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A股市场历来就有炒ST股的习惯，因为历史上各种ST股票经过重组后乌鸡变凤凰的案例确实非常多。因此每年披露年报后部分ST股票都会被选中进行一波炒作。今年的情况有些特殊，部分股票公布业绩被ST后连续跌停直接退市，也有一些股价本身就很低的股票跟随下跌后因股价低于1元而退市。经过大跌后市场近期有所缓和，在这样的大背景之下，有些垃圾股开始出现反弹。于是市场开始流传一种错杀论，认为部分股票属于被错杀开始反弹。7月11日，*ST贤丰、ST中装、*ST富润等近30股涨停；7月12日，*ST迪威、*ST有树等近20股涨停。某媒体刊登文章提出“低负债率的国企ST股票仅4只”，认为是值得抄底的机会。

为什么记者会认为这些股票存在机会呢？理由就是低负债。。经统计，国企ST股中，有4只个股一季度资产负债率低于30%，分别是*ST威帝、*ST海越、ST瑞科和ST金一。其中*ST威帝和ST金一资产负债率均不足10%，ST瑞科不足19%。据此认为今年以来ST板块持续重挫后部分个股或将迎来超跌反弹，尤其是负债率较低的国企股票在大股东的支持下有望迎来新生。

查阅数据后发现，确实如此。*ST威帝目前的资产负债率只有2.4%，*ST海越的资产负债率只有26.82%，ST瑞科的资产负债率只有18.96%，ST金一的资产负债率只有6.07%。从资产负债的角度来说，这些数据看上去确实不错。但是如果要说这就是资产质量很好，可以大胆抄底，恐怕还要考虑一个问题。资产质量这么好的公司为什么会ST呢？

*ST威帝是今年4月30日披露了年报之后被进行退市风险警示的，原因是公司2023年度经审计的扣除非经常性损益前后的净利润均为负值，且扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入低于1亿元。根据《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项“最近一个会计年度经审计的净利润为负值且营业收入低于人民币 1 亿元，或追溯重述后最近一个会计年度净利润为负值且营业收入低于人民币 1 亿元”规定，公司股票被实施退市风险警示。需要补充的是根据最新的上市规则，未来一年保牌的标准将会从营收1亿元提高到3亿元。

既然公司的营收极低且亏损，也就是认为公司已经开始出现失去持续经营的基础的可能性，因此上市规则才会把这样的公司列为风险企业，才会进行退市风险警示。而这家公司低资产负债率并非一天，2015年到2023年的年报披露的资产负债率分别为11.46%、9.11%、8.89%、22.95%、13.21%、2.69%、3.17%、5.55%、2.11%。由此可见公司极低资产负债率已经很多年了，但是低资产负债率并没有对公司的经营产生任何有利的影响，公司的年净利润从最高的2016年9068万逐渐下滑到2023年出现亏损1574万，营收也从2016年最高的2.113亿元逐渐萎缩到5300万。很明显，这就是一个经营江河日下的公司。

另一个推荐这个股票的要点是国企背景，也就是现在的实际控制人丽水生态产业集聚区管理委员会（丽水经济技术开发区管理委员会），是二股东丽水久有股权投资基金合伙企业（有限合伙）实际拥有者。但是他们的入股时间是2020年11月，至今已经3年多。如果他们确实有什么好办法支持上市公司，也不至于会从入股时候的营收8454万下滑到5300万，净利润从1570万到亏损1574万了。

这篇文章对于*ST海越的推荐就显得更加离谱，虽然这家公司财务报表显示资产负债率很低，但这家公司是2022年年报被会计师出具了内部控制审计报告否定意见而被处以其他退市风险警示的。当时的理由是存在通过供应商转移资金至关联方的情形，也就是挪用上市公司资金。

到了2023年年报披露的时候，不仅被会计师出具了否定意见的《2023年度内部控制审计报告》，还被会计师出具了无法表示意见的《2023年度审计报告》。无法表示意见的审计报告这通常表明公司财务报表存在重大问题，可能涉及财务造假或其他违规行为。6月29日公司公告收到了中国证监会的立案告知书，因涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，中国证券监督管理委员会决定对公司立案。在这样的背景下，某些财经媒体竟然会推荐这种公司认为可以抄底，简直是匪夷所思。

事实上这家媒体并不是第一次这么干了，例如5月15日他们曾经刊登文章，认为ST航高大幅度破净，而且一季度营收净利润同比双增，加上实控人出手增持，认为这是被错杀的ST股。最后的结果是媒体推荐该股票之后当天涨停，随后一路下跌。从推荐时股价1.2元直线下跌到0.37元，最终退市！

这些血淋淋的案例摆在面前，作为普通投资者，应该如何正确认识媒体上对某些股票的推荐呢？1、根据《证券期货投资者适当性管理办法》和《证券期货投资咨询管理办法》从业人员向投资者就不确定事项提供确定性的判断，或者告知投资者有可能使其误认为具有确定性的意见。简单来说就是不能推荐任何股票。2、非证券从业人员的媒体记者，因为不是专业的从业人员，他们推荐股票的准确性和有效性无法评价，从实际结果来看，准确率很低。3、证券市场上没有什么错杀，请牢记存在就是合理的。4、在垃圾股大面积退市的前提下，切莫轻言抄底，风险极高。