2025年3月10日，中国半导体设备行业迎来历史性时刻——市值超2400亿元的北方华创宣布以16.87亿元收购芯源微9.49%股权，并计划进一步增持至控制权，交易总规模或达31.82亿元。这是今年以来国内半导体设备领域的首次重大并购，将加速半导体设备产业的资源整合，更标志着国产半导体设备产业从分散竞争迈入深度整合的新纪元！

众所周知，北方华创是国内最大的半导体设备龙头，是唯一进入Top10的中国半导体设备厂商，2024年排名跃升至第六位。根据北方华创财报，其2024年营收突破300亿元，净利润达51.7亿~59.5亿元，增长32.6%~52.6%，创下历史新高。同时，其连续九年净利润增速超过30%，展现出强大的成长能力，如此增长在国内所有上市公司中是唯一的存在。

相队而言，芯源微在国产半导体设备中名气不如北方华创，但其2024年营收也达到了17.7亿元，同比增长3.09%；实现净利润2.11亿元，同比下降15.85%。

也就是说，从财务数据比较来看，北方华创有足够的实力并购芯源微，通过此次整合，北方华创的全球市占率有望从2%提升至5%，成为国产设备出海的“旗舰”；同时，双方的合作必将进一步加速技术的融合，以及国产半导体产业的资源整合。

北方华创作为国产半导体龙头，其主要产品包括刻蚀、薄膜沉积、清洗/外延等核心工艺装备，市场占比分别达到30%、25%和2%以上。而芯源微在半导体设备领域的技术实力也不可小觑，其主要专注于光刻工序涂胶显影设备、单片式湿法设备和临时键合/解键合等，是国内唯一可以量产前道涂胶显影机的厂商；已完整覆盖前道晶圆加工、后道先进封装、化合物半导体等多个领域，拥有丰富的技术储备和客户资源。

也就是说，相比北方华创的核心优势集中在刻蚀、薄膜沉积、清洗等前道设备，覆盖60%的前道工艺环节；但其产品线长期缺乏光刻配套的涂胶显影设备（Track），这一领域长期被日本东京电子（TEL）垄断，国产化率不足10%。但芯源微的Track设备已突破28nm制程，并布局化学清洗、先进封装设备，直接补足北方华创的“卡脖子”短板。

因而，双方整合后，可形成从前道制造到封装的全流程解决方案，尤其在光刻联机作业、3D集成等高端领域实现技术共振；尤其是对北方华创而言收购芯源微后，北方华创将补充“涂胶显影+化学清洗+键合”的设备空白，完善产业线布局，战略价值远超财务数据。

近年来，国产半导体装备领域取得了飞速的进步，截至2024年，半导体设备国产化率升至13.6%，以北方华创、中微公司、盛美上海等为首的设备公司在技术研发和市场拓展方面取得了显著进展，逐渐成为市场竞争的重要力量。今后通过并购将是进一步做大做强的重要途径。

依据国际经验，并购整合一直是半导体设备大厂维持全球领先地位的重要途径。国际半导体设备巨头应用材料（AMAT）、泛林（Lam Research）均通过并购实现平台化。如美国应用材料公司为例，1997年收购Opal Technologie和Orbot Instruments两家公司，使其进入半导体计量检测和监控设备市场；2000年收购Etec System公司，进入光刻相关的掩模制造设备领域；2001年收购Oramir公司，整合其半导体芯片激光清洗技术，完善了检测控制系统；2009年收购了Seemitool公司，增强在晶圆级封装市场实力；2011年，收购Varian Semiconductor，进入电离子移植设备市场。

国产半导体设备平台化之路也逃不过并购。如北方华创自2016年重组以来，通过收购Akrion（清洗设备）、北广科技（射频技术）等，逐步构建全产品线。此次并购芯源微后，其产品矩阵已覆盖刻蚀、沉积、Track、清洗四大核心设备，平台化能力直追美国应用材料，成为全球少数具备“一站式供应”能力的厂商之一。

同时，北方华创还积极整合国产半导体产业上下有资源，其已深度绑定中芯国际、华虹半导体等头部晶圆厂。而芯源微的客户覆盖逻辑芯片、存储芯片及封装厂，有利于进一步推动整个半导体产业链上下游企业之间的协同合作。

根据专业结构分析，通过上下游协同，芯源微的设备验证周期有望缩短30%，国产替代效率提升。例如，芯源微的临时键合设备（Chiplet技术核心）已获国内大客户订单，结合北方华创的薄膜沉积技术，可缩短客户产线适配周期至6个月以内。

因此，在美国不断加大对国产半导体设备出口管制的情况下，叠加政策支持之下，国内半导体领域的并购整合正不断升温。这意味着国产半导体设备“整合并购”的时代正是拉开帷幕。北方华创与芯源微的联姻，不仅是资本与技术的结合，更是国产半导体设备产业从“单兵作战”转向“集团军突围”的战略转折，若整合成功，北方华创将跻身全球前五大设备商。

这不仅有利于推动整个半导体产业链上下游企业之间的协同合作，形成更强大的产业合力；同时也是提升国内半导体产业的整体竞争力的必经之路，必将推动中国在全球半导体产业链中从“跟随者”迈向“主导者”。