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作者 | 王婷婷

城投高管的反腐运动，进入了白热化。

企业预警通显示，2023年1月-2024年4月，已有约160家发债城投公司高管被调查，职位主要是党委书记、董事长、总经理和副总经理，均为实权主体。（完整表格见文末）

房地产经过近几年的调整，城投公司已成为土地市场的主角，仅2024年1-4月的拿地TOP100排行榜上，城投公司就占据了约70席。

福州城投、成都东部集团、武汉城建、蜀道集团、山西汾飞发展、广西新中产业投资等公司更是已经在2023年跻身全国房企拿地TOP20。

“国家队入场收房”的趋势下，城投公司还将掌握更多资源。而城投公司作为管理者、又是经营者，既决策、又审批、还任免……多权一身的特殊属性也容易滋生贪腐。

接盘、化债、审查，已成为城投公司接下来的“三个关键词”。凤凰网风财讯【城投策划】将拆解重点城投公司，在细节中看明新主力军的发展真相。

倒查8年

地产黄金期“秘辛”揭开

当前城投公司的反腐调查力度，可谓空前。

尤其在今年3月中央纪委国家监委《关于坚决纠治部分地方基层搞“新形象工程”问题的工作提示》开始全国传达学习，“倒查3-8年”等规定，让调查牵涉更加深广。

例如5月22日，廉洁四川披露“被开除党籍”的四川省能源投资集团有限责任公司原党委副书记、工会主席夏公海。实际上，夏公海在2021年已经退休，是在退休后被倒查十余年任职经历，后因严重违纪违法被开除党籍，并取消享受待遇，所涉财物被移送检察机关。

资料显示，夏公海2011年加入刚成立的四川能投时，担任的还是纪委书记一职。后担任党委副书记的十余年，四川能投在能源化工主业之外，还布局了清洁能源应用产业、文化旅游、教育和生态产业。

例如在文旅产业，资料显示，四川能投拥有19处大中型景区项目，超2000平方公里景区特许经营权面积，覆盖四川甘孜、阿坝、凉山、雅安、泸州、西藏圣湖羊卓雍措、云南大理双廊特色小镇等景区。从四川能投重点文旅项目“牛背山景区”来看，融合酒店、露营、滑雪、温泉等，俨然已是文旅地产综合体。

可以发现，房地产黄金十年，不仅民营开发商突飞猛进，主业各异的城投公司也在跨界中拓展了丰富资源，获得了巨大发展。

在这过程中，如“夏公海利用职务便利为他人在工程项目承揽、公司并购等方面谋取利益并收受巨额财物”，这类高管可能“一句话、一支笔”就能指挥大量资金。

的确，过往宽松的土地财政和城投发债环境，诞生了庞大的工程项目，这些工程项目也为违规承揽承建、发包暗箱操作、政商钱圈交易、收受巨额贿赂、违规处置国有资产等乱象创造了空间。

“不止工程项目建设，土地招拍挂也是问题高发区。”有业内人士告诉风财讯，帮拿地公司劝退其他开发商、审核结算验收等环节收好处费、垄断定向融资中介服务等情况都不罕见。

例如杭州萧山城投集团，据披露原总经理助理曹鹏颖因利用负责公司收储土地出让、高压线迁改工程管理等职务便利谋取利益，后被判处有期徒刑八年，并处罚金100万元。

“轻轻松松就赚了几十万元太容易了，真的不费吹灰之力。这么大的金额，心里也紧张害怕，一直在做思想斗争。可是犹豫了好几天后，还是收下了。” 5月22日娄底经开集团原党委书记、董事长谢玉敏披露违法细节时描述道，这或许也是不少贪腐高管的心路。

“倒查8年”一定程度上就是揭开上一个十年发展黄金期的个中秘辛，伴随案件细节陆续公布，相关企业和项目所受影响、未来发展也值得关注，凤凰网风财讯将对重点企业进行报道。

债务到期、审核收紧

城投公司压力在前

根据企业预警通统计，2023年至今发生的城投公司高管被查案例，江苏、浙江、山东、四川、湖南等省份相对较多。

凤凰网风财讯注意到，上述省份正是2023年至今城投债发行规模高居TOP10的省份。数据显示，2023年1月-2024年4月，江苏省、浙江省、山东省的城投债发行量分别达到约2.1万亿、1.0万亿、0.88万亿，位列全国前三。

被查高管所属城投公司，很多主体评级并不低，尤以AA以上评级为主，但不少城投公司的偿债压力较大。

例如在今年已连迎两起“通报”的山东高速集团有限公司（山东高速原董事长周勇被查、原董事长孙亮获刑十四年六个月）。截止5月24日，山东高速的有息负债已达到9009.83亿元，债务余额1474.74亿元、排名全国城投债第一位。

山东高速曾大幅加码地产，投资过恒大、奥园、佳兆业、泛海、苏宁等房企，而这些房企均出现暴雷。

直到2022年，山东高速转让烟台合盛房地产开发有限公司股权及债权，清退地产资产甫告一段落。不过山东高速仍持有部分恒大股权，转让款项尚未收回。

此外，风财讯注意到，当前债务余额和有息负债额排名TOP10的城投公司，如蜀道投资、江苏交控等，不少在近年均有触发高管审查事件。

中诚信国际认为，目前存续城投债中约2.66万亿元将于年内到期、约1.5万亿元将进入回售期。城投债发行审核收紧，叠加到期规模居于高位，今年城投债到期与回售压力不减。

高管被查和城投发债规模并无直接联系，但发债高企、债务到期压力巨大，或导致审核加严。尤其当前已出现过“城投债超长展期、共有产权房等地方托底的保障房逾期交房、城投转让资产”等情况，高负债高杠杆的城投公司，将如何度过严审阶段、会否影响稳定值得关注，凤凰网风财讯也将对重点企业进行报道。

附2023年-2024年4月高管被查的城投公司名单：