上周五晚上，鲍大叔在杰克逊霍尔年会上讲话，被视为宣布美国即将进入降息周期，引发了美股涨、商品涨（包括黄金在内）、美元跌和美债收益率跌。 周末我在知识星球分析了这件事，认为其中重点不在“是否降息”，而在“降息幅度”上。 这次发言之后，市场开始普遍预期年内将降息100个基点。 100个基点是什么意思？ 就是在接下来的9月、11月、12月三次议息会议上一共要降息4次。其中某一次会议可能会降息2次（50个基点）。 这应该是周末美股再次上涨的原因，因为预期的降息幅度提升了。 但如果关注焦点从“是否降息”转移到“降息幅度”上，接下来会有一系列的矛盾： 要想多降息，就业数据就得变差才行，就业越差，降息越多； 但就业变差，经济就会重现衰退预期，届时美股承受的利空就可能盖过降息的利好，最终体现为下跌； 如果就业不变差，就不会有更多降息，当前预期的年内4次已经足够，如果再减少到3次或2次，反而会起到利空作用。 所以我觉得，未来一段时间美股易跌难涨。 接下来9月6日美国就会公布8月非农就业人数和失业率，结果到时即可知晓。 对A股来说，美联储多降息，只有好处没有坏处。 美联储降息越多，我们央妈的降息空间也就越大。 其实央妈今天就有新的降息预期，因为本该8月15日续作的MLF推后到了今天，很容易让人联想到央妈是在等鲍大叔表态。 结果是落空了，央妈只续作没降息。不过没关系，既然美联储已经进入了降息周期，后面央妈有的是机会。 ------------------- 周末住建部在新闻发布会上表示，研究建立房屋体检、房屋养老金、房屋保险制度。 一石激起千层浪，很多人担心，这是变相征收房产税。 试点城市上海赶紧辟谣，承诺不增加个人负担，不减损个人权益。 我理解，这个房屋养老金既不像房产税那样征收，也不是永远“不增加个人负担，不减损个人权益”。 他主要由两个账户组成：个人账户+公共账户。 个人账户里面已经预存很多养老金了，2000年以后买房时预缴的住宅专项维修资金，就是个人账户的房屋养老金。据报道，这部分钱到现在只用了不到10%。 之所以上海承诺不增加个人负担，不减损个人权益，是因为当前工作重点是充实公共账户，这需要ZF掏钱，不需要个人掏钱。 不过对于2000年以前买的老房子，当时没有预缴过住宅专项维修资金，个人账户是空的，那么后面免不了是要补缴的。 看相关资料，2000年以前的老房子占比27.55%，超过四分之一了。 另外，对于2000年以后买的房子，等到房屋逐渐老旧，经过多次修缮，之前个人账户预存的住宅专项维修资金终有用完的一天，到时候也会续缴。（按规定，当维修基金余额不足30%时，会要求业主续缴） 所以，这确实是个让业主“出血”的项目，只是对大多数人的影响都在远期，不在当下。 当下的主要作用，是利好一些细分领域： （1）从事房屋体检的公司：无论谁交房屋养老金，他一定最先受益。 早上我们在星球梳理的几家房屋体检公司，开盘后多数都封上了涨停。 （2）物业公司：物业在住宅小区修缮方面大有可为，完备的房屋养老金制度等于解决了物业公司的后顾之忧。 今天房地产板块走强，细看涨幅居前的地产股，多数都是物业公司。