引言：随着长安汽车年报和一季报相继披露，仿佛久经“干旱”的大地，终于迎来资本市场的“雨露”，不仅股价飙涨，更受机构看好。那么，长安汽车真能配得上这份期待吗？

5月5日，长安汽车发布股价异动公告称，4月28日、4月29日、5月5日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%。恰巧在此期间，长安汽车披露了2021年财报和2022一季报。

或受业绩表现影响，不少券商机构均对长安汽车预期乐观，而其股价也于4月29日和5月5日斩获两个涨停。

那么，究竟是怎样的业绩表现，让长安汽车股价飙涨、机构看好呢？而长安汽车又是否能配得上这份期待呢？

财报显示，长安汽车2021年实现营业收入1051.42亿元，同比增长24.33%，不仅刷新历史新高，收入规模更是首次突破千亿营收大关；与此同时，实现归属于上市公司股东的净利润35.52亿元，同比增长6.87%；扣除非经常性损益后的净利润16.53亿元，增幅150.85%。

尽管长安汽车营收创下历史新高，利润表现似乎也不错，但较2014年-2017年仍相差甚远，此间长安汽车净利润分别为75.61亿、99.53亿、102.85亿、71.37亿元。

回到2021年的表现，放在行业中，长安汽车的盈利能力也不及同为国有汽车集团的上汽集团、广汽集团、东风集团股份和北京汽车等。

不过，在分红方面，长安汽车却不含糊。这一点，对投资者而言，颇为值得肯定。

根据公告，长安汽车拟以总股本76.32亿股为基础，向全体股东按每10股派送现金2.33元(含税)，共计派送现金17.78亿元(含税)，并以资本公积每10股转增3股，转增后总股本变更为99.22亿股。

回到业绩上，长安汽车之所以营收、利润向好，主要得益于公司销量增长。

去年，长安汽车累计批售230.1万辆，同比增长14.8%，连续三年实现稳定增长；市占率达到8.8%，同比提升0.8个百分点，行业排名第四。

自主板块方面，长安乘用车品牌销售96.6万辆，同比增长20%；欧尚品牌销量规模达20万辆级，同比增长49%；新能源汽车销量突破10万辆，同比增长超200%；海外市场批售10.4万辆，同比增长114%。

合资板块方面，长安福特2021年实现销量30.5万辆，同比增长20.3%；长安马自达2021年销量为13.2万辆，同比下滑3.6%。

虽然合资公司销量贡献较少，但长安汽车能够盈利，合资公司以及政府补助功劳不小。

2021年，长安福特营业收入达617.65亿元，净利润22.84亿元；长安马自达营业收入174.59亿元，净利润8.6亿元；而收到的政府补助则达13.36亿元。即长安福特、长安马自达及政府补助，贡献利润总计达44.8亿元。

这意味着，除去长安福特、长安马自达及政府补助后，长安汽车“亏损”达9.28亿元。而这与长安新能源亏损脱不了干系。

根据财报，长安新能源去年营收为56.32亿元，同时亏损也高达27.72亿元。

不过，整体来看，长安汽车2021年业绩表现还算不错，不过相较于今年一季度的业绩表现，则显得“黯然失色”。

根据长安汽车披露2022一季报显示，期内实现营业收入345.76亿元，同比增长7.96%；归属于上市公司股东的净利润为45.36亿元，同比增长431.45%；扣除非经常性损益后的净利润22.7亿元，同比增长215.24%。

值得一提的是，不论是归属于上市公司股东的净利润，还是扣除非经常性损益后的净利润，长安汽车今年一季度表现都轻松超越去年全年。这样的利润表现着实令人感到意外，也引来不少券商机构发表乐观预期。

今年一季度，长安汽车累计销量65.15万辆，同比增长1.63%。长安汽车的销量变动，显然不可能带来如此大的利润增长。那么长安汽车利润大涨的原因何在呢？

根据一季报，2022年长安汽车一季度归母净利润大幅增长，一个重要原因是旗下阿维塔科技股权在一季度完成了增资扩股。阿维塔科技公司由控股子公司变为联营企业，不再纳入合并报表范围，采用权益法进行后续核算。

有意思的是，以阿维塔科技公司2022年3月11日的评估结果作为会计入账依据，为长安汽车2022年一季度增加公司净利润约21.28亿元。

对此，有网友表示，“长安汽车的会计财务值得表扬。难道这笔钱能捂着很久，新品牌可是要大把烧钱的。”若阿维塔没有达到市场预期，那么，这么一大笔投资，恐怕就要打水漂了。

