4月2日公布的数据显示，美国3月ADP就业人数从前值8.4万人反弹至15.5万人，超过预期值11.5万人。

ADP就业人数被市场称为“小非农”，对于反映美国就业市场的重要的非农就业数据具有前瞻作用。美国最新的ADP就业人数在达到前值低谷后出现一定的反弹，表明美国的就业市场仍然具有相当的韧性。

不过，一段时间以来ADP就业数据与非农就业数据时常出现不一致的情况，因此笔者认为投资者尚需进一步观察即将公布的非农就业数据。

同日公布的美国2月工厂订单月率从前值1.7%下降至0.6%。这与前几日公布的制造业PMI的下降趋势相同，反映出美国经济的下行趋势。

市场现在普遍关注美国当地时间4月2日特朗普总统将要宣布的关税政策，并担心美国的对等关税政策可能会引发全球范围内的贸易混乱，增加美国经济，乃至全球经济的不确定性。

笔者认为，虽然作为全球第一大经济体的美国在全球贸易和经济中具有相当大的话语权，但是随着全球去美元化和贸易多元化的推进，除美国外的其他主要经济体对于美国市场的依赖性已经在过去的一些年中明显下降，美国的单边主义很可能将会“搬起石头砸自己的脚”，而对于其他经济体的损伤并非特朗普总统认为的那样强烈，反而会激发其他经济体更多地选择替代市场。

JerryZang

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