上个交易日，A股全线调整。在前几日的下跌惯性下，昨天四大指数再度低开，随即盘面抛压转强，各指数在维持了一段时间的横盘整理后重心下移。

午后，大盘情绪走弱，上证指数尾盘下冲失守3000点整数关口。昨日贵金属、银行等涨幅靠前，互联网、软件等相对落后，市场避险情绪升温。

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前期大盘超跌反弹后进入3050一线压力区域，连续两周的横盘整理后，本周技术面压力兑现，短线存在向下的惯性。

A股成交金额小幅回落，北向资金转为净流出72.49亿元，短期政策释放结束后，资金情绪出现波动，鉴于前期出清较为彻底，预计未来整体下修空间有限，本周维持防守思路。

综合来看，我们认为基本面尚在底部的情况下，短期政策面以及海外市场对于市场情绪的干扰较大。

一方面，一季度伴随着重要会议召开不少政策密集出台，短期政策面再出现超预期利好的概率不大，二季度起国内的聚焦点在于经济成效的兑现成绩上面。

当前政策在发力，而发力的方向就是供给侧，生产端，投资端。以消费为代表的内生力量依然整体偏弱，说明核心问题——内循环还是层层受阻。

加上地产当前仍在下行期，居民依然在提前还贷，在这种环境下，债市肯定还是处于牛市状态，只是短期依然有调整可能，譬如季末资金面扰动，供应端的扰动等等。

另一方面，中美利差倒挂问题仍是关键症结，当前美联储降息争议大、美国大选年以及国际黑天鹅事件潜在，预计对于A股指数层面构成压力。

从期货股指方面来看，短期情绪面敏感度较高，指数趋势回归震荡，单边可操作性不强，建议大家以看热闹为主。

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