01 最新消息

02 产业链全景图

03 行业定义

【商业零售产业】是指以向最终消费者（包括个人和社会集团）提供所需商品及其附带服务为主的行业。该行业通过传统的实体店铺、超市、百货商店等形式的零售渠道，以及现代的电子商务平台、直播电商等，将商品或服务直接销售给最终消费者。

图1：社会销售品零售总额

在2024年，中国【社会消费品零售总额】高达483,345亿元，同比增长3.5%。按经营地分，乡村消费品零售额为65,531亿元，同比增长4.3%；城镇消费品零售额为417,813亿元，增长3.4%。

图2：社会消费品零售总额环比（%）

今年第一季度，伴随着我国经济的持续回升，社会消费品零售总额就已突破12万亿元，为历年同期较高水平，商品零售额高达10.6882万亿元，同比分别增长4.7%和4%。该迹象表明，【商业零售产业】在推动经济复苏中发挥了重要作用，为消费者提供了更多便利和选择。

04 上游产业链

04-1原材料供应商

【原材料供应商】作为【零售行业】上游产业链的起点，其供应的原材料质量、价格及可持续性直接影响零售产品的竞争力。比如，2024年棉花价格（95-105美分/磅）较2023年下降，但化纤（涤纶）价格更低，促使更多供应商与品牌签订“最低采购量”协议。

图3：棉花价格走势（元/吨）

近几年，在可持续发展趋势下，环保材料需求持续增加。【麦肯锡2024年报告】显示，全球67%的消费者更倾向于购买环保产品，推动零售企业优先选择可持续原材料供应商。

04-2制造商

【制造商】是连接原材料与零售终端的核心环节，其生产效率与技术创新能力将直接影响供应链响应速度以及成本的控制。就拿【消费电子行业】来说，2024年全球智能手机出货量高达12.5亿台，同比增长4.5%，而新兴市场（印度、东南亚）贡献超 60%增量。

图4：北证消费电子景气度回暖

部分头部企业通过工业4.0技术（如AI质检）将生产效率提升20%-30%，同时，将缺陷率降低至0.5%以下。

05中游产业链

近年来，随着电商的崛起以及消费者对【快速配送】需求的增加，【物流行业】也在不断迭代升级。以【京东物流】为例，它通过建设智能仓储和优化配送路线，将配送时间缩短至“当日达”甚至“两小时达”，从而极大提升用户体验。另外，顺丰则通过布局冷链物流，成功拓展了生鲜食品的配送业务，进一步巩固了它在高端物流市场的地位。

图5：京东物流：归母净利润及调整后净利

在成本方面，物流行业的数字化转型正在带来显著效益。目前，物流企业通常采用大数据分析和人工智能等技术，来优化库存管理，降低仓储的成本。就拿【菜鸟网络】来说，其运用智能算法预测商品需求，来提前布局库存，从而减少库存积压和物流的成本。

图6：社会物流总额及同比增长

2024

年我国社会物流总费用与GDP比率为14.1%，比上年下降0.3个百分点，这也表明物流成本的降低能有效缓解企业的经营压力。

【批发商】通常通过大规模采购和分销，为零售商提供稳定货源，从而降低采购成本。比如，阿里巴巴的1688平台通过整合上游供应商资源，从而为中小零售商提供了丰富的商品选择和优惠的价格。

图7：国际批发商收入逐季度增速（亿元）

【零售商】由于直接面对消费者，其通过优化店铺布局、提升服务质量来增强消费者的购物体验。以永辉超市为例，它就通过引入“超级物种”模式，同时结合线上线下的优势，为消费者提供了更加便捷的购物体验。

图8：限额以上批发和零售业零售额同比变化

去年上半年，全国【批发和零售业】增加值就达到6.1万亿元，同比增长5.7%。在商品零售额方面，去年上半年达到了20.97万亿元，增长5.7%。

06 下游产业链

去年1月至11月，我国【直播电商销售额】达到4.3万亿元，同比增长超过30%，其中店播贡献占比高达52%。目前，广州成为抖音电商直播第一城，2024年销售额超5000亿，其产业带参与店播销售的数量居全国首位。

图9：直播电商GMV增速明显放缓

同时，抖音、快手等平台的崛起，也让中小主播也有了更多的机会。根据2024年行业数据显示，抖音GMV份额约占据中国直播电商市场的35%-40%。

图10：2025年2月抖音渠道品类GMV变化

2024年，我国跨境电商出口额同比增长40%，其中东南亚、欧美市场增长最为显著。跨境电商平台如亚马逊、速卖通等，为国内商家提供了广阔的国际市场。消费者可以更加便捷地购买全球商品，商家也可以通过拓展海外市场来实现业务增长。

图11：中国跨境电商进出口情况（亿元）

06-3商超与便利店

07 行业未来发展趋势

图13：零售行业重点公司2025年一季度业绩前瞻

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