【盘面分析】

外盘出现比较好的牛市共振局面，再加上人民币本周开始出现横盘走势，并未继续下跌，这也对A股市场带来了比较好的助力。进入到11月份政策面利好主要还是偏向于房地产，对于金融市场中的降息、降准、LPR等消息甚少，再加上年底资金本来就在收紧，宏观层面上对于A股的“好消息”较少。A股行情从刚开始的“买了就赚钱”，到如今的操作难度加大，两市成交量继续缩小，这也是在等待新的契机，操作上仍然要避免追涨杀跌，不是没有钱赚而是“肉少汤多”！

骑牛看熊发现2024年三季度以来，半导体行业延续复苏态势，Q3营收、归母净利润实现同比正向增长。海外方面，台积电三季度业绩超预期，且对四季度业绩展望超预期，表明AI相关市场需求仍然强劲，且表示2025年资本支出很可能高于2024年，有望拉动上游半导体设备、材料相关需求。加快科技自立自强成为确保国内大循环畅通、塑造我国在国际大循环中竞争新优势的关键，国内半导体厂商有望加快攻克重要领域技术，推动产业链供应链自主可控，国产替代需求有望进一步提升，建议关注半导体自主可控的投资机遇。

三大指数集体低开，随后全线翻红，两市开盘红盘个股千余只，题材板块方面可控核聚变、超导、光热发电等板块表现较强，仓储物流、知识产权、多元金融等板块表面较差。可控核聚变概念再度走强，弘讯科技3连板，辰光医疗涨超20%，国缆检测、久盛电气等多股涨超5%，由中国自主研发制造的准环对称仿星器测试平台通过实验，证实了准环向对称磁场位形这一理论的可行性和先进性，为准环对称仿星器后期高参数运行奠定基础。仿星器是一种受控核聚变装置。

光伏板块盘初走强，东方日升涨超10%，双良节能、通威股份等涨幅靠前，对《光伏制造行业规范条件》和《光伏制造行业规范公告管理暂行办法》进行了修订。引导光伏企业减少单纯扩大产能的光伏制造项目。新建和改扩建光伏制造项目，最低资本金比例为30%。化工股持续活跃，三维化学、渤海股份等超10股涨停，清水源、澄星股份等多股涨超5%，据百川盈孚，近期叶酸价格大幅上涨，11月20日部分经销商报价趋向300元/公斤，呈现有市无价。本轮涨价前，市场主流接单价约172元—176元/公斤。

机器人板块反复活跃，东方精工6连板，贝仕达克、南方精工等多股涨停，佰奥智能、安培龙等多股跟涨，2024中国机器人产业发展大会在苏州举办，人形机器人创业公司MagicLab打造的人形机器人、四足机器人惊喜亮相，为与会嘉宾带来迎宾、引导等现场服务。固态电池概念股再度拉升，众源新材3连板，利民股份涨停，全球首条GWh级新型固态电池生产线在安徽安瓦新能源科技有限公司正式落户安徽芜湖。高位人气继续走强，大千生态13连板，粤桂股份9连板，东方精工、海宁皮城、佛塑科技、国光电器、渤海化学、双成药业、海能达、日出东方等继续涨停。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周四低开后并未出现拉升的走势，反而表现出行情的震荡盘面，缩量有点明显，表明资金都在“盼涨”，但却没有新资金进场，要小心周五变盘出现。随着央行创设工具的落地，市场对低估值优质股的关注度将会显著提升，进而对大部分权重蓝筹股形成明显利好，市场指数层面不存在大的下跌空间，而业绩差短期涨幅较大公司则有可能面临较大回撤风险，尤其需警惕大股东趁高位减持的风潮。接下来注意上证指数能否在3370点之上稳住。

创业板指数周四始终没有向上攻击10日线，反而是在20日线附近“躺着”，说明进攻意图不强，这里仍然是修复行情为主。市场在强势震荡格局下，个股分化将会更加明显，叠加美国大选、美元降息及全球外部形势动荡等不稳定因素，市场仍有较多扰动因素，只有经济层面真正发生显著变化，市场才会再次形成合力展开第三阶段牛市上升行情，短期来看，时机尚未成熟。接下来注意创业板指数能否在2270点之上稳住。

【淘金计划】

近期A股市场持续震荡，投资者情绪出现明显起伏。多家一线私募机构表示，经过上周以来的连续缩量回调之后，市场已逐步企稳，目前仍可保持偏积极的投资思路。值得注意的是，沉寂多时的红利风格近日一度走强，红利资产可能会成为资金应对不确定性的优先选择，而从中期来看，优质成长资产预计会有更强表现。配置方面，以中线多头思维为本，遇涨不追甚至适当止盈，并在大盘回撤重要技术位置时逢低增配。

题材板块中的可控核聚变、超导、半导体等概念是资金净流入的主要参与板块，多元金融、电信运营、通信设备等概念是资金净流出相对较大的板块。骑牛看熊发现申万半导体板块各细分指数近两周全面上涨，涨跌幅从高到低依次为：SW半导体材料（11.33%）＞SW半导体设备（10.35%）＞SW集成电路封测（8.76%）＞SW数字芯片设计（5.00%）＞SW分立器件（3.47%）＞SW模拟芯片设计（2.29%）。从基金重仓配置偏好来看，AI 端侧及半导体自主可控较受基金机构关注。

下游需求方面，Canalys指出24Q3全球智能手机出货量同比增长5%，为连续四个季度实现同比增长，进入10月，搭载联发科、高通旗舰芯片的各大安卓品牌先后发布新品，且预计华为新一代旗舰有望于11月底发布，消费电子终端出货动能有望进一步释放。

随着全球半导体市场的逐步复苏，半导体材料作为行业上游的重要原料，其需求及市场规模也将得以恢复，利好国产半导体材料的验证、导入、销售。关注光刻胶、电子特气、湿电子化学品、CMP 等细分领域半导体材料企业产品的研发、导入进度，同时也持续关注相关新增产能的落地进展。

展望Q4和2025年，随着行业旺季到来和内资晶圆厂产能扩充持续推进，预计半导体行业景气度有望持续回升。可关注当前景气度相对较高，且Q3业绩表现出色的半导体设备、封测、CIS等细分板块。同时四季度消费电子大厂新品频发、AI 创新终端加速渗透，建议关注消费电子换机周期加速带来的投资机遇。