原创 大财可富司机
特朗普关税政策如一颗巨石投入平静的湖面，引发全球市场巨震。日经225指数跌破34000点，美股更是创下2020年以来的最大单日跌幅，而越南VN30指数也暴跌了6.68%，创2001年以来最大单日跌幅。
面对如此动荡的全球金融市场，普通人该何去何从？deepseek给出了四大应对策略：一、避险优先，增持“抗压资产”；二、评估职业脆弱性；三、进行消费与生活成本管理；四、长期视角：提升个人抗风险能力。
deepseek还特别提醒投资者：应撤离高波动板块，避免盲目抄底，以及押注单一资产。
事实上，在关税政策颁布前一个月，市场风险偏好便开始悄然降低。Wind显示，截至4月3日，近一个月以创业板指、科创综指为代表的成长类指数分别下跌5.97%和3.14%；而具有较高防御性的中证红利低波动指数却逆势上涨3.95%。
更值得一提的是，全市场规模最大的红利低波主题ETF——华泰柏瑞中证红利低波ETF（基金简称：红利低波ETF，基金代码：512890）连续四周获资金净流入，累计吸金超15亿元，规模一举突破150亿元，创下历史新高。
数据来源：Wind
这一资金流动轨迹与deepseek提出的"避险优先，增持抗压资产"策略不谋而合：当政策黑天鹅搅动全球市场时，普通人聪明的应对，便是跟随聪明资金的脚步，增配防御性资产提升组合的韧性。
动荡市场中的“定海神针”
为何红利低波ETF能如此受资金青睐？Wind显示，截至4月3日，中证红利低波动指数（全收益）近五年收益为99.55%，年化收益率达14.82%，显著跑赢同期中证全指（全收益）的4.39%（年化），且最大回撤仅17.5%，不及中证全指（全收益）的一半。
在中长期表现较好的同时，指数还具备较强的抗跌能力和较低的波动性。这一亮眼表现的背后，是其独特的成份股筛选机制和持仓特征在发挥作用。
数据来源：Wind，截至2025/04/03
红利低波指数在成份股的选择上堪称“苛刻”，通过五大核心标准精选个股：流动性上，过去一年内日均成交金额需位列A股前80%；过去3年必须连续现金分红，且每年的税后现金股息率均大于0，以此筛选出盈利稳定、分红慷慨的“现金奶牛”；剔除支付率过高或者为负的证券，保持指数样本红利支付率适中，避免“过度分红”透支未来。最后在股息率排名前75的股票中，挑选波动率最低的50只作为成份股。这种“双重筛选”机制，既锁定了高分红带来的稳定收益，又通过低波动率控制了组合风险。
这些成份股呈现出三大显著特征：
一、高股息率是核心标签。红利低波指数成份股股息率远超市场平均水平，在当前低利率环境下，其“类固收”属性尤为珍贵。
红利低波指数成份股往往出自竞争格局稳定成熟的传统行业。Wind显示，截至4月7日，红利低波指数前五大权重行业分别为银行、交通运输、建筑装饰、纺织服饰、煤炭，这些行业具备稳定分红的特征。
尤其经过近期调整后，红利低波指数的股息率明显提升，配置吸引力有所增强。Wind显示，截至4月7日，红利低波指数股息率（近12个月）为6.48%，沪深300、中证500及创业板指股息率分别为3.67%、2.00%和1.54%。红利低波指数高于市场其他主要宽基指数。同时，当前红利低波指数股息率位于近十年94.91%的高位水平，与2024年同期5.4%的股息率相比，同比增加1.08个百分点；较2024年底4.97%的股息率，增加了1.51个百分点。
数据来源：Wind，截至2025/04/07
二、“中特估”的主战场。指数成份股中央国企占比较高，Wind显示，截至4月7日，指数央国企占比超过40%。自新一轮国企改革实施以来，央国企分红率持续提升，在“中特估”背景下，优质央国企倾向于通过分红行为彰显经营质量，分红率持续提升有望助推估值修复。
