“中国版平准基金”终于浮出水面！
近期，“对等关税”的巨大冲击引发了世界范围内各类资产的剧烈波动，在全球金融市场风声鹤唳的关键时刻，中央汇金等大资金“出手”，中央汇金首次提出类“平准基金”定位。“汇金负责投资，央行承诺给钱”的中国版平准基金终于来了！
01
何谓类“平准基金”
平准基金
“平准基金”这一概念源自国际市场，通常是指由是指由政府或央行设立，通过逆向操作——在股市低迷时买入、过热时卖出的反向操作来平抑市场异常波动的政策性工具。
现代平准基金的雏形出现在美国，1929年美国股市崩盘后，美国政府成立“重建金融公司”干预市场。日本在60年代首次设立日本共同证券基金，成为亚洲早期平准基金的典型。
市场对中国版平准基金的呼声由来已久，特别是在近几年权益市场表现低迷，国内经济结构转型、国际环境复杂多变的背景下，类“平准基金”的此番登场可谓是一张王牌终于亮相。
类平准基金
此次的“中国版平准基金”，并没有直接定位为平准基金，而是冠以了类“平准基金”的定义，是由中央汇金公司在维护资本市场稳定中，发挥的类似于平准基金的功能。
从形式上来看，传统的平准基金通常由政府或央行直接设立专项基金；而此次“中国版”以中央汇金公司为操作主体，依托现有国有金融机构架构，没有单独设立专项的基金，而是通过政策协同来实现类似功能。
再从资金来源来看，传统的平准基金多依赖财政拨款、发债或外汇储备；而咱们以汇金自有资金为基础，辅以央行再贷款和险资增持，资金渠道更灵活。
02
类“平准基金”在买什么？
从历史经验看，汇金重仓的方向多为大盘蓝筹股、白马股，以及各行业龙头；其持有的ETF大多为大盘宽基。此次出手，汇金公司官网公告称“再次增持了ETF，未来将继续增持”。
大资金购入ETF不仅真金白银地为市场提供资金支持，更重要的是起到信号意义。
近10年来，汇金曾分别曾在2015年7月、2023年10月，以及2024年2月公告“买入ETF”，为股市注入流动性。据Wind数据显示，截至2024年末，中央汇金及其全资子公司合计持有23只ETF产品，总市值达1.04万亿元。
数据来源：Wind，东吴证券，注：此处统计中央汇金投资及中央汇金资产管理有限公司
回溯来看，汇金的历次增持（包括增持银行股），基本都在市场底部区域，且历史上汇金增持ETF后市场往往有所企稳，从短期效果来说确实具有一定的“稳定器“作用。
03
中国资产重估仍在进行
说了那么多，对我们普通投资者来说，汇金的增持有什么影响？我们要如何操作呢？
重视托底信号
近期在外部事件冲击下，避险情绪快速扩散，大A也不免重挫。汇金的入局释放流动性，缓解市场抛压，可谓“内援”已至。根据历史数据来看，汇金增持后6个月内沪深300指数的上涨概率为75%（数据来源：Wind）。
在非理性下跌的过程中，须遵守投资纪律，避免盲目跟风抛售。
关注资金动向
汇金增持的ETF类型和规模变化可作为市场风格的风向标，投资者短期须避免与汇金“对赌”。
4月7日晚，中国诚通、中国国新相继宣布增持ETF，表态“增持中央企业股票、科技创新类股票及ETF，坚定看好中国资本市场发展前景”。在大盘蓝筹外，我们也不妨关注科技创新、高端制造等政策长期支持的赛道，与国家“新质生产力”战略方向保持一致。
说回到当前的市场环境，各类资产共同面对着诸多的不确定性，波动加大。在这样的局面中，资金却没有像之前那样从其他经济体撤出“跑”向美股。年初以来美股领跌全球，而与此同时中国资产却显出韧性。
面对“外险先至，内援后到”的关键节点，本周大概率处于“不能更糟”时刻。
目前中美两国均已“出招”，投资者对美国进一步采取措施的预期较为充分，因此很难更糟糕，经历了周一（4月7日）的快速下挫后存在交易边际好转机会，叠加中国权益资产整体估值仍然是估值洼地，当下或是一次重要逆向布局时刻。如果担心市场尚未企稳，也可通过定投的方式，分批布局，分散风险。
A500ETF基金（512050）
跟踪中证A500指数，采取行业均衡配置与龙头优选双策略，细分行业全覆盖，通过循环选样法保持动态平衡，紧密跟踪中国经济结构变化，融合价值与成长属性，可助力投资者一键配置A股核心资产。
场外联接（A类：022430；C类：022431）。
发现指数投资机会，了解指数投资价值，就上。小程序首页进入活动中心，可以参与日常宠粉活动。数量有限，先到先得哟~
风险提示：文章提及基金为股票型基金，风险等级为R3中风险。本资料观点仅供参考，不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。以上内容不构成个股推荐。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。管理人不保证盈利，也不保证最低收益。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。市场有风险，入市须谨慎。
