靴子落地，腾讯再发“大红包”！

图源：腾讯官网截图

腾讯第三季度财报如期发布，营收1401亿，同比下滑2%；净利润399.4亿，同比增1%。调整后净利323亿元，同比、环比分别增长2%、15%，也是该指标连续四个季度下滑后首次实现增长。

其中本土市场游戏降了7%，表现低迷，社交网络收入降了2%，但金融科技及企业服务业务增了4%，至人民币448亿元，成为腾讯营收贡献最大的业务板块。

财报显示腾讯集团共有108836名雇员，截至2022年9月30日止三个月的总酬金成本为273.90亿元。以此估算，腾讯控股第三季度人均月薪高达83887.68元。

总体来看，降本增效这一招用的不错，算是交出了一份当下不错的成绩单，给市场看到了一些回暖的迹象。除了财报还有更引人关注的一件事，就是腾讯要清仓式分红减持掉所持有的美团股份。

腾讯表示，以实物分派美团股份的方式宣派中期股息，将其所持有约9.58亿股美团股权分发给股东，分派比例为10:1，也就是每持有10股腾讯获派1股美团。9.58亿美团B类持股相当于腾讯持有美团B类普通股的90.9%，占美团已发行股份的15.5%，这意味着腾讯抛售了九成美团持股，按照11月16日收盘价计算，总派息金额约为1554亿港元，腾讯投资美团一共花费约40亿美元，粗略计算除去成本腾讯该笔投资已获利近5倍。

腾讯实际控制的美团B类股份 图源：美团2022半年报截图

有消息称，腾讯高管表示：腾讯总体投资策略非常清晰，不一定会去坚持某些资产，腾讯充分考虑股东和投资者之间的关系，需要将投资者利益最大化，至于具体的投资或具体的公司持股，不做细节的分析。

腾讯派送美团股票公告后，美团也随即公告，“刘炽平先生已辞任非执行董事，并立即生效。”刘炽平表示，未来，腾讯将与美团继续保持紧密合作，共同助力数字经济与实体经济的深度融合，为消费者、商户以及社会创造更大的价值。

腾讯这番操作和2021年12月腾讯“让位”京东第一大股东时如出一辙。彼时腾讯控股以中期派息方式，将所持约4.6亿股京东股权发放给股东，经过派息后，腾讯对京东的持股比例由17%降至2.3%。

操作上讲，从京东到美团，腾讯采取了不常见的分红式减持的策略，其实这种做法还是比较聪明的。所抛售的美团股票是B股，和A股的区别在于投票权，一个A股有10个投票权，一个B股只有一个投票权，简而言之，同价不同权，现在港股上只有美团和小米是用AB股的结构，美团的大部分A股股票其实都在三个创始人手里。分红不抛售，说明腾讯本身经营情况正常，并不需要通过这样的手段额外补充现金流。而且不会造成美团二级市场的剧烈波动，避免了集中抛售对上市公司构成巨大的冲击压力，另一方面则是稳定回报股东，让股东获得了减持的主动权，股东通过减持来达到提升资金利用率的目的，也说明腾讯对美团经营能力的持续看好。这样的减持对腾讯本身的股价也不会有太大利空。

更重要的一点是“激流勇退，把控风险”。

过去一些年里，互联网巨头们通过并购、交叉持股等方式不断开疆扩土，把版图扩展到各个领域。已经很难说清楚，巨头们是真的做到了规模效应，还是在赚垄断利润。

而政策方面有了各种反垄断举措，让互联网巨头们连连吃瘪，头上的达摩克利斯之剑，随时有落下的可能。

与此同时，近两年国内前十大互联网巨头，在一级市场的并购案例数及规模，都显著下降。

防止资本无序扩张，在此基调上，腾讯接连把京东、美团分出去，其实也是在正面表态——我是好人，我在向监管靠拢。

自2005年开始的投石问路到2011年成立腾讯产业共赢资金，腾讯十余年间投资了大大小小上千家公司，“买买买”到“卖卖卖”，腾讯的转变很明显。

从财报数据也可以看出，近年来腾讯对上市企业的股权投资一直在减少，从2021年末的2278亿左右，降到2022年三季度末的1463亿，同比大降36%，资本扩张步伐明显在刹车。

今年1月腾讯减持了2.6%的Sea股权，变现32亿美元。

6月，先后两次出售新东方股份，持股比例从9.04%降至1.58%。两轮减持预计套现7.19亿港元，约6.19亿元人民币。

8月，腾讯又通过大宗交易减持华谊兄弟5389万股，另外通过参与转融通证券出借2774.5万股，合计减持2.94%股份，套现1.2亿元人民币。减持完成后，腾讯还持有华谊兄弟1.38725亿股。但是因为本次减持后腾讯所持股权已经少于需要提前公告的5%持股红线，往后再次减持已经不需要提前披露。

10月，腾讯首次大幅减持金山办公，第三大流通股东腾讯的持股数量减半至1037.25万股，股权占比从4.5%降至2.25%。

一面减持所投公司，另一面腾讯也在回购自家股份。

腾讯的股价从2021年初的773港元，最低跌至198港元股，为提振市场信心，腾讯不断回购自家股份，据媒体不完全统计，腾讯年内已经回购75次，回购总金额238.8亿港元。

随着历史的大潮掠过，“腾讯系”几乎已成历史。腾讯目前手中还持有超过2000亿美元的泛电商类企业股权，与京东、美团的分手，将成为投资版图收缩的一个极具代表性的案例。第一个骨牌被推倒，下一步快手、唯品会、拼多多们，谁会成为腾讯分红式“变相减持”的对象呢？