8月28日晚，六大行之一的交通银行率先发布2024年半年报，营业收入、净利润同比双双负增长。​

29日，上涨了大半年的银行股板块大跌。六大行跌幅均超4%，交通银行跌幅更是达到了4.79%。

29日晚，中国银行发布2024年半年报，同样的营业收入、净利润同比双双负增长。

30日，银行股板块继续下跌，交通银行更是下跌5.95%。​

30日晚，工商银行、建设银行、农业银行、邮储银行相继发布了2024年半年报。

在我国常规类的4002家各类银行中，六大行（规范称谓：大型商业银行）是一个巨无霸一般的存在，无论资产规模，还是营业收入或者净利润，都占据着整个银行业的半壁江山。

​作为六大行中的交通银行、中国银行公布中报业绩，为何第二天银行股大跌？两者看似巧合，实则有哪些内在关联？

一、六大行2024年上半年业绩不佳

根据六大行发布的2024年中期业绩报告，我们从以下三个角度看看它们的经营业绩。

在规模方面：截止6月末，六大行（排序为工农中建交邮储，以下同）资产总额分别为47.12万亿元、41.98万亿元、40.29万亿元、33.91万亿元、14.18万亿元、16.41万亿元，均较上一年末有所增长。但存款总额较上一年末都有所增长，而与去年同期相比除邮储银行外均为负增长；贷款总额无论是较上一年末还是去年同期，均有不同程度增长。

​在业绩方面：今年上半年，六大行分别实现营业收入4204.99亿元、3668.35亿元、3170.76亿元、3859.65亿元、1323.47亿元、1767.89亿元 ，同比增长分别为-6.03%、0.29%、-0.67%、-3.57%、-3.51%、-0.11%。

​六大行分别实现净利润1704.67亿元、1358.92亿元、1186.01亿元、1643.26亿元、452.87亿元、488.15亿元，同比增长分别为-1.89%、2.00%、-1.24%、-1.80%、-1.63%、-1.51%。

​除农业银行的营业收入和净利润同比均为正增长外，其它五家银行的营业收入、净利润同比均为负增长。

在资产质量方面：截止6月末，六大行的不良贷款率分别为1.35%、1.32%、1.24%、1.35%、1.32%、0.84%，除邮储银行微增0.01个百分点外，其它五家银行分别下降0.01~0.03个百分点不等。

六大行的拨备覆盖率分别为218.43%、303.94%、201.69%、238.75%、204.82%、325.61%。除建设银行微降1.1个百分点外，其它五家银行均有不同程度提升。

从上述数据资料看，今年上半年六大行资产规模增速放缓，资产质量很不错。但作为一个板块，营业收入、净利润同比双双负增长，这是多年以来没有过的。

另外，在分红派息方面，根据2024年中报预案，工农中建交五大行分别计划每10股派发人民币1.434元、1.164元、1.208元、1.97元、1.82元，现金分红比例均在30%左右。邮储银行暂未公布中期分红方案的具体金额，不过也表示，拟实施2024年度中期分红派息现金分红比例不高于30%。

二、六大行发布半年报，对股市影响几何？

六大行发布半年报，主要反映了以下现实：

一是六大行的基石作用不变。中农工建四大行资产规模在30~50万亿元之间，在我国是一个巨无霸式的存在。无论在国内系统重要性银行名单、中国银行业100强榜单、全球银行1000强榜单，四大行都是稳居前四名。而交通银行、邮储银行也都是超过10万亿元的资产规模，它们和四大行一起筑就了我国“建设金融强国”的基石。

​二是今年上半年业绩增长放缓。受LPR（贷款市场报价利率）多次下调、存款定期化趋势加剧、居民信贷需求减弱、房地产暴雷等多方面因素影响，上半年，银行业净息差普遍降低。六大行作为服务实体经济、“减费让利”的重要执行者，营业收入和净利润整体同比负增长是可以理解的。但六大行上半年6268亿元的净利润，几乎占同期全部商业银行净利润的一半。​

三是资产质量良好。工农中建四大行的不良贷款率在1.24~1.35%之间，拨备覆盖率均超过200%，如果加上交通银行（不良贷款率1.32%、拨备覆盖率204.82%）和邮储银行（不良贷款率0.84%、拨备覆盖率325.61%），大型商业银行板块二季末的不良贷款率为1.24%，拨备覆盖率为253.80%，在大型商业银行、股份制银行、城商行、农村金融机构四大板块中资产质量是最好的，远超商业银行不良贷款率1.56%和拨备覆盖率209.32%的平均水平。​

四是六大行积极响应监管部门“上市公司多分红”的要求。六大行多年来都是“分红模范”，这次中期分红派现又是慷慨大方，有利于推动资本市场的良性发展。

但是，今年涨势最靓的银行股板块，为什么在交通银行、中国银行发布半年报后连续下跌呢？

​除了海外降息预期、市场情绪转冷的因素影响外，银行股连续下跌还有更关键的两个影响因素。

一是今年银行股已经涨幅过高。2024年，在股市一片哀嚎的情况下，银行股板块股价大幅上扬成为A股股市难得的亮点。以交通银行为例，2023年12月29日的收盘价为5.37元/股，而2024年8月27日的收盘价为8.03元/股，今年的涨幅为49.53%，这在以往是不可想象的。​

二是小部分银行股业绩放缓让资本市场有一些失望。在8月28日以前公布半年报的十几家上市银行中，整体业绩都不错，相当一部分都是营业收入、净利润同比双双正增长。而交通银行作为六大行之一带了个业绩不佳的头，中国银行的“双负”又跟进 ，逢高减仓、获利回吐便成了很多投资人的选择。

要知道：今年银行股上涨的三个内在逻辑是：业绩不错且稳定；股价偏低，导致多数上市银行的市净率低于0.5；部分上市银行现金分红较多，股利支付率许多超过30%，导致股息率往往超过5%，而现在银行无论理财还是定期存款，达到“3”字头都很困难。

三、对银行股的进一步展望

在股票二级市场上，投资人通过炒股赢利一般有两个途径：一是股性活跃，通过低吸高抛赢利；二是业绩及股价稳定，通过分红赢利。银行股一般应该属于后面这一种，但今年因为经济形势不好，属于“名利双收”啦。

下一步对银行股有两个判断：

一是整体增长呈放缓态势。整个银行业自2023年增长已经放缓，2024年以来更是出现了六大行整体营业收入、净利润同比双双负增长的情况。这里有两个关键数据可以佐证：

（1）2021~2023年，整个商业银行的净利润同比增长分别为12.63%、5.31%、3.37%，呈逐渐下滑态势；今年一、二季度，净利润同比增长分别为0.67%和0.36%，呈进一步下滑态势。

（2）2021~2023年，整个商业银行的净息差分别为2.08%、1.91%、1.69%，今年一、二季度更是降至1.54%，呈逐渐下降但有企稳态势。​

上市银行作为商业银行的佼佼者，整体业绩应该超过商业银行平均水平，但两者的大趋势应该是一致的。

二是股息率依然会很不错。上市银行一方面业绩会相对好一些，另一方面也会积极响应监管部门“上市公司多分红”要求，为繁荣资本市场做出贡献。

比如这一次的六大行，基本都是中期30%的现金分红。相对于每年一次的分红，两次分红无论在资金方面，还是在市场情绪方面，都有好的作用。

看看下跌后六大行的股息率，是不是依旧对投资者有吸引力呢？​

照一句老话说的~~银行股不错，关键在于什么时候买！毕竟，每年能拿到5%以上的投资收益也是不错的。