由于特朗普的全面关税威胁，全球市场都经历了剧烈波动，投资者对美债的信心也正在逐步下降，4月17日当天，欧洲保险监管机构也罕见质疑美债“避险资产”地位。

而在此事件之前，美联储主席也明确指出，当下美联储正处于两难境地。伴随着中国的强硬反制，特朗普也突然改口暗示“降低对华关税”，这场关税战是否迎来转折？

欧洲监管机构质疑美债

自4月2日宣布所谓的“对等关税”以来，特朗普可谓是嚣张至极，一通关税乱拳引发了全球市场的剧烈震动，在特朗普的刻意针对下，中美贸易战也正式打响，伴随着特朗普一变再变的关税政策，我国也连续做出反制。

而中美关税战僵持期间的情况也是有目共睹，美国经济市场受到的冲击显然要比中国大的多。

不论是股市还是债市都出现了剧烈波动，股价不仅一跌再跌，上周甚至还出现了美国44年来最大的股市崩盘，而美债的情况也不遑多让，在这期间不仅被大量抛售，上周10年期国债收益率也出现了20年来最大涨幅。

美国债市近期的波动如此剧烈，人们对于美债的“避险资产地位”也产生了更多的质疑，而伴随着质疑声，美债也在被大量抛售，周而复始，这无疑造成了一种恶性循环。

眼下，越来越多的投资者将目光转向了黄金、德国国债、欧元等这类可替代性的资产，很显然美国在国际上的信誉已经严重受损，而就在4月17日当天，欧洲保险监管机构也对美债避险地位产生了质疑。

除了美债市场的剧烈波动，美国信誉受损，与特朗普一变再变的关税政策也脱不开关系，美国想对中国极限施压，但其不断变动关税政策的决策让市场对其动向难以琢磨，国家信誉自然也会有所下降。

特朗普口风又变了

而在特朗普质疑挑起的关税战下，受伤最严重的除了美国股市与债市，美国当前的经济市场也已经十分混乱，甚至诸多领域收到的冲击都在朝着不可挽回的方向发展。

眼下中美关税战已经进入白热化，美企就算想和中国继续进行贸易往来那也是有心无力啊，不论是从中国进口原材料，还是向中国出口农产品，都要面临着巨额关税。

据美联社13日报道，美国一玩具品牌公司极度依赖中国制造，在特朗普对华巨额关税下，该公司今年的关税成本将暴涨40多倍，差不多增加了800万美元。而这并不是个例，不少中小型企业都面临着类似的情况，甚至不少企业当下已经面临着破产危机。

而中国稀土产量占据全球的70%，在对美反制措施中，一项“稀土管制”对美国军工企业也造成了极大的冲击，不少军工企业都面临着稀土稀缺的困境，甚至美国六代机都有可能被耽搁，特朗普正在满世界找稀土，当下似乎已经将算盘打到了太平洋。

这段时间以来，全球各地对特朗普关税政策的抨击声不断加剧，前段时间刚有数家美企对特朗普政府进行联合诉讼，这不，昨天加州又将特朗普告上了美国联邦法院，指责特朗普向全球加征关税是违法行为。

巨大的关税壁垒，目前已经给美国经济带来的极大的冲击，两国之间的贸易也在走向停滞，特朗普不断提高对华关税的同时，中国也坚决不会做出让步，在这种僵持状态之下，特朗普的口风又一次发生了改变，当地时间4月17日，特朗普对记者暗示，表示他愿意降低对华关税。

不过值得一提的是，特朗普嘴上虽然变了口风，但手上并没有停止对中国下手，据了解，美国正在考虑是否要“对从某些与中国关系密切的国家进口的商品征收二级关税”，仍在试图孤立中国。

而在此之前，美联储主席鲍威尔也已经针对关税问题表现出明确担忧。

美联储陷入两难

近期美国金融市场呈现下行趋势，美股连续走低，美债收益率同步回落，与此同时，由于关税政策的影响，美国商品价格出现短期上涨，而整体经济增长步伐也有所放缓。

对于这种情况，美联储主席鲍威尔在4月16日的公开讲话中表达了忧虑，他特别指出，美联储当前面临“双重使命目标冲突”的困境，并坦言特朗普政府的关税政策使美联储陷入了两难的境地。

作为中央银行，美联储肩负维持物价稳定和促进充分就业的双重使命。

虽然关税政策本不属其职责范围，但特朗普政府对进口商品加征关税的做法，已经对经济产生了连锁反应：一方面推高了国内物价水平，另一方面通过冲击进出口贸易导致部分企业停工倒闭，进而影响就业市场。

美联储就是负责确保物价稳定和充分就业，按理说和关税并没有直接联系，但问题是特朗普此次对商品加征关税，这已经严重阻碍的美国的进出口贸易，也就导致美国物价暴涨，而且不少企业都在关税的阻碍下暂停甚至是破产了，保障民众就业就业成了问题。

特朗普此前的关税政策一变再变，之后是什么情况谁也不知道，而在这场经济巨震中，美联储的政策选择空间受到挤压，当下摆在其面前的有两个选择，要么优先控制通货膨胀，要么侧重刺激经济增长。

而无论选择哪条路径，都难以避免对另一政策目标造成负面影响，这种权衡令美联储陷入进退维谷的境地。

这场由特朗普掀起的关税风暴，正让美债、美股乃至全球经济陷入前所未有的震荡。欧洲监管机构罕见质疑美债地位，美联储进退两难，而中国反制也让美国企业叫苦不迭。

这场博弈究竟会如何收场？你认为特朗普突然放软态度是真想缓和，还是权宜之计？你认为美国频繁变动的政策会加速美元霸权衰落吗？黄金、欧元是否会成为新避风港？欢迎在评论区分享你的观点！

主要信源

市场剧烈波动后，欧洲保险监管机构质疑美债避险地位——华尔街见闻2025-04-17

鲍威尔谈关税影响：美联储或面临双重目标相互冲突的挑战——环球时报2025-04-17

撑不住了？特朗普暗示降低对华关税——观察者网2025-04-18

美股再跌，特朗普：鲍威尔越早走人越好——观察者网2025-04-18