不仅如此，由于“双积分”压力造成的巨额费用大幅减少，也帮助长安汽车变相增加了利润。

尽管一季度净利润看着好看，但仍难掩长安汽车面临的现金流压力。2022年一季度报显示，长安汽车经营活动产生的现金流净额为7.69亿元，2021年同期为72.336亿元，同比大幅缩水约90%。

长安汽车表示，一季度经营压力较大主要受全球疫情及外部因素影响，大宗原材料及贵金属出现大幅波动上涨，导致公司相关零部件及原材料采购价格上涨。而新能源汽车消费崛起，带动氢氧化锂、电解液等相关原材料价格大幅上涨，上述因素让主机厂承受了较大成本压力。

此外，一季度部分地区散发疫情对企业生产经营产生较大影响，疫情导致部分供应商生产受限、物流受阻，企业芯片等零部件供应出现短缺，造成企业一定程度掉量。

受此影响，今年1-4月，长安汽车累计销量为76.72万辆，同比下滑9.02%，完成销量目标的31.31%。其中，自主品牌销量62.22万辆，同比减少9.63%，完成销量目标的34.57%。

根据长安汽车制定的销量目标显示，2022年，长安汽车的集团产销量为245万辆，自主品牌产品销量突破180万辆。

为此，长安汽车今年将投放包括C385、C673、阿维塔E11、LUMIN以及UNI序列混合动力车型等8款新能源产品。

尽管如此，面对全球环境、疫情影响、原材料价格上涨且供应短缺问题，还是不禁令人担忧，长安汽车2022年销量目标，是否能够实现，更何况这还是在长安汽车打算发力的“新能源汽车大年”。

外部不确定性影响变数较大，但长安汽车依然充满雄心壮志，并定下了更宏大的目标——到2025年，总销量达到400万辆，其中长安品牌300万辆，新能源销量达到105万辆，占比达到35%；到2030年，长安汽车销量达到550万辆，其中长安品牌450万辆，新能源销量达到270万辆，占比达到60%，海外销量占比达到30%。不仅如此，长安要在2027年实现碳达峰，2045年实现碳中和。

为实现中长期目标，长安汽车高层表示，将以新能源赛道为契机，全面加速向智能低碳出行科技公司转型。到2025年，长安预计在新能源、智能化、科技创新、数字转型等重点领域投入超800亿元，加快构建转型领域核心能力。

与此同时，到2025年前，长安汽车表示至少还要推出26款新能源产品，并且将着力打造全新数字纯电品牌——长安深蓝。其中，到2025年，深蓝品牌销量目标是60万辆，目前共规划5款产品，包括今年会上市的C385和C673。

值得一提的是，2021年，长安汽车已经加大了新能源、软件+智能化的研发投入。长安汽车总裁王俊表示，“2021年，新能源投入同比增长60%，软件+智能化投入同比增长89%。”2021年，长安汽车研发投入达48.27亿元，同比增长24.51%。

至于这样的投入能否助力长安汽车实现向智能低碳出行科技公司转型，完成中长期战略规划，还有待时间验证。长安汽车股价和市值能否回暖？也让人拭目以待。

毕竟，长安汽车早已布局新能源赛道，不仅在非常早期就在研发混动技术，还在2017年宣布一项投入超千亿的“香格里拉计划”；但十多年过去了，长安新能源却难言获得什么成绩。2021年，长安新能源车销量总计约10万辆，在行业中表现并不突出，与后起之秀比亚迪相比，更是相差甚远。

此外，长安汽车虽然致力于向智能低碳出行科技公司转型，但并不会放弃燃油车市场。

长安汽车董事长朱华荣表示，燃油车存量市场仍然巨大，预计2025年狭义乘用车燃油车存量市场仍有1300万辆，对于长安汽车而言，燃油车仍将是长安汽车销量与利润的来源。因此，长安汽车将采取“燃油电气化+新能源”的策略协同发展。

不可否认，在最近一段时间长安汽车在资本市场表现让人惊艳，股价有一个“小V型”走势，但从燃油车和新能源汽车协调发展的角度来看，似乎朱华荣还有很多课题要解决。例如：UNI系列需要上量提升溢价，CS系列后继如何发力，一下推出多个新能源系列/品牌企业营销资源能否支撑……