道氏理论将重点牢牢地聚焦于股市的走向，而有关道氏理论的核心要义，可以总结为以下的若干要点。

股市走势依照不同的级别能够细致地划分成：基本趋势、折返走势、短期波动。

（1）基本趋势

基本趋势，也常被称作主要趋势，它代表着大规模、中级及以上规模的上下运动。此类变动所持续的时长往往是一年或者一年以上，并且会致使股价出现显著的增值或者贬值，其幅度达到 20%以上。基本趋势就如同股市航行中的灯塔，明确地指明了股市运作的大方向。例如，在某些经济繁荣时期，整个行业的发展态势良好，企业盈利大幅增长，推动股价持续上升，形成了明显的上升基本趋势；而在经济衰退阶段，市场需求萎缩，企业经营困难，股价则可能长期处于下跌的基本趋势之中。

（2）折返走势

折返走势会现身于基本趋势的运行进程当中，而且其运行方向与基本趋势恰恰相反，属于中短期的走势。折返走势对于基本趋势发挥着调整、修正的重要效用，同时也会对其形成一定的牵制。通常来讲，折返走势持续的时间相对较短，一般在数周至数月不等。比如，在一个长期上升的基本趋势中，可能会由于短期内市场对某些消息的过度反应，或者部分投资者的获利了结，导致股价出现几周或几个月的下跌折返走势。

（3）短期波动

短期波动指的是在短短数个交易日内所发生的价格起伏，其大多数是由一些偶然的、难以预测的因素所决定。从道氏理论的独特视角来看，这种短期波动本身并没有太大的实质意义。就好像大海中的微小涟漪，虽然会引起短暂的波动，但并不会改变大海整体的流向。比如，某家公司突然传出的一则未经证实的小道消息，可能会导致其股价在短期内出现剧烈波动，但这种波动往往缺乏持续性和稳定性。

道氏理论虽致力于探究股票市场的走向，然而这丝毫不影响该理论的“通用性”。道氏理论何以备受青睐呢？缘由在于趋势运行规律乃是金融市场的客观法则，于股市的整体走向中得以彰显，于个股的走向中亦有所体现。

上方此图呈现的是某只股票在 2013 年 11 月至 2015 年 11 月期间的走势图。在这一年的时间里，此股票历经了一个上升趋势与一个下跌趋势，这两个基本趋势的呈现形态极为清晰，恰为趋势运行规律于个股层面的完美展露。就这只股票来说，当我们置身于个股的走势之中，鉴于其上升趋势进展顺遂、方向感明晰，故而更易识别；然而下跌趋势因其运动方式迂回曲折，相对而言则更难辨别。不过，倘若我们能够从宏观的维度深入领会趋势运行的实质，在实际的盘面操作里，依旧能够适时且精准地判别出它的趋势运行状况。