前段时间，红利赛道整体进行了调整，以中证红利低波动指数为例，在今年5月底-7月初的区间里，这个指数的回调幅度达到了6.25%，这也让不少投资者发出了疑问：“红利是不是不行了？”
数据来源：wind；2024.05.29-2024.07.08
我个人认为，如果针对目前的市场环境，红利低波策略仍然具有较高的投资价值。
无独有偶！刚好最近就有一只新基金发行，它就是将于7月15日发行的华安中证红利低波动指数基金（A：019911、C：019912）。
借着这只新发基金的东风，我来跟大家交流一下为什么我说在目前市场环境中，红利低波策略具有较高的投资价值。
（1）环境造英雄！红利低波策略价值依旧
其实，无论是红利还是红利低波，这几年已经太多人在分析它们的投资价值，所以今天在这里我不会去过多赘述。
我今天想跟大家说说，红利低波策略在什么样的市场环境下可能会体现出投资价值。我自己总结了四点：
1、低利率环境--利率走低的时候，大家通常会寻找稳健、可持续的投资标的，而红利低波策略的核心“高分红+低波动”刚好符合投资者的喜好；
2、震荡环境--当市场处于震荡期的时候，红利低波策略的避险属性能够很好的表现出来，也就是防御性更好；
3、经济复苏环境--一般来说，高分红、低波动的个股主要来自周期行业，尤其是顺周期，比如钢铁、煤炭、银行等等。而这些行业通常会随着经济复苏改善盈利质量、提高盈利预期，从而推动相关指数上行；
4、低风险偏好环境--当市场处于震荡期，甚至是下行期的时候，大家对于风险的偏好大概率会降低，也就是不想承受太大的风险，此时高股息资产的吸引力就体现出来了。再加上红利低波策略较强的防御属性，这类品种无疑会成为投资者的心头好。
好了，如果大家仔细观察就会发现，现在的市场环境就是我说的上面四点，而且是四点的结合：
2021年到现在，我国的长端利率一直走低，目前正处于历史低位（低利率）；现在的市场持续震荡，在3000点上下反复横跳，目前还没跳上去（震荡市）；这几年我们的经济一直处于复苏阶段，虽然各项数据有所好转，但是增速比较缓慢（经济复苏）；市场不乐观，投资者情绪低落，甚至出现了恐慌情绪（低风险偏好）。
所以，目前的市场环境无疑不能衬托出红利低波策略的投资价值。
（2）投资红利低波策略的正确方式
目前，市场上投资红利低波策略主要有两种方式：一种是直接选择个股投资；一种是通过指数基金投资。我个人一定是更推荐第二种方式，毕竟指数基金拥有投资便捷、费率低廉、透明度高、分散风险等特点，很适合个人投资者。
现在市场上就存在有代表性的红利低波策略指数，比如文章开头提到的中证红利低波动指数。
这个指数在选股的时候很有针对性，必须满足流动性好、连续分红、红利支付率适中、每股股息正增长、股息率高、波动率低这些特点，而且数量也比较合适，只有50只。
在这个基础上，我认为这个指数有几个亮点值得大家重点关注：
首先，成份股质量在线，均衡且分散。
我整理了该指数的前十大成份股，发现这十只个股来自6个不同的申万一级行业，不仅是各行各业的绝对龙头，而且这些行业有个共同点，那就是高分红+低波动。
此外，这个指数的成份股权重占比比较均衡，第一名和第十名之间相差不到1.5%，这意味着不会产生头重脚轻的现象，能够充分获取相关行业和个股在发展过程中带来的机会。
数据来源：wind；截至2024.07.08；成份股仅作指数推荐，不构成投资建议。
其次，财务年的高分红+高股息支付率。
不久前发布的“新国九条”要求上市公司加大分红力度，然而在新国九条颁布之前，这个指数的成份股在分红上就丝毫不吝啬，甚至可以说十分豪横！
数据不欺人！Wind数据显示，在2013年-2023年这完整的11年中，该指数的成份股无论是现金分红总额还是股息支付率都十分在线。
比如，在2022年和2023年，该指数成份股的现金分红总额均超过了7000亿；
再比如，过去11个完整的财务年中，该指数成份股的单年度股息支付率全都超过了30%，2017年的时候甚至超过了40%。
数据来源：wind、财务年报；截至2023年末
最后，指数的阶段性走势优异。
对于投资者来说，指数好不好，业绩走势一定是十分重要的点之一，毕竟这直接跟投资者的收益挂钩。
我统计了红利低波全收益指数在2014年-2023年这十个完整的自然年的收益情况，并且跟沪深300全收益指数进行了对比，结果发现了两个很出彩的点：
首先，在过去十个自然年中，红利低波全收益指数有9个自然年取得了正收益，同期的沪深300全收益指数只有5年取得了正收益；
其次，在过去三个自然年中（2021-2023），红利低波全收益指数均实现了正收益。
数据来源：wind，指数年度收益率来自指数年报。数据截至2023/12/31。
所以，在现在的市场环境下，红利低波策略凭借着自身的特性，仍然是投资主旋律之一。
而7月15日发行的华安中证红利低波动指数基金（A：019911、C：019912）是不是一个好的选择？这个问题我们交给时间来证明~~
风险提示：观点仅供参考，不代表投资建议。市场有风险，投资需谨慎。过往业绩不代表未来表现。投资者在购买基金前请仔细阅读基金的《基金合同》《招募说明书》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。
