“大力推动中长期资金入市”再引市场关注。近期在经济主题记者会上，发言人明确指明要逐项打通社保、保险、理财等中长期资金入市卡点堵点，不断引入源头活水，多渠道增强战略性力量储备。

今年1月22日，多部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》（下称《方案》），标志着中长期资金入市即将从此前的“预热”阶段步入全面实施阶段。

多家机构认为，推动中长期资金入市，利于市场资金端稳定性提升，逐步形成资金-资产正向反馈。

什么是中长期资金？

简单来说，就是投资期限比较长、追求长期稳定回报的资金。比如《方案》中提到的商业保险资金、全国社会保障基金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金、公募基金等中长期资金等，都是比较典型的中长期资金。中长期资金是资本市场重要的专业投资力量，也是维护市场平稳健康运行的“压舱石”和“稳定器”。

提升中长期资金入市，有哪些核心举措？

中长期资金入市政策核心举措主要有如下三点：

1. 提升实际投资比例：明确公募基金持有A股流通市值未来三年每年至少增长 10%；力争大型国有保险公司从2025 年起每年新增保费的30%用于投资A股。第二批保险资金长期股票投资试点在 2025 年上半年落实到位，规模不低于 1000 亿元。

2. 延长考核周期：提出公募、险资、基本养老金、年金基金等都要实施三年以上长周期考核，大幅降低国有保险公司当年度经营指标考核权重，细化明确全国社保基金五年以上长周期考核安排。

3. 配套支持措施：优化资本市场生态，鼓励上市公司分红、回购，扩大定增参与主体，推进指数化投资。

中长期资金偏爱哪类资产？

通常而言，中长期资金因其负债端久期长、风险偏好低、规模庞大等特性，对投资标的要求较高，更偏爱抗风险能力强、现金流确定性高、流动性强的投资标的，而这与龙头核心资产拥有天然契合性。

一方面，行业龙头具有行业地位稳固，盈利确定性高，抗风险能力强，能够有效抵御经济周期波动的特点；其次，龙头标的往往会受到大量投资者垂青，其高流动性能满足大资金灵活配置需求；此外，龙头标的造血能力较强，往往有能力通过派发股息的方式回馈投资者，其稳定的股息回报与长期资金的负债端成本形成匹配。这种“低波动性+高确定性”的组合，往往使核心资产成为长期资金规避风险、实现资产保值增值的理想载体。

而以中长期投资理念创新编制的中证A500指数，或将在产品集中发行后再次迎来新一轮增量资金的支持。

A500指数为何契合中长期投资理念？

1、引入ESG（环境、社会和公司治理）指标。中证A500指数在编制过程中，通过剔除ESG评分为C级及以下的上市公司，有效降低了公司因不良经营或社会责任缺失而导致的潜在风险，进一步契合了中长期投资理念。

2、更全、更广、更均衡。作为新一代宽基指数，相比于按市值排序选取成份股的传统宽基指数，中证A500尽可能确保行业市值分布权重与全市场行业分布一致，并且广纳各细分行业的龙头企业，覆盖了93个三级行业中的90个（远高于沪深300的61个、高于中证 500的83个），全方位捕捉各行业成长机会。

3、细分龙头高表征性，可投资性强。中证A500指数成份股源于中证三级行业，通过筛选细分龙头，有利于选出细分行业中投资性更高品种，创造更强α，全方位捕捉各行业成长机会，具备高活力属性。降低选中“大而不强”概率。

4、灵活调样，更好地适应市场变化。中证A500指数的调样模式强调了行业中性和优先纳入细分行业龙头的原则。这种灵活的调样模式使得A500能够及时纳入表现优异的行业龙头企业，提升指数的代表性和活力，更好地适应市场变化。

5、新质生产力含量高，契合未来经济发展方向。相比于沪深300，A500指数超配如TMT、新能源、医药等新兴行业，低配银行、券商、食品饮料等传统行业，更具有增长潜力。2024 年，该指数的整体净利润预期增速达到6.87%，超越了沪深 300 指数（6.57%）、中证 800 指数（6.35%）以及万得全 A（6.35%）。

中长期资金入市，将为市场带来多少增量？

中泰证券测算，当前中长期资金仍有较大入市空间，仅以五家国有险企为例进行测算，预计2025年新增保费便可达1.12万亿元，按照30%投入A股，仅保险方面就能带来超3300亿元增量资金。

东吴期货首席投资官测算，合计来看，险资、公募基金、社保基金、上市公司分红这几类中长期资金2025年可带来增量资金约18230亿元，增量资金规模较为可观，A股资金面将得到改善。

A500指数基金怎么投？

如果想要投资A500指数，可以有以下两种主要的方式：场内ETF和场外ETF联接基金/指数基金。

场内ETF，适合拥有股票账户的投资者，可以通过股票交易软件在二级市场上买卖跟踪该指数的ETF，这种交易方式与股票交易相似，且ETF交易免印花税，进一步降低了交易成本。而且ETF的交易价格与基金净值紧密相关，投资者可以盘中更为直观地了解标的行情。

目前市场上流动性最好的是A500ETF基金（512050）。截至3月13日，日均成交额超39亿元，位居同类第一，规模也已经超190亿元，年管理费+托管费仅为0.2%，为同类最低档。

【数据来源:Wind,2025年3月13日,全市场流动性最好，指全市场跟踪中证A500指数且上市交易的ETF产品中对应成交额数据位列第一。（注：ETF日均成交额指某一特定时间段内，该ETF基金交易日均金额。这是评价该ETF参与者活跃度、流动性的重要指标之一;ETF成交额等于每笔交易数量与价格的乘积之和。成交额仅代表某一阶段数据，不具备长期参考价值。）】

而对于没有股票账户的投资者来说，可以选择投资ETF联接基金布局。与场内产品相比，场外指数基金，不需要开通证券账户、不需要实时盯盘，投资操作简单，还可以设置一键定投；投资门槛最低或可低至1元，无负担上车，契合了很多非专业大众投资者的需求。【A类：022430/C类:022431】

以上数据来源：wind、ifind，华夏基金，截至2025年3月13日

风险提示：数据来源ifind，截至3月13日，文中提及个股不作为推介。文章提及基金为股票型基金，A500ETF基金及联接基金风险等级为R3中风险，其预期风险与预期收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金为指数基金，投资者投资于本基金面临跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、标的指数变更、成份股停牌或退市等潜在风险。本基金可投资存托凭证，基金净值可能受到存托凭证的境外基础证券价格波动影响，存托凭证的境外基础证券的相关风险可能直接或间接成为本基金的风险。本基金可投资于资产支持证券，可能面临的风险包括流动性风险、证券提前赎回风险、再投资风险和SPV违约风险等。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证，指数历史业绩不预示基金产品未来表现。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本资料不作为任何法律文件，观点仅供参考，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。投资者在投资本基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。本资料中推介的产品由华夏基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市需谨慎。