随着整家定制“内卷”加剧，定制家居竞争愈发白热化。
在过去较长一段时间内，欧派、索菲亚、尚品宅配稳居定制家居行业前三名，直至2022年，尚品宅配首次跌出营收榜前三名，被志邦家居以近7000万元的微弱优势赶超，行业开始从“欧索尚”的格局逐步迈向“欧索尚志”时代。
近期，家居行业主要上市企业2023年财报均已披露。纵观定制家居行业，欧派以营收227.82亿元再度稳坐头把交椅，不仅创下业绩新高，同时也成为定制家居行业首个年内净利突破30亿的企业。
今日家居也第一时间做了欧派家居2023年报的分析，详见：《信息量巨大！欧派2023年报五大指标全面详细解析！》
那么，除了欧派以外的“索尚志”表现如何？跟随今日家居一起来看。
一、索菲亚、志邦增收又增利
尚品宅配净利大增40.06%
2023年，根据年报数据显示：
索菲亚实现总营收116.66亿元，同比增长3.95%；归母净利润12.61亿元，比上年同期增长18.51%；
志邦实现总营收61.16亿元，比上年同期增长13.5%；归母净利润5.95亿元，比上年同期增长10.76%；
尚品宅配实现总营收49亿元，同比下滑7.8%；归母净利润0.6485亿，比上年同期增长40.06%。
综合来看，三家企业的营收规模仍差距明显，索菲亚身处百亿俱乐部，志邦突破50亿，尚品宅配离50亿一步之遥。
此外，索菲亚和志邦不仅增收又增利，而且净利润较上年的增长率都达到两位数。唯有尚品宅配的营收规模下降了，以12.16亿元的营收差额，与志邦再度拉开差距，值得一提的是，尚品宅配净利润同比增长最高，达到40.06%。
二、毛利率、净利率谁更领先？
毛利率和净利率是评价企业盈利能力的重要指标。就毛利率而言，2023年，三家企业的毛利率均在30%以上，不过差距较小。其中，毛利率最高的是志邦家居，其次是索菲亚和尚品宅配，分别为37.07%、36.15%和34.98%。这也反映出三家企业的产品获利能力相对较为均衡。
从净利率来看，索菲亚以11.34%高居第一，志邦以9.73%的稍小差距处于第二，而尚品宅配以1.32%居于第三，与志邦相差8.41%。
据悉，面临业务转型和业绩排名掉队，尚品宅配也在积极启动组织变革和AI赋能业务。财报显示，2023年公司的研发费用同比增长4%至1.74亿元，该部分占总营收占比为3.5%。而此部分费用的增加，或许也是造成尚品宅配净利率较低的原因之一。
一般认为，资产负债率的适宜水平是40%-60%。在资产负债率方面，三家企业都处于适宜水平，其中，尚品宅配的资产负债率最高，为58.89%，索菲亚次之，为49.99%；志邦家居最低，为48.52%。
与2022年相比，尚品宅配和索菲亚的资产负债率都增加了，分别为4.71%和0.24%，只有志邦的资产负债率同比降低，为-3.36%。这也说明盈利的增加，减轻了志邦的负债压力。
三、门店数量PK
门店数方面，2023年，志邦门店总数最多，达4772家，其中包括4747家经销门店，25家直营门店，据悉，经销渠道营收31.24亿元，同比增长7.75%，直营渠道营收4.70亿元，同比增长18.52%。
索菲亚门店总数约4000家，位居第二。其中，索菲亚品牌经销商 1812 位，专卖店 2727 家；米兰纳品牌经销商 514 位，专卖店 514 家；司米品牌经销商 222 位，专卖店 249 家；华鹤品牌经销商 276 位，专卖店 277 家。索菲亚品牌实现营收105.52 亿元同比增长 10.96%，米兰纳品牌营收 4.72 亿元同比增长 47.24%，华鹤品牌营收 1.63 亿元。
尚品宅配门店总数2336家，位居第三。其中，直营门店数量为 46 家，自营城市加盟店数量为 285 家；加盟店数量为 2005 家（含自营加盟店，其中新开加盟店 463 家）。
其中，尚品宅配直营模式营收9.45亿元，加盟模式营收26.99亿元，整装模式营收5.88亿元。在2月份的一次投资交流会上，尚品宅配透露2024年会继续聚焦定制与配套、大家居，大力推进招商与组织发展。“目前尚品宅配门店数量落后于竞品，这和公司过去shoppingmall的开店策略和更多集中在高线级城市布局有关，招商比较慢，2024年会把招商放在一个更重要的位置，招商速度会加快，下沉布局也会加快，有望带动加盟业务快速提升。”
四、结语
综合来看，索菲亚、志邦、尚品宅配在业绩方面的分化仍然较为明显。尽管在行业“内卷”的情况下，三家企业都面临着较大的盈利压力，但通过加速挖掘新的增长点、多元化经销渠道等方式，整体的毛利率均保持在较为稳定、合理的区间。
就资产负债率来看，受大宗业务拖累影响依然显著，除志邦外，尚品宅配和索菲亚的资产负债率均有不同程度上涨。
此外，从3家企业财报透露的信息显示，多品类多渠道发展、精进整家业务、强化经销商业务、发展零售端成目前行业的普遍策略，这一点也反映在了持续优化与拓展门店上，对于定制家居企业而言，线下门店依然是发展的重要命脉。
