2 月月初，沃尔沃发布了 2023 年年度财报，财报指出沃尔沃正考虑对持有的极星股份做出重新调整，未来将会停止对极星品牌提供资金。

根据一份新的协议内容显示，沃尔沃此前持有极星约 48%股份，而在本轮调整中沃尔沃计划将部分股份转让予吉利，达到减持目的。

股份减持，双方后续虽亦会在研发、制造、销售等方面保持合作，但收缩的资金将全面投入沃尔沃的电动化项目。

Volvo CEO 骆文襟-图片来自：Bloomberg

极星的动荡，早可预见。

去年年中，极星加速成本管理，宣布冻结全球招聘并裁员 10%。2024 年开年，在未能达成一降再降的销量目标后，极星再次启动裁员，全球范围内极星裁掉了约 450 名内部员工，占总业务人员的 15%。

极星，这颗昔日的「性能明珠」已然成为沃尔沃电动化最沉重的包袱。

愿景、落差

奔驰的 AMG，宝马的 M Power。

高性能部门，向来都是豪华车企头戴王冠上最中心的那颗明珠。极星，曾经也承载着沃尔沃高性能的梦。

1996 年，首届瑞典房车锦标赛（STCC）开办。瑞典车手 Jan Nilsson 回归本土参赛，在沃尔沃的厂商赞助下，Jan Nilsson 创建 Flash Engineering 车队开始征战 STCC。驾驶 Volvo 850，Jan Nilsson 蝉联 1996、1997 年两届 STCC 年度冠军车手。

Jan Nilsson-图片来自：Flash Engineering

1998 年，Flash Engineering 车队的赛事用车从 Volvo 850 更换至 Volvo S40；2001-2004 赛季，车队则驾驶 Volvo S60 参赛。

得益于过去 8 年的赛事经验，沃尔沃与性能赛事的交流更加频繁，在这过程中，兼职老板、参赛车手的 Jan Nilsson 也给沃尔沃提供了大量宝贵的引擎调校建议。

Volvo 850-图片来自：Cyan Racing

2004 年，Jan Nilsson 出售 Flash Engineering，决意全情投入到参赛车手的角色中去。而接手的则是原车队总工程师 Chirstian Dahl，次年 Chirstian 将车队名称正式变更为 Polestar Racing，也即是极星的品牌前身。

Christian Dahl-从左起第一位

2009 年，沃尔沃将 Polestar Racing 升级为官方合作伙伴，极星的高性能部门开始深入参与到沃尔沃的新车开发项目，同时沃尔沃也主动探索起推出「极星版」高性能市售车型的可能。

2009-2012 年，沃尔沃与极星共同打造了 C30、S60 Polestar 两款高性能概念车型；次年，在两者的联手推动下，概念车型终于被带到了量产车间。

全新 Volvo T6 发动机，就是出自 Polestar Performance 的经典之作。

2013 年，沃尔沃正式面向大众市场推出 Volvo S60 Polestar， 这也是 Polestar 首次脱离赛车赛事，进入到沃尔沃的量产车型矩阵。

Volvo S60 Polestar-图片来自：The Drive

极星对 Volvo S60 的底盘、发动机进行了重新的改良调校，根据沃尔沃的说法，Polestar 版本车型的发动机配备了更大的涡轮增压器以及中冷散热器，相比常规的 T6 发动机，新车的发动机功率、扭矩分别提升了33kW 以及 60 Nm。

在底盘部分，工程师团队为此增配 20 度手动调节的 Ohlins 阻尼避震器、硬度达到 80%的避震弹簧以及碳纤维强化的前支柱支架部件。

得到成熟性能方案的支持，S60 Polestar 的最大马力达到 508 匹，扭矩触达 575 Nm，在限量发布之初，沃尔沃认为 S60 Polestar 的零百能力比同期的奥迪 S4 更加出色。同年，在收获热烈的市场反响后，沃尔沃推出了 V60 猎装车型的性能衍生版，Volvo V60 Polestar。

Volvo V60 Polestar

2015 年，沃尔沃宣布正式收购 Polestar Performance。至此，极星成为了沃尔沃高性能车型的门面担当。就像是奔驰的 AMG，宝马的 M Power 以及奥迪的 RS，沃尔沃借助 Polestar 登上了高性能内燃机博弈的牌桌。

高性能的甜蜜合作没有持续多久，仅仅两年后，极星就被迫跳出了自己的舒适区，成为吉利、沃尔沃摸索高端纯电赛道的「排头兵」。

极星现任 CEO-图片来自：VCG

2017 年，吉利、沃尔沃宣布极星将成为专注高端纯电的独立品牌，品牌成立的同一时间，极星推出了纯电双门跑车 Polestar 1。

据界面新闻报道，极星成立的初意是想要推出中低端车型，弥补沃尔沃产品下方的空白部分，但北欧工程师长期深耕豪华型汽车，极星在压缩车型成本方面频频吃瘪，最终只能转换思路进入高端纯电市场。

