市场表现
贵金属市场表现
市场回顾
上周非农就业大超预期，但市场反应不积极。美国经济软着陆甚至不着陆的可能性增加，美国通胀粘性也可能随之增强，但美联储推迟降息的预期尚不强烈，市场依旧预期年内降息75bp。此外，欧元区相对疲软的基本面不排除推动欧央行率先降息。在美国通胀复燃风险增加、欧美年内降息的预期之下，黄金无惧强势非农逆势上行。美元指数震荡，美元兑人民币小幅回落。
后市展望
目前黄金与美债收益率、美元指数短期估值劈叉，白银继续修金银比。通胀和经济基本面暂时不是市场关注的重点，市场交易逻辑继续往大趋势方向倾斜。黄金强势走势可能受到多种因素影响，第一美国年内降息确定、多国政府扩杠杆，第二美债供给端上行推动收益率上行，可能会削弱美债购买需求，黄金的需求可能系统性上升，带来估值中枢继续上移。短期黄金多头行情极端演绎，仓位上不宜激进，长期依旧维持逢低做多。上海金韧性依然偏强。
伦敦金
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