各位都知道，疯老头给我们总共加上了104%的关税（20%+34%+50%）！

然而五千年文明的韧性痛快打脸，周三盘中一个大反击荡气回肠！

但最令人感到欣喜的，是大科技主题扛起了市场人气，而我们一直关注的588760人工智能ETF科创也迎来了大反击。

为什么关注？

其一是政策关注。上周末，我们在《关税交易》一文中做了展望，在内循环方向之外，我们重点关注科技、AI产业链端的新纲领出台！

逻辑很清晰，与老霉的脱钩是大势，作为当前国家竞争力根本的人工智能，不可能让对手持续供货核心部件。

只是，隔夜新加码导致的104%，看来让市场提前预期，放弃幻想，独立自强！

周三早盘，人工智能ETF科创（588760）的权重股金山办公、寒武纪联袂大涨！没错，不但AI算力要替代，微软近期传闻要退出，这市场不是留给金山么？！

周二在留言区和粉丝交流，会把现在人工智能的定投全转到人工智能科创的方向，也是因为这只ETF的“人工智能”含量“纯度”够高，这是其二。

它跟踪的是上证科创板人工智能指数，该指数编制规则囊括算力、云计算、AI+场景等人工智能核心领域，是我们主观上认为市场上最专最纯的一个指数。

看看成分股，多说一句：没有CPO成分是另外一个加分项，对外贸易依赖低。

因此，在出现AI技术突破时，其合力引发的指数走势更为陡峭，资产爆发力强，DeepSeek这波已经验证过。

在等待下一个“DS”时刻的时候，“104%”又催生了国产化预期，对当下行情可谓是一个加油。

实际上，经过3月至今的这波调整，市场80%以上的主题普遍回调了20、30个点，科技也类也不例外。

科技主题炒作的特点，就是情绪影响巨。我们分析过：一旦市场有政策逻辑师出有名，流动性复苏后形成向上的合力会很强。

而在调整的过程中，588760人工智能ETF科创的份额持续稳定向上，体现了耐心资本的稳定预期。

而“软硬兼施”的人工智能ETF科创（588760）在国产替代方面更有优势，第二大权重股金山办公的内涵逻辑明显提升了！

大形势下，算力国产化更是大势所趋。

上海3月底发的政策意见中，不但27年智算产业规模要突破2000亿，自主可控算力占比要超70%。

从“104%”来看，27年可能还是太慢了，

这什么意思？寒武纪、海光信息们的国产算力芯片龙头，想象空间比以前大。

而北京方面则明确，算力每投入1元可带动3到4元的经济产出，投入力度只会增强不会减弱。

而抛开以上因素，我们这两个月一直说，科技的大级别行情，也要等爆点，还有流动性配合。朦胧中的国产化这个爆点之外，还有产业方向！

下一个媲美DeepSeek的战略节点，很可能是AI Agent的大行其道。不光机构看好，在创投领域也在以惊人的速度发展，Manus已经与阿里通义大模型合作了，市场期待着下一个DS时刻！

所以，产业级别的爆点，也许是AI Agent为代表的AI应用突破！

最后看更实际的爆点：业绩预期。

这就是期待一季度业绩的兑现！拿金山办公的年报来说，就已经令人充满期待了。

四季度AI办公加持的WPS365，营收大增149%。从估值角度，这就如同云计算增长对于阿里巴巴一样，接下来比拼的是AI业务的增速。

一季报已经进入披露阶段，令人期待。

现在科创板的人工智能主题投资，已经形成了3个预期爆点：下一个DS时刻和财报验证景气度之后，现在又多了一个：国产化替代。

受“关税”影响下跌出现的“无差别”回调机会，588760人工智能ETF科创这类高弹性的品种也有了布局空间。

在国有资本的强势下，这两天市场开始增量，改善了流动性之后，等待重要会议加码，值得关注。

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