一觉醒来，恒大登上微博热搜榜第一。

微博显示，恒大集团负债总额2.58万亿，于今天7:29登顶热搜榜第一，应该是大家起床看到恒大的最新信息，都被震惊了。

昨天夜里，恒大集团一次性披露了之前拖欠的2021年、2022年中、2022年三份财报，同时公布了债务重组的进展。

通过过去两年的财报，我们终于能搞清恒大的窟窿，到底有多大。

首先，最令人震惊的，是恒大2021年财报。

数据显示，截至2021年底，恒大负债总额达到2.58万亿，当年收入2500亿，净亏损6862亿。

有网友评价说：就算爽子日入208万，也要从殷商(公元前1300年)开始赚钱，到今天才能还上这2.58万亿负债。

事实上，如果将恒大集团2021年的负债换算成美元，大概是3600亿美元，相当于越南全国2021年的GDP。

因此，咱们恒大这一家企业2021年的负债，就能抵越南一年的国民生产总值，这样看来越南确实也没多大（手动狗头）。

还有，之前很多房企亏损上百亿，让人感觉大开眼界，而恒大一年直接亏掉6862亿，远超其他所有房企亏损之和。

这也说明，眼界是需要培养的，当你对一个事情感到惊讶，说明你活得不够久，看得不够多。

过去10年，恒大总净利润也不到2500亿，这下一次亏到解放前，创立以来的所有利润都不足2021年亏损的一半。

那么，恒大是怎么亏掉这么多的呢？

财报显示，恒大2021年6862亿净亏损中，包含：

1）经营性亏损1137.5亿；

2）撇减发展中物业及持作出售的已完工物业、投资物业公平值亏损4049.5亿元；

3）土地被收回有关的亏损、金融资产减值损失及其他非经营性亏损1802.0亿元。

也就是说，恒大最大的亏损还是来自于资产减值。

这也更加生动地展示了，土地及房价下行，对房企资产负债表的剧烈冲击。

不过，因为恒大将大部分资产减持都放在了2021年，使得其2022年财报要好了不少。

截至2022年底，恒大负债总额2.44万亿，当年收入2300亿，净亏损1258亿。

通过对比2022和2021两年财报，我们能够发现恒大在暴雷后，还是做了很明显的收缩动作：

营销成本从319.45亿降至60.68亿；行政开支从165.27亿降至66.78亿。

特别是行政开支，整体下降了60%，意味着恒大员工人数和员工工资必然大幅降低。

财报显示，截至2022年底，恒大集团员工人数10.29万人，其中70%属于物业员工，地产开发体系员工较2021年减少36.9%。

值得一提的是，恒大2020年的员工成本为290.2亿，2021年缩减至140.7亿，2022年再减至46.3亿。

也就是说，2021-2022两年，恒大员工成本累计缩减84%，由此可见其地产体系的裁员和降薪幅度之巨大。

困难已经明确，接下来的问题是，恒大接下来怎么走？

2022年报显示，恒大期末总资产18383亿，总负债24374亿，处于严重资不抵债状态。

因此，现在就算是把恒大拆了卖了，要有高达近6000亿的债务窟窿。

目前的办法，只能是一方面推动债务重组，另一方面通过持续经营，期望通过时间化解债务问题。

因为咱们之前说了，恒大2021年资产减值高达4000亿，这是受到市场下行的影响。

如果未来10年，土地和房价能缓慢上涨，那恒大还有希望实现净资产回正。

虽然这个希望看起来很渺茫，但现在也没有其他办法了。

更重要的是，恒大手上还有大量已售房屋没交付，这个是国家和老百姓最关注的。

因此，在债务暂时解决不了的当下，恒大的首要任务还是推动保交付。

事到如今，再怪恒大也已经没啥意义，还是希望他安安稳稳，把房子都交付了，让等房的老百姓尽快回家。

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