连续两天的大涨后，指数放量突破3100点，创年内新高。使得上涨的趋势变得明朗起来，但短线操作最大的问题就是不能追涨，追涨短线很容易吃套的，会影响接下来的操作，毕竟昨天量能放的太大，意味着分歧加大，同时昨天午后收盘前20分钟外资出逃，而本轮反弹的主要驱动力是外资，内资只是配合了一下，整体依旧属于流出状态，如果短线外资逢高抛售的话，那么市场下跌的概率就加大，市场的涨跌本就掌握在机构手中，他不可能不停的做多。从今天早盘几大方面的变化来看，更加认为短线调整的概率加大。

1，早盘内资出现大幅的净流出，外资流出在不断的加大

上周五是两大主力机构集体做多，尤其外资大幅增持225亿，创出历史记录，而到了昨天，外资大买108亿，而内资70多亿的净流出就显得不那么重要了，总之机构资金是净流入了，而到了今天早盘，机构资金合力大幅的净流出，市场想继续上涨就很困难，尽管早盘沪指还是翻红状态，从分时图上明显属于权重护盘的状态，这反而会导致市场赚钱效应的缺失。导致结构分化加剧。接下来，市场能不能走强，取决于机构资金的动向。今天几乎不可能了。

2、早盘量能是不断的萎缩的。 没有量能，指数想继续推高有一定的难度，只能导致市场分化加剧

早盘一小时量能萎缩超500亿，全天来看量能维持在1.1万亿左右的概率较大，这在节前已经是天量了，但昨天量能超1.2万亿，短线如果不能放量，再涨就有难度了，沪指的上涨只能加大结构的分化。

3、最强的券商和地产全部熄火

券商和地产是这两天最强的领涨主线，属于消息面与技术面共振的结果。虽然对这两大板块是不抱希望的，如果短期活跃的时间能拉长，对于刺激大盘上涨的作用是很强的，意味着市场重心整体抬高，当最强的主线熄火时，必须有新的主线顶上去，以银行为代表的高股息板块整体处在高位，继续拉涨难度较大，白酒业绩增速一般，关键还需要外资流放做支撑。一旦外资整体流出的话，很难大幅拉涨以对冲券商和地产下跌的拖累。

4、4月制造业PMI为50.4% 连续两个月位于扩张区间

表面上看数据不错，依然维持在扩张区间，但实际上较3月下降0.4个百分点，上月为50.8%。至少对于接下来 经济能不能像一季度那样超预期是值得怀疑的。

5、银行业绩不及预期

截止到本月29日，有9家A股股份制银行2023年年报均已披露。

在营业收入方面，招商银行去年以3391.23亿元的营收规模仍然领跑。除浙商银行去年营收同比增长外，其余8家银行去年营收均同比有所下降。其中，平安银行和浦发银行营收同比降幅均超过8%，招商银行、中信银行、民生银行、光大银行、兴业银行、华夏银行营收同比分别下降1.64%、2.6%、1.16%、3.92%、5.19%、0.64%。

银行是经济的晴雨表，并且货币政策是不断的宽松的，银行净息差整体保持不错，但银行整体营收却在下降，对银行来说营收下降肯定是受到贷款额度下降的影响。反映到经济层面是不理想的，抑制资金做多的信心。

6、下午会不会继续拉涨呢？

对于短线行情，只要不大跌就已经很完美了，不能操之过急。市场大涨后只能放慢脚步，夯实反弹的成果才是继续走强的基础。

早备内资是大幅的净卖出，内资避险的情绪是非常强的。板块方面，以大消费板块上涨为主，像家电，酿酒，猪肉等，基本属于过节因素带来的业绩驱动。

在资金避险情绪的主导下，午后小涨小跌的概率较大，由于大涨的余温还在，市场情绪还在，所以大跌的概率并不大，整体以震荡为主。全天的赚钱效应会大幅降低，等节后再战。