利好管饱,乐观一下,再一下

投机取财 2024-09-26 03:41:44

股民基民,人人等利好。

2024年09月24日,利好不期而至,而且还是“饱和式”利好。

利好是真“饱和”,从下面这张财联社的首页截图就可以看到,仅仅是央行和证监会的部分利好,就必须用那么多条来描述。

其实查看会上的全文实录,利好都多到看不过来。

作为 A股和 H股银行股的“拥趸”,我要特别引用一段上面大标题中没引用的表态,来自潘功胜:

此次利率调降对银行净息差影响总体中性,对银行收益影响中性。央行降准为银行直接提供低成本、长期资金,中期借贷便利、公开市场操作降息也将降低银行资金成本。预期贷款市场报价利率、存款利率也将对称下行。潘功胜透露,在这次利率调整方案设计中,人民银行技术团队经过多轮认真的量化分析评估,政策变化对银行收益影响中性,银行业净息差将保持基本稳定。

这意味着,储户将成为重要的“买单方”,而银行不再是“进一步的牺牲者”,无怪乎上午 A股和 H股银行股涨得欢,这是好大一颗定心丸。

更何况,还有“国家金融监督管理总局:将对6家大型商业银行增强核心一级资本”的利好支持。国家金融监督管理总局局长李云泽表示:

大型商业银行是我国金融体系服务实体经济的主力军,大型商业银行主要监管指标处于健康区间,近年来主要依靠自身利润留存的方式来增加资本,但随着银行让利力度不断加大,利润增速放缓 ,将对6家大型商业银行增强核心一级资本,按照统筹推进,分期分批有序实施,持续督促大型商业银行提升精细化管理水平,强化资本约束下的高质量发展能力。

李云泽特地提到了银行主要靠利润留存在增加资本,又说要对六大行增强核心一级资本,是不是意味着将对未来增加派息力度打开政策空间?

周二这个发布会,气势是足够了,不再搞什么“添油战术”,无论是你想到的还是你没想到的利好,一股脑都给了。这对于扭转市场的悲观情绪,是都有好处的。

其实在上周六推文《勉强的 A股,猴性的港股》我就提过当下市场的悲观,非要去执着于 LRP 的不动,而对于更大概率的存量房贷利率下调视而不见。

现在你才明白,和 LPR 这种常规调节,什么才是“大杀器”了吧。

也正因为“给的太多”,所以 A股早盘就沸腾了,仅仅是上午两个小时的交易时段,成交额就突破了 5000 亿元。

而到了收盘时,更达到了9744.23 亿元,距离 1 万亿元不过一步之遥。

下图是沪深300、中证500、中证1000 和中证2000 四大宽基指数的今年迄今走势和成交额对比,可以看到四个宽基指数的成交额都放大至前期 8 月底的水平。

但眼下的成交额,好,但还不够好。从 Wind全A 今年迄今的走势和成交额可以看到,年初 2 月(❶)和 4 月底(❷)的两次走的比较远的上涨,都有连续两个交易日的成交额在 1 万亿元以上的。而 8 月底(❸)和九月底(❹)两次一日游,都是第二日成交额无法持续放大,没有了“宜将剩勇追穷寇”的胆魄。

成交额这个东西,只能憧憬和观察,现在也讨论不出什么来。

不过利好管饱的周二,行业的冷暖,是值得记录一下的,这甚至可能代表了未来一段时间市场的主流投资范式。

范式一:酒和药的背离

周二中证酒指数大涨 6.06%,而 300 医药和恒生医疗保健都是垫底,可见喝酒吃药这一向被放在一起的两大主题,有渐行渐远的趋势。其实也不难理解,白酒这东西,未来再不看好,也是一个代际消费习惯的变化,是缓慢的,但如果宏观经济有起色,白酒消费短期肯定是有利好的。再加上茅台计划回购+银行系统支持回购的安排,想象空间还是巨大的。至于药,考虑到医保账户、集采等,看来市场还是缺乏勇气。

范式二:科技板块

以恒生科技为代表。一众互联网巨头逐渐走出了反垄断的阴影,股价三折之后,也看似有了投资价值。港股本来就是波动大,科网巨头弹性就更大,对于憧憬反弹想赚快钱的游资,这是市场共识比较强的板块。至于光伏、半导体,也有类似的情况,只不过共识和做多热情可能稍弱。

范式三:红利高股息

至于煤炭、钢铁、银行这些涨得不错的,说到底其实就是红利高股息板块的映射(白酒作为红利质量也有部分映射),当银行系统都提供低息支持回购等举措,对这些股息率轻松可以覆盖借贷成本的行业,本身就是直接性利好。

当然从后市来看,港股的高股息板块,依然是更建议关注。

一个很直观的数据就是,恒生AH股溢价指数依然在 145.40 点,即在两地上市的 AH股,A股比 H股贵 45.4%。无论是从估值还是从收息角度,港股都更具吸引力。

从周二港股高股息板块的走势来看,中证港股通央企红利指数涨幅居前,上涨4.52%,优于中证港股通高股息指数同日4.36%的涨幅。

其实自2022 年“中特估”以来,央企+红利就被视为一个双重叠 buff 的投资策略,既有央企业绩稳定的市场预期,又有红利高股息的价值风格。

对比 A股和 H股央企红利指数,港股通央企红利的股息率就显著高于中证央企红利。

而在几个港股高股息指数中,中证港股通央企红利指数的股息率依然有优势。

从十大权重股来看,也覆盖了周二表现较好的几个红利板块。

数据来源 Wind 截至 2024-09-24

五月以来,无论 A股还是港股的红利板块都出现了一波显著的调整。中证港股通央企红利指数也不例外,但这种调整也使其股息率有了提升。根据中证指数公司公布的最新数据,目前的股息率依然高达6.89%。这个指数可以通过港股央企红利 ETF(159333)来跟踪。

数据来源:中证指数公司

在经历了周二的大涨之后,习惯性的看了一下 Wind全A 的五年之锚,最新向下偏移已经反弹到-16.6%了,这意味着-20%加仓的已经有盈利了,甚至-17%加仓的也有微利了。经过了一根大阳线之后,Wind全A 的 14日RSI指数已经到了 61.7 点,之后会如何演绎?一种比较理想并典型的走法,是继续上攻,RSI 到 70 点后,再开始回调,回调到 RSI 再开始第二波上攻,这种强度就比较值得期待;第二种,则是相对疲弱的,继续受到 RSI 60 点的压制,回调至 40 点的位置获得支撑,再开始向 70 点发起冲锋;当然,最不希望的第三种,此处掉头向下,40 点也支撑不住,继续触及 30 点,继续往日的下降通道。到底何去何从,只能等走势见分晓。于我而言,宁可再上一次当,此刻也要继续乐观一下,再一下了。

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