三、低估值提供安全边际。多数成份股市盈率、市净率低于行业均值，具备较高的投资性价比。Wind显示，截至4月7日，红利低波指数市盈率（TTM）和市净率分别为7.19倍和0.77倍。
这种“高分红+低波动+低估值+改革红利”的组合，正是红利低波策略“攻守兼备”的秘诀。在市场上涨时，高股息率叠加央国企估值修复，为组合提供进攻性；当市场调整时，低波动性和稳定分红构成防御屏障，有效控制回撤。
历史数据显示，红利低波指数在牛市中的涨幅不输宽基指数，而在熊市中跌幅显著更小。
真正实现“穿越牛熊”
截至4月3日，全市场共有23只跟踪红利低波指数的ETF，产品总规模536.26亿元。其中，红利低波ETF（512890）以151.86亿元的规模居首位。
红利低波ETF成立于2018年12月19日。自2019年起至今，A股市场经历了各种复杂的行情演绎，但红利低波ETF保持了连续六年正收益，真正实现了“穿越牛熊”。
Wind显示，2019年-2024年，红利低波ETF年化收益达到14.41%，同期中证全指（全收益）年化涨幅仅为7.67%。此外，近五年来红利低波ETF的最大回撤仅为16.52%。
数据来源：Wind，时间：2019/01/01-2024/12/31
值得一提的是，红利低波ETF的“防御性”并非以牺牲收益为代价。该ETF在控制回撤的同时，仍能捕捉市场上涨机遇。Wind显示，以在经济探底复苏叠加春季躁动的2022年12月23日至2023年3月6日为例，红利低波ETF收益率达到10.06%，高于中证800指数8.01%的收益率，同时最大回撤仅为-1.19%。主要原因在于其持仓中的银行、公用事业、消费龙头等标的，既受益于分红增长，又受益于估值修复，形成了“戴维斯双击”效应。
数据来源：Wind
而在经济边际动能衰减、政策跨周期调节的2023年4月18日至2023年10月23日，红利低波ETF仅微跌1.83%，同期中证800下跌16.75%。红利低波ETF真正实现了“涨时跟得上，跌时少亏钱”的投资目标。
凭借着这种“细水长流”的特质，红利低波ETF成为资金在震荡市中的避险选择之一。 Wind显示，自3月14日以来连续4周红利低波ETF获资金净流入，仅3个交易日小幅流出，显示出资金对其青睐有加。红利低波ETF规模也因此达到151.86亿元，位于首位。
红利低波策略护航养老投资
这一领先地位的背后，是华泰柏瑞在指数领域的深厚积淀。作为“ETF领域的先行者”，华泰柏瑞不仅是国内首批ETF管理人，也是业内首批布局红利低波策略的基金公司，公司拥有超过18年红利指数运营管理经验。
当前指数产品布局覆盖A股、香港、美国、韩国、泛东南亚等多个市场，从宽基到行业主题ETF，从Smart Beta到主动管理型ETF，产品线丰富多样。
红利低波ETF基金经理柳军，是全市场ETF管理经验最久的基金经理之一，曾多次斩获金牛奖、金基金奖等权威荣誉，当前在管基金规模超4300亿元。其丰富的管理经验，为红利低波ETF的稳健运作提供了有力保障。
此外，红利低波ETF场外还有华泰柏瑞中证红利低波ETF联接基金（A类：007466；C类：007467）可供选择。2024年底，华泰柏瑞中证红利低波ETF联接Y（022951）上线，这是专门为个人养老金投资而设立的产品，可享受个人养老金税收优惠。养老投资具有投资期限长、追求确定性和强调风险控制的特点，这与红利低波策略的投资理念和长期表现不谋而合。
截至2024年底，华泰柏瑞中证红利低波动ETF联接基金的持有人户数达到82.98万户，是A股市场仅有的持有人户数超80万户的红利主题指数基金。这不仅印证了红利低波策略的市场认可度，更反映出投资者对稳健属性投资工具的需要。
