原创 大财可富司机

在超预期政策的驱动下，从9月下旬开始，A股开启强势反弹。行情经过第一阶段的快速上涨后，目前进入到区间震荡，指数小幅攀升的同时，新的热点主线开始酝酿。

前段时间，司机在文章中写过有投资者“熊市三年稳如泰山，牛市三天一键清仓”的操作。其实，牛市中能够回本出局，也算是一种幸运。最令人遗憾的事是在牛市中亏钱。

牛市亏钱并非凭空杜撰，巴菲特的老师、价值投资鼻祖本杰明·格雷厄姆在《聪明的投资者》一书里就曾提到“牛市是普通投资者亏损的主要原因。”

有研究发现，投资者在牛市上涨过程中频繁操作、倒金字塔式建仓，以及在牛市泡沫破裂时没有及时止盈/止损等行为都是造成牛市亏损的主要原因。

面对牛市，投资者有两件最重要的事：一是避免亏损；二是选好优质标的！

如何避免牛市亏损？司机认为，首先要判断当前市场所处的位置，一旦把这个了解清楚后，接下来操作就相对简单了：牛市前期播种，牛市后期采摘胜利果实。

上证指数从9月24日的2770点起步，截至10月23日收盘3302点，17个交易日上涨19%。从A股历史上八轮牛市来看，持续时间最短的46天，涨幅最小的109%。

数据来源：Wind

本次上涨前，A股估值处于历史低位，而当前市场整体估值仍然处于历史较低位置，与5000点泡沫时候的估值相比，有着天壤之别。

Wind显示，截至10月23日，沪深300的市盈率（TTM）为12.95倍，分位点59.3%；市净率1.39倍，分位点28.77%。创业板指市盈率（TTM）为31.8倍，分位点15.07%；市净率4.13倍，分位点19.18%。

数据来源：Wind，截至2024/10/23

每一轮牛市的形因都不尽相同，但背后都有政策的助推，比如2005年的股改、2018年的对新兴产业扶持等。

本轮的政策催化剂力度可谓是前所未有，用专家的话来说就是“分母端已发生根本性的改变”。从降准、降息、降低存量房贷利率、5000亿互换便利+3000亿回购增持再贷款等，多项重磅政策的出台，将极大的支持经济稳增长和资本市场长期健康发展。

明确当前市场反弹可能才是“小荷才露尖尖角”之后，投资者可以着手思考如何在牛市中避免亏损的同时，又找到好的投资标的。

司机的建议是，可以考虑布局宽基指数。宽基指数透明度高、分散化投资、管理费用低，非常适合投资者在当前布局。

今年，随着中证A500指数的发布，让投资者拥有更多的选择。中证A500指数是中国核心资产、新质生产力的代表，具备攻守兼备的特点。司机认为，在中长期看好A股市场的背景下，中证A500指数的表现将值得期待。

中证A500指数表现有望更优

日前，中信建投首席策略分析师陈果分享了他对中证A500指数的见解。他认为，中证A500指数相较于沪深300指数，在结构上进行了优化，增加了206只中证500和43只中证1000的股票，使其风格更偏向成长型，同时保持了大盘股的稳健。这种结构上的优化，不仅符合当前市场对高质量发展和转型升级的需求，也与海外市场的经验相呼应。

陈果认为，从中期角度看，中证A500指数有机会超越沪深300指数的表现。这背后的逻辑是，随着中国经济的转型升级，制造业、科技、服务业和医疗等行业的盈利增速和弹性将更高，这些行业在中证A500指数中占有重要比重。

数据来源：Wind，截至2024/10/23

以下数据可以让投资者更加直观地看到中证A500指数的行业分布特点：行业覆盖广泛且均衡、新质生产力行业占比较高、传统行业与新兴行业并重。

中证A500指数在编制时采取了“三级行业全覆盖，一级行业再平衡”的编制方法，成分股覆盖全部35个中证二级行业及92个三级行业。

中证A500指数在行业分布上更加侧重代表未来经济前景的新质生产力行业，如TMT、生物医药等，但同时也兼顾传统行业，比如金融、地产、消费等。

Wind显示，截至10月23日，中证A500指数前三大行业分别为：信息技术行业占比19.2%；工业占比18.9%；金融占比14.3%。这种传统行业与新兴行业并重的布局方式，使得中证A500指数能够更好地反映中国经济的整体结构和发展趋势。

布局中国核心资产、新质生产力的利器

首批上市的十只中证A500ETF适合已经拥有股票账户的投资者进行布局。随着10月25日，首批获批跟踪中证A500指数的场外指数产品——华安中证A500指数型发起式基金（A：022465，C：022466）的发行，为没有股票账户的场外投资者提供了布局利器。基金管理费0.15%/年，托管费0.05%/年，合计费率0.2%/年，是目前国内股票型ETF费率中的最低一档。

华安基金作为中国公募基金行业的“老十家”之一，深耕指数产品领域，以多个“第一”展现了其前瞻性的布局和创新能力。

华安黄金ETF是国内首批黄金指数产品之一，并且目前是国内规模最大的黄金ETF；华安上证180指数增强型基金则是国内第一只指数增强型基金；华安创业板50ETF是第一只跟踪创业板50指数的产品；华安科创芯片ETF、科创信息ETF则是第一批科创板行业ETF；华安德国（DAX）、华安法国CAC40ETF、华安日经225ETF则是中国第一只投资德国、法国、日经225指数的ETF；华安国开债ETF则是第一批上市的国开债指数产品。

此外，华安基金还构建了一个覆盖广泛、结构合理的指数产品体系。在宽基类指数产品中，上证50ETF、上证180ETF、沪深300ETF、创业板50ETF、深证100ETF、深主板50ETF、科创50ETF等主流宽基产品一应俱全，为投资者提供了丰富的选择。

在行业主题指数方面，科创芯片ETF、科创信息ETF、数字经济ETF、电子ETF、新能源车ETF、黄金股票ETF、食品饮料ETF、医药ETF、生物医药ETF、光伏ETF、软件ETF、国企红利ETF等产品琳琅满目，满足了投资者对不同行业主题的投资需求。

此外，华安基金还推出了跨市场指数产品，如恒生科技ETF、恒生互联网ETF、港股通央企红利ETF、港股通100ETF、纳斯达克ETF、德国（DAX）ETF、法国CAC40ETF、日经225ETF等，这些产品覆盖了全球主流市场，为投资者提供了全球化投资的机会。

除此之外，华安基金还推出了商品类的黄金ETF以及固收类的国开债ETF、货币ETF等产品，进一步丰富了其产品体系。

平安证券报告显示，截至9月30日，华安基金管理ETF数量35只，规模合计940亿，位列前十大ETF基金管理人。

华安中证A500指数型发起式基金（A：022465，C：022466）的基金经理许之彦，理学博士，现任华安基金总经理助理、指数与量化投资部总经理，拥有20年证券、基金从业经验。

华安基金将把在指数领域的深厚积淀和投资经验，运用在华安中证A500指数型发起式基金（A：022465，C：022466）,为投资者布局中国核心资产、新质生产力提供优质的选择。