年前，正荣地产的创始人欧宗荣，因涉嫌违法犯罪而被依法采取强制措施。

曾经，诸多房企都曾以“三高”模式赌中国房地产市场，想以最快的模式成就最大的规模。千亿俱乐部，以其致命诱惑，把无数的房企变成了磨盘上的那头驴，蒙眼狂奔。

而泰禾、福晟、正荣、融信、阳光城等昔日闽系巨头，则是其中的代表性房企。如今，有着国资背景的建发成了闽系硕果仅存的房企，而其他闽系房企则已纷纷暴雷，陷入债务危机。

这支曾经的中国房地产市场上的劲旅的近乎团灭，是偶然因素作祟，还是必然结果所导致？

泰禾曾是闽系房企中最耀眼的那颗星，凭借“院子系”高端产品在市场上独树一帜。2017年，泰禾销售额突破千亿，掌门人黄其森豪言2018年泰禾将力争迈入2000亿时代，并因此引来了深交所的问询。然而，在2020年，泰禾的总负债规模先于销售额超过了2000亿元，净负债率高达248%。为了维持现金流，泰禾不惜以高成本融资，甚至将部分项目的股权质押给信托机构。但是，泰禾仍旧面临了销售回款骤减，融资渠道也被切断的局面，不得不公开承认债务违约，随后多个项目停工，业主维权事件频发。黄其森试图引入战投自救，但至今仍未走出困境。

福晟集团是曾经的“并购之王”。2017年，福晟通过大量收购土地和项目，销售额突破400亿元，但其负债规模在短短几年内也飙升至700亿元以上。2020年，福晟正式暴雷，债务违约金额超过70亿元。随后，福晟试图通过引入世茂集团进行重组，但最终未能扭转局面。

正荣地产一度被视为闽系房企中的“稳健派”，但其所谓的“稳健”只是相对而言。2018年，正荣在香港上市后，开始加速扩张，拿地金额和负债规模迅速攀升。2020年，正荣的总负债规模超过2000亿元，净负债率超过100%。2022年初，正荣突然宣布无法按期偿还一笔2亿美元的境外债，引发市场震动。随后，正荣的股价暴跌，多个项目停工，业主维权事件频发。正荣试图通过出售资产和债务重组自救，但效果甚微。直至创始人也被带走。

融信中国是闽系房企中另一个激进扩张的代表。2016年，融信以110亿元的天价拿下上海静安区地块，刷新全国单价地王纪录。此后，融信在全国范围内高价拿地，负债规模迅速膨胀。截至2021年，融信的总负债规模超过2000亿元，净负债率超过90%。2022年，融信开始出现债务违约，多个项目停工，业主维权事件频发。融信试图通过出售资产和债务重组自救，但效果有限。

作为闽系房企中最早进入“千亿俱乐部”的企业之一。阳光城在2018年的销售就突破1500亿元。但规模与负债齐飞，截至2021年，阳光城的总负债规模超过3000亿元，净负债率超过100%。2021年底，阳光城首次公开承认债务违约，也试图通过出售资产和债务重组自救，但效果有限。

闽系房企的向心力巨大而可怕。

禹洲集团掌门人林龙安原本更崇尚香港地产商的保守经营风格，但眼看着同为闽系阵营的其他房企都早早吃到了激进的红利，林龙安的心也开始躁动，稳扎稳打的禹州集团于是也被裹挟着快速奔跑。譬如，禹州集团在镇江句容拿的地块，溢价率高达429.57%，合肥瑶海E1603地块土地溢价率也达到达383.33%，这就导致“面粉”贵过“面包”的情况时有发生。数据显示，禹洲集团2020年的平均拿地成本为11852元/平方米，而其销售均价则为11711元/平方米，严重挤压了盈利空间。

再比如宝龙地产，在2021年跨入千亿俱乐部的同时，其总负债也高达1800亿元。所以，销售到达巅峰之后，迎接宝龙地产的是急速的滑落，降价和变卖资产都成为宝龙的必走之路。

中骏在2017年把公司总部迁到上海的时候，就喊出了“5年后实现1000亿元”的口号。这一目标在在2020年提前实现了，但在2022年，中骏就迎来了业绩的腰斩——销售额为513.6亿。辛辛苦苦若干年，一夜回到解放前。

这些暴雷的闽系房企，虽然各自的历程不同，但背后的逻辑却高度一致——激进扩张和高杠杆运作。它们通过高成本融资、高价拿地、快速周转的模式迅速做大，但忽视了市场风险和政策调控的威力。一旦融资环境收紧，销售回款放缓，资金链就会迅速断裂，最终陷入债务危机。

或许正如那句老话：“眼看他起高楼，眼看他宴宾客，眼看他楼塌了。”激进与高杠杆的致命陷阱，终究让它们付出了惨痛的代价。