大家知道,小编近期一直看好豆粕市场,但是豆粕盘面长时间震荡运行,上周随着美国大选的尘埃落定,大幅上涨,随后有所减弱;总体看,豆粕还是在震荡运行,只是底部大幅抬升,触及横盘整理上沿。周二以3067价格收盘,未来豆粕将如何演绎?作为市场为数不多看涨者,小褚再次谈谈个人的看法,供大家参考希望大家批评指正。

上周国内油厂大豆压榨量处于200万吨以下低位,监测显示,截至11月8 日一周,国内大豆压榨量186万吨,周环比回升6万吨,月环比回升32万吨,较上年同期提高17万吨,较过去三年同期均值下降9万吨。预计本周国内油厂大豆压榨量约189万吨。

由于市场预期11-12月船期进口大豆买船将少于三季度,后续大豆进口到港量将下降,下游囤货需求增加,上周豆粕提货量增加3.89万吨,豆粕库存也因此继续下滑,回落至近五年以来同期次高位置。有关机构的监测数据显示,截止到2024年第45周末,国内豆粕库存量为89.7万吨,较上周的102.6万吨减少12.9万吨,环比下降12.54%。其中:沿海库存量为74.2万吨,较上周的87.7万吨减少13.5万吨,环比下降15.38%。

再看下豆粕成交情况。11月11日国内主流油厂豆粕成交回暖,成交量为143100吨,较上日增加83400吨。现货成交量为40500吨,较上日增加33300吨。基差成交量为102600吨,较上日增加50100吨。成交均价为3164.95元/吨,较上日上涨22.3元/吨。

我国每年大豆消费量1亿吨以上,产需缺口9000多万吨,高度依赖进口,中国是全球最大的大豆进口国,因此国内豆粕受外盘影响比较大,几乎依赖进口,才能满足国内生产需要,国际粮食市场的异动,直接影响国内豆粕的价格。

根据海关数据,国内有关机构本月将2023/24年度大豆进口量上调245万吨至10474万吨。本月对2024/25年度市场供需数据不做调整。国内大豆主产区收获接近尾声,新豆集中上市,市场供应充足,南方产区蛋白含量偏高,优质优价特征明显。中储粮、九三、中粮贸易入市收购，市场氛围较前期有所活跃,购销进度加快。美国新季大豆产量创下历史最高纪录,南美大豆产区天气状况改善,播种加速推进,全球大豆供应宽松。

2024/25年度第9周,美国对中国(大陆地区)大豆出口销售总量同比降幅明显缩小,表明对华大豆销售步伐有所加快。美国农业部出口销售报告显示,截至2024年10月31日当周,美国2024/25年度大豆净销售量为204万吨,比上周低了10%,但是比四周均值高出10%。其中对中国销售约122万吨,高于一周前的72万吨。　　

2024/25年度迄今美国大豆销售总量约2830万吨,同比增长16.7%。上周同比增长13.4%,两周前同比提高8.3%。美国对华大豆销售总量(已经装船和尚未装船的销售量)为1113万吨,同比减少2.9%,上周同比降低7.5%,两周前同比减少5.7%。

自年度初期(9月)以来,美豆出口进度明显加快,累计销量达4.96亿蒲,相比去年同期9-10月的销量仍处于历史低位,仅为2.65亿蒲。但即便近期出口销售进度强劲,由于2023/24年度后期新豆销售非常缓慢,从新豆累计销量来看,当前销售进度并未达到高位水平。

截至2024年11月8日当周,芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货基准期约收涨3.7%,创下一个月新高。尽管特朗普当选总统,但是市场更为关注近期大豆出口步伐强劲,美国农业部大幅调低美国大豆产量预期,豆油持续大涨,对大豆上涨提供关键支持。市场将密切关注南美天气以及播种进展,丰产前景可能制约大豆反弹空间。

同时美国农业部在最新的月度供需报告里将美豆产量调低1.21亿蒲,因为单产下调,下调幅度超过市场预期;美国大豆出口预期下调2500万蒲至18亿蒲。压榨下调1500万蒲至24亿蒲。期末库存下调0.8亿蒲至4.7亿蒲。

再看下南美情况,截至11月8日当周,巴西港口大豆报价略微下跌,因为雷亚尔汇率坚挺，中西部降雨改善导致大豆播种工作快速推进。

USDA报告中维持南美2024/25年度大豆产量预期不变。报告预计 2024/25年度巴西、阿根廷、巴拉圭大豆产量分别为1.69亿吨、5100万吨和1120万吨,均与10月预期持平。

咨询机构Safras & Mercado周一称,截至上周五(11月8日),巴西2024/25年度大豆播种进度为69.1%。

罗萨里奥谷物交易所周一表示,周末阿根廷农业中心地带部分地区降雨,这意味着阿根廷农户将得以加快大豆播种速度。过去一周里,阿根廷农户已经播种近85万公顷大豆。由于预计未来几天天气干燥,农民应该能够继续播种大豆作物。

通过以上基本面的数据,您是否对近期豆粕的行情有所了解。那么未来如何操作?

最近一周豆粕震荡上行为主,符合之前预期。上周四大幅飙升,虽然周五在国家将大量拍卖进口大豆的影响下,再度回撤,但是难改大趋势。而且大量进口大豆拍卖因故取消,利空因素影响有限。

就像之前说的,特朗普的当选就是对豆粕最大的利多;加上最新的USDA报告利多美豆,因此豆粕震荡趋势有望结束,迎来上涨行情。

加上豆粕库存跌至百万吨以下,未来一段时间油厂缺豆危机;以及豆油涨至高位,面临回调压力!

同时豆粕饲料需求增加,都对未来豆粕形成利好刺激!

豆粕盘面有望继续攀升,3100已到,3200还会远?

综上所述,小褚还是维持看涨豆粕的原观点不变,多单继续持有比较好!个人观点,仅供参考!

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