极星想要将高性能的优势迁移到纯电赛道，然而在高端纯电市场里高性能的故事并不吃香，极星内部也同样低估了高性能电车量产的难度。

145 万的超高定价再加上漫长的产能爬坡周期，彻底将市场终端的耐心消磨殆尽，极星复刻「北欧 Model S」 的计划也正式告破。

Polestar 1

当然，极星的市场受挫难以完全归因于工程师的水土不服，最根本的原因或许出现在摇摆不定的品牌定位上，极星创立至今共计推出 4 款市售车型：

极星 1：双门纯电跑车，售价 145 万

极星 2：中级豪华轿车，起售价 25.78 万

极星 3: 首款电动 SUV，起售价 69.8 万

极星 4：纯电轿跑 SUV，起售价 29.99 万

极星 4 款市售车型的定位，就像是坐上了跌宕起伏过山车，不同车型间的最大差价甚至能够达到 120 万元。忽上忽下的定价，让极星的品牌定位飘忽不定，迟迟难以找准自己的发力区间。

去年年初，极星曾经将年销量目标定位 8 万台；同年的 11 月，极星将销量目标数字下调到了 6 万台。尽管如此，直至年末极星仍然无法达成销量目标，全年仅交出了 5.46 万台新车，而在第四季度，极星仅仅交付了 1280 台新车，同比大跌 39%。

欧洲市场开拓不顺，国内本土化效果不佳，两头都想吃，两头都不沾，最终落得一场空，极星这个自主品牌身上始终充斥着一股无法调和的矛盾感。

极星现任 CEO Thomas Ingenlath

销量的难堪直接反映在极星的财务状况上，成为独立品牌的 6 年后，极星仍然难以自主盈利。

根据相关统计数据显示，在 2023 年前三季度，极星的总销量约为 4.2 万台，营运亏损高达 7.35 亿美元（约合人民币 52.88 亿元），毛利率仅为 1.1%。

极星 4

极星曾向外界表示，目前仍然需要额外 13 亿美元（约合人民币 93.53 亿元）才能帮助品牌实现盈亏平衡，挣脱赤字泥潭。

不过，这笔救命钱除了求助吉利，极星也再无融资解法。今年 1 月，瑞典北欧斯安银行宣布将极星的估值从 180 亿克朗直接归零，在资本眼中，极星已然成为了电动化的「版本弃子」。

激进的回报

极星沦为「版本弃子」，也与沃尔沃超预期的电动化进程紧密相关。

沃尔沃，一直都是最激进的电动化推动者之一。

2021 年，沃尔沃发布全球可持续发展目标战略，目标战略展示了沃尔沃电动化规划进程。

2025 年，沃尔沃实现产品序列全面电气化，其中至少 50%的车型是纯电车型，剩下的则为混动产品；2030 年，沃尔沃将彻底转型为一家纯电动豪华车企，内燃机车型会从产品序列中完全移除，仅生产售卖纯电产品。

配备内燃机的汽车，是没有长期未来的。

在发布「激进」的纯电化战略后，沃尔沃首席技术官 Henrik Green 如此补充道。

沃尔沃首席技术官 Henrik Green-图片来自：Olof Ohlsson

有些人做事喜欢动动嘴皮「车大炮」，但有的人做事是言出必行。

沃尔沃在发布电动化战略后，就迅速付诸于行动。在去年一则对外公告中，沃尔沃告知英国消费者，Volvo 将会持续产品矩阵的革新，全力追求全新的电动技术和平台。

因此，沃尔沃在英国市场停售 S60、V60 以及 V90 车型，考虑到欧洲市场对电动 SUV 需求激增，沃尔沃今后将会专注于电动 SUV 的交付。

砍掉猎装、轿车车型的决定并非全无道理，在沃尔沃的 2023 年上半年全球销量里，沃尔沃的 SUV 销量几乎比轿车、旅行车型的销量高出了 70%。

Volvo S60

高风险往往伴随着高回报，沃尔沃全力押注纯电化的同时，也收获到了回报。

过去的 2023 年，沃尔沃全球累计卖出约 70.8 万台新车，实现同比增长 15%，创下品牌历史的销量新高，沃尔沃的利润增长达到 43%。

值得一提的是，沃尔沃的纯电车型共卖出 11.34 万台，同比增长 70%；插电混动车型则交出 15.2 万台新车，实现同比增长 10%。

做一个粗略的新能源渗透率换算，沃尔沃目前的新能源销量比重攀升至 37.48%。沃尔沃预计：2025 年总销量能够到达 120 万台，而纯电车型将能够占据其中的一半。

纯电销量的稳步提升，离不开沃尔沃步步为营的产品规划。沃尔沃目前发布 EM90、EX30、EX90、C40、XC40 recharge 等多款纯电车型，而在新的一年沃尔沃将会主动推进纯电轿车计划，完成从轿车到 MPV 的纯电全品类覆盖。

在这其中，沃尔沃对小型纯电 SUV EX30 抱有足够的期待。EX30 在品牌纯电化进程中发挥着关键作用，沃尔沃内部认为，EX30 能够帮助品牌全球销量提升 69%，顺利实现 2025 年 120 万的年销量目标。

EX30

不过，最近沃尔沃这款纯电「城市化里程碑」车型，遇到了一些麻烦。有消息报道，由于软件软件开发问题，沃尔沃不得不延迟了 EX30 在欧洲地区的交付。

除此以外，EX30 也处在产能扩张阶段，EX30 将首先在中国国内生产，直到 2025 年另一条比利时产线才会投入运行。

从极星注资中收缩回来的沃尔沃，在克服纯电产品产能难题前，亦要全力以赴。