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市场的起伏不断牵动着投资者的心。投资就像一场长跑，每个人都在追寻着自己的目标，选择和耐心被视为取得成功的双重法宝。无论是在起跑线上还是赛道的转弯处，我们都需要做出正确的选择，并拥有坚定不移的耐心，才能在投资的长跑中取得胜利。

斯坦福大学的凯利·麦格尼格尔教授在《自控力》一书中记录了一个非常有趣的实验——19只黑猩猩对抗40个人。大概的意思是，让19只经过挑选的黑猩猩跟40名来自哈佛大学和德国莱比锡大学的学生进行对抗，对抗内容是：

每个参赛者都有机会立即吃掉两份他们爱吃的食物，或者等两分钟，然后有机会吃到六份他们爱吃的食物。结果，72%的黑猩猩选择了等待，而只有19%的人愿意等待。结论是，人类的耐心甚至不如黑猩猩。

当然，单个实验的结果未必具有普适性。但类似的现象确实引发了一个值得我们深入思考的问题——在投资的世界中，耐心已经变得越来越稀缺了。

有人问过巴菲特：“你的投资体系这么简单，为什么别人不做和你一样的事情？”巴菲特回答：“因为没有人愿意慢慢变富。”一句话，道尽了我们这个时代所面临的几乎所有问题。

由于生产力的大幅提升，人类进入工业化社会后的两百多年中所创造的生产力，远远超过过去所有时代创造的生产力的总和。当这些生产力转化为财富，我们看到的就是一个又一个财富神话，各种“一夜暴富”吞噬着我们的耐心，也许当所有人都觉得“再不变富我们就老了”的时候，也正是我们该用耐心的态度再回过头来审视一下耐心本身的时候了。

面对市场上纷繁复杂的投资产品，如何才能找到真正适合自己的标的？这几乎是每一个投资者都绕不开的问题。答案也许很多，而且显然很复杂，但无论如何，耐心都是绕不开的一个答案。

著名棒球运动员泰德·威廉姆斯的方法就是一个对于投资非常有启示的做法。这个是过去70年来唯一一个单个赛季打出400次安打的棒球运动员，他把击打区划分为77个棒球大的格子。只有当球落在他的“最佳”格子的时，他才会挥棒，即使他有可能因此而三振出局，因为挥棒去打那些“最差”格子会大大降低他的成功率。

正如我们大家都熟知的，投资是认知的变现。鉴于每一位投资者对于这个世界、对于我们身处的市场，对于每一家上市公司的认知都是不同的。所以我们必须像泰德·威廉姆斯那样，持续不断地寻找符合我们认知的标的，也许我们很幸运在很短的时间内就能找到。

但通常的情况是，我们需要付出极大的耐心去等待这些投资机会出现。这就要求我们必须坚定信念，拥抱极大的耐心，把资金着重的投资在真正重要的投资机会上，而不是轻易的为了交易而交易。就像巴菲特说的，给你一个只有20个格子的卡片，这代表着这辈子你可以买入的标的数量，每投资一个标的就划掉一个格子。这个办法也许可以极大地提高绝大部分投资者的收益。

耐心地找到合适的投资标的，只是成功投资的万里长征第一步。接下来就是更重要的，就是需要对那些真正具有长期增长潜力标的坚定持有。

大家都知道复利堪称世界第八大奇迹，看似不起眼的收益，可以在时间的累积之下，呈现出巨额的惊人回报。但可能很少有人关注到，复利的威力要能够真正展现，是需要坚定的耐心持有作为基础的。如果没有坚定耐心地长期持有，复利就会被轻易打断，从而让前期的积累前功尽弃。

道理并不难理解，但要真正做到耐心持有，却并不容易。原因就在于，在我们持有标的的过程中，绝大部分时候都属于平淡时刻，这些平淡时刻的长期期望收益接近零，而真正贡献涨幅或者跌幅的时刻都是少数。因为我们并不知道这些真正的涨跌会发生在什么时候，因此只能通过耐心持有来获取确定性的收益。

但困难的部分就在于，往往在我们所投资的标的处于平淡时期的时候，市场上总会有部分标的处于精彩时刻，诱人的涨幅持续诱惑着投资者的心神，稍微缺乏耐心，就会卖掉自己持有的标的，去“追”那些看起来很美的标的。长时间的结果下来，就是那些追入标的的精彩时刻已经接近尾声，而投资者却往往因为这个操作，错过了原先持有标的的大幅上涨。这大概就是追涨杀跌带来的，一买就跌，一卖就涨的心理层面的原因。

在持有的过程中，我们身处的这个市场以及持有的具体产品本身都处在变化之中。对于投资者而言，耐心持有绝不意味着一成不变，而是要做到根据市场以及投资标的的变化来做出相对应的调整。

对于基本面得到改善，未来展望乐观的标的，可以进一步加大持有的力度；对于变得糟糕的标的则需要及时减仓，直至卖出清零。这是一个需要随时跟踪的过程。缺乏耐心，想着买入一个标的就可以听之任之的做法，是不可能长期持续获得收益的。因此，在面对纷繁复杂的变化的时候，要保持极大的耐心，细致地分析每一个事件背后的蛛丝马迹，想明白对持仓的真实影响。

同时，无论市场如何变化，总有一些东西是始终不会变的。这些不变的东西就是决定市场运行的最底层、最基本、最不可动摇的客观规律。对于投资者而言，要始终抱持谦虚谨慎的心态，努力地学习，打磨自己的认知，从而尽可能地向真理靠近。这不会是一个一蹴而就的过程，相反，可能会是需要走很多弯路，经历很多怀疑、挣扎和磨砺的过程。这就需要极大的耐心付出来陪伴，并且在这个过程，既要有足够长远的目标和眼光，也需要脚踏实地从每一件小事情做起。

耐心地面对资本市场的变化与永恒，是要求投资者去理解这个变化与永恒的原因和来源，避免默守陈规。重要的不是去跟随变化或者因循守旧地逆历史潮流而动，而是真正静下心来、耐住性子，理解一切变和不变，从而升华到适合自己的投资哲学。

行文至此，似乎我们必然需要讨论的一个问题就是如何才能够拥有耐心？从前文的讨论中，我们不难得出一个结论，就是这个问题的具体答案因人而异，但同时肯定也会有一些共通的原则。

要拥有耐心，首先要明确我们自身的目标

对于投资者而言，我们的人生就是需要不断改进，不断接近成功，哪怕这个过程慢一点，只要能够持续地接近我们的目标就是走在正确的道路上。想清楚自己真正想达成的目标，明白人生财富的积累有其自身的规律，专注于自己的目标，就是所有耐心的起点。

要拥有耐心，就要理解事物发展的规律

无论是资本市场还是上市公司都是处于客观发展规律之中的事物。因此，无论对于寻找投资标的还是在持有投资标的的过程中，我们都需要养成良好的思维习惯，也就是说在做一件事情的时候要有一个思考的过程。只有清晰的思考过了，无论面对顺境或者逆境，在自己行动过程中才不会中途放弃。

再进一步，要使耐心内化为自然而然的行为

让耐心成为自身品性的一部分，真正享受耐心给我们的人生方方面面带来的好处，而不是需要我们付出额外努力去坚持。这就需要我们随时具备思考和观察能力，将日常生活中的所见所闻都能够进行提炼，使得理性思考成为我们的一种自觉。在这个过程中，人们也就自然而然会变得理性、坦然，也就能够持续接近智慧，不断提升自己。

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桑尼先生

CFP中国注册理财规划师持证人，拥有基金、证券、保险从业资格。

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