11月12日，大润发母公司高鑫零售发布2025财年中期业绩报告。财报显示，2025财年上半年营收347.08亿元人民币，税后溢利1.86亿元，同比增加5.64亿元，实现扭亏为盈。

今年以来，市场多次传出阿里巴巴可能出售高鑫零售的消息。主要是受市场环境、竞争态势等多种因素的影响，高鑫零售上一财年的营收和利润均表现不佳，甚至出现了自上市以来的最大亏损。现在仅靠半年就扭亏为盈，这种复杂的业绩态势不由得让人好奇，高鑫零售是如何做到的。

据了解，主要原因之一是高鑫零售大幅砍降了人力成本。公司通过优化门店员工用人结构和模式，节约了人事开支 4.56 亿。这一举措不仅降低了人力成本，还提高了员工的工作效率。

同时，旗下负现金流量门店应计的减值损失减少 1.41 亿，降低了公司的资产风险。此外，管理层提升营销费用投资的效率，加大租金谈判力度以减少租金支出，这些费用上节约部分弥补了毛利的减少。

“节流”是一方面，在“开源”上，大润发重塑价格力的战略也颇具成效。此前，大润发推出了“大润发必买”“加量不加价”“天天便宜”以及自有品牌“超省”系列，构成大润发低价商品力系列矩阵，报告期内新推出1100多款单品，打造低价口碑。其中，今年7月底上市的润发脆脆蛋挞，以具有竞争力的价格和口味受到消费者追捧，上市以来连续每月业绩都稳定在1300万元左右，有望成为年销破亿大单品，其爆款路径正在被复制到更多大单品上。

承担高鑫零售第二增长曲线的中超业态大润发Super（中润发），经自我调改后，业绩表现也实现了大幅提升，同店销售实现中高单位数增长。报告期内已在全国10个省市开出了30家门店，于11月2日开业的昆山花桥大润发Super店，更是创造了首日业绩破百万的纪录。

据悉，大润发Super面积为1500平方米至3000平方米，依托大卖场的供应链资源，精选5000-8000款商品，其中超过1000款商品坚持长期低价。同时，为社区居民提供平价快餐，社区食堂成为特色商业配置。该业态业务模型已经跑通，将成为未来全国开店的主力。

报告期内，M会员店在扬州、常州、南京、常熟、嘉兴、无锡开出6家门店，其中三家为财年内新开门店，拥有会员数超过36万。

从目前的数据来看，高鑫零售的自救策略似乎已经见效。但未来大润发的走向、如何提升现有店铺的业绩、会员店的推广进度、大润发Super的创新升级，以及是否会出现新的商业模式等问题，都将是这家曾经的超市巨头需要面对的挑战。

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