4月20日，大参林公布2020年年报，年报显示，2020年全年大参林实现营业收入145.83亿元，同比增长30.89%，实现归母净利润10.62，同比增长51.17%。收入增长的同时，管理效益提升，营业总成本得到有效控制。

根据同行披露的年报，2020年一心堂实现营业收入126.56亿元，同比增长20.78%；净利润7.9亿元，同比增长30.81%。去年12月才上市的云南地区另一大连锁药店健之佳，则在2020年实现营业收入44.66亿元，同比增长26.58%，净利润2.51亿元，同比增长49.39%。

大参林的规模和盈利水平均居前列，2019年开放加盟并加速收购后，大参林的全国扩张提速。截至2020年末，大参林包括直营及加盟在内共有门店6020家。

在成为一家优质连锁企业——盈利水平和规模效应同步提升的路上，大参林正在乘风破浪勇往直前。

门店布局提速

2019年开放加盟并加码对外收购后，大参林提速布局门店。截至2020年末，大参林共有门店6020家（含加盟店315家），较上市首年即2017年末净增加3035家，已实现翻倍增长。

2020年自建845家，并购250家，加盟261家，净增加门店1356家。

在“深耕华南，布局全国”的核心发展战略下，大参林持续下沉渗透华南地区，所以当前开放的加盟业务主要在华南地区，以进一步下沉广东、广西的全部县城、乡镇。对外并购方面，2020年大参林有16起同行业投资并购业务，涉及门店数为467家，包括已签约未交割门店174家。目前，大参林的零售业务已经覆盖广东、广西、河南、河北、江西、福建、江苏、浙江、陕西、黑龙江等10个省份，业务规模在全国医药零售行业保持领先地位。除核心华南地区之外，其他地区销售收入也在较快增长。

年报显示，去年大参林来自华中、华东地区的收入增速分别为33.54%、66.59%，东北华北及西北地区的收入增速更是高达186.86%，均超过华南地区26.57%的销售收入增速，但华南地区始终为公司最核心的经营地区，2020年的营收为119.78亿元，占营收的比例接近84%。

华东地区的开店速度和营收增速较慢，相比东北、华北及西北地区2000元的坪效，华东地区的坪效在1700元左右，从侧面可以看出华东地区竞争要更加激烈。

随着区域优势的巩固、门店坪效和同店增长情况持续改善，各地区市场维持收入高增长。老店的内生增长，及新开、行业并购而新增门店的业绩贡献，是大参林营收增长的主要原因。

从品类来看，2020年度增长最快的是非药品类，增速达65.67%，主要来源于新冠疫情物资带来的销量增长，这部分的毛利率也是最高，为大参林贡献不少利润。

盈利能力上突出精细化管理

无论自营连锁还是加盟，最终的落脚点是：规模能否提升、盈利水平能否提高。

截至2020年末，一心堂共拥有直营连锁门店7205家，截至2020年第三季度，老百姓拥有6919家门店，益丰门店总数为5496家。相较，大参林门店扩张维持稳步推进，商誉一直保持在较低位置，而营收增速在2020年超过商誉最高的益丰药房。

大参林以较低的商誉撬动较高的营收增长，说明大参林的并购更具性价比、并购后的管理上能保持新店增长，这与大参林对连锁有较强的控制力，注重精细化管理不无关系。

大参林在已开设直营门店的区域，拥有完善的供应链体系、好的品牌知名度和成熟的运营管理体系，从而能够维持品牌优势、加强供应链保障。以加盟为例，大参林通过统一商品供应、全方位信息互联、多维度审计监察等手段，强化质量风险管理与门店合规管理，加盟商加盟后销售和盈利能力均将得到质的飞跃。

除此之外，大参林在盈利能力上突出精细化管理。精细化管理的核心在于对影响收入端的三大要素——客流量、流量转化率和复购率的把握，同时在费用端加强供应链管理，完善物流管理建设和信息化建设。

大参林通过大数据高效洞察消费者需求，通过全方位和定制化的增值服务深化品牌影响力，同时提高会员忠诚度和销售转化率，2020年大参林的会员转化率和会员复购率都得到明显提升，会员收入占比在75%左右。

在大参林的“员工顾问化+用户在线化”的新零售运营模式下，员工与客户建立一对一连接，通过小程序赋能服务在线化，提供中药配送、用药咨询、药品订购、会员福利直播等服务；同时结合导购1对1营销、社群1对多推广手段，实现会员复购率提升，也给消费者带来更优质服务。

大参林在“做强大品类，做大小品类”、打造精品中药的商品策略+加入带量采购、高统采比例控制成本+发展自有物流三大策略下，不仅使得品种管理上更加细化，发展出自己的特色供应链体系，还得以有效控制成本。

2020年大参林毛利利率38.47%，受疫情影响有所下降，但是净利率提升至7.43%，主要是因为费用率控制在良性区间，销售费用只增长了19.7%。

大参林的坪效一直处于较高位置，大参林2020年大参林的有效月均平效(月均平效=月均含税零售收入/门店经营面积)为2684.45元/平方米，相较于2019年增加105.31元/平方米，增幅4.08%。

增量布局：处方外流+互联网

连锁药店未来市场增量，主要有两个方面，一是医药零售整体增长，另一个是提升药店在医药销售的渠道占比。前者增长维持在3%-4%左右；而后者就是处方外流所带来的长期释放。

为承接处方外流市场，大参林通过院边店（595家）、DTP药房（89家）、处方流转平台药房、慢病管理等进行布局，两定等政策出台对定点药房能力要求全面提高，大参林作为两广连锁药店龙头，自身有足够强的实力，而大参林所在的广东地区推进电子处方外流进度相对较快，这都有利于大参林承接处方外流。

2020年，大参林制定标准化慢病管理体系，增加慢病特病门店覆盖网络，截止到2020年末，医保定点资格门店占比达82.30%，含大病统筹及门特门慢定点资格门店。

为顺应医改趋势，在政策层面探索慢病统筹账户的支付对接关联，在符合监管要求下解决门店处方来源问题；在经营层面推广慢病服务，从专业服务入手提升患者依从性，同时创办“慢病会员福利体系”为慢病人群提供”慢病健康档案“、“慢病专员”和“慢病患者社群”。在加强和原厂药品直供、个性化用药指导等一系列慢病管理服务的基础上，进一步完善处方药销售的便利性和专业性，从而保持处方药品零售的可持续增长。

面对互联网医药的崛起，大参林化挑战为机遇，全面布局互联网业务（O2O+B2C），2020年线上业务同比增长160%。消费者也可以通过大参林微信小程序药速达、自有电商平台和第三方平台等线上渠道订购药品，“网订店取”、“网订店送”的无接触购药模式，反过来给线下门店带来增量。

大参林现实现线上问诊和药房线下配送的无缝对接，患者足不出户就可以体验到大参林“医+诊+药”的平台化服务，构建了处方+新零售的销售闭环，为消费者提供线上线下融合体验服务。