近段时间，一系列利好资本市场发展的政策密集出台，涵盖扩大资本市场资金量、提高上市公司质量、加强投资者利益保障等多个维度。其中，着重提出吸引更多长期资金入市。
但A股市场仍处于“跌跌不休”的状态。仅8月以来，截至8月22日，上证指数下跌了5.6%，一度跌破3100点，深证成指下跌8.12%，创业板指下跌7.67%，科创板指下跌8.18%。
“政策底”显然已经出现，而“市场底”似乎仍然不知道在哪里，就在这个时候，基金自购潮掀起，向市场释放了一系列积极信号。
14家公司自购8.7亿元8月18日，证监会有关负责人就“活跃资本市场，提振投资者信心”答记者问，其中包括加快投资端改革，六大重点措施大力发展权益类基金，从推动公募基金行业高质量发展、持续优化市场投资生态、加大中长期资金引入力度等方面作出系统安排。
证监会有关负责人表示，大力发展权益类基金是投资端改革的重要内容，重点措施包括：一是放宽指数基金注册条件，提升指数基金开发效率，鼓励基金管理人加大产品创新力度。二是推进公募基金费率改革全面落地，降低管理费率水平。三是引导头部公募基金公司增加权益类基金发行比例，促进公募基金总量提升和结构优化。四是引导公募基金管理人加大自购旗下权益类基金力度。五是建立公募基金管理人“逆周期布局”激励约束机制，减少顺周期共振。六是拓宽公募基金投资范围和策略，放宽公募基金投资股票股指期权、股指期货、国债期货等品种的投资限制。
8月21日，易方达基金、华夏基金、嘉实基金、汇添富基金、南方基金、招商基金、兴全基金、富国基金、广发基金、中欧基金、中信证券、招商资管、国君资管、鹏华资管等14家公募基金、券商及券商资管公司发布自购公告，宣布自购旗下权益类公募基金，合计8.7亿元。
部分基金、资管公司自购信息（截至8月22日），据市场公开信息不完全统计
众多基金公司及资管公司选择在此时自购，无疑向市场释放了一些积极信号，也在一定程度上起到了稳定市场情绪的作用。各家基金、资管公司也纷纷表示，基金自购更多出于看好未来A股市场走势，同时也是为了提振基民信心。
有业内人士表示，基金公司大规模开启自购，一方面是以实际行动响应监管层号召，另一方面也可以看做是权益类资产估值回撤后，进行价值投资、坚守长期主义的表现。
而从历史经验来看，公募基金开启自购时，大部分时候市场也处于筑底阶段。如今，基金自购潮再现，可以说继“政策底”之后，“基金底”也来了。但市场上也有声音称，基金、资管公司自购的象征意义更大，毕竟相对于这些公司总体的管理规模而言，8亿多的总额也只是杯水车薪，真正的“市场底”或许还需要再继续等待。
基金自购潮=聪明钱？不管“市场底”何时出现，大多数投资专业人士都认为：至少对于当前的市场环境来说，已经是机会大于风险。在A股市场反复筑底的过程中，往往也有一些“聪明钱”开始了左侧布局，而一批基金公司在此时选择“自购”也有利于自身的长线布局。
回顾近十年的资本市场特别是A股的历史来看，虽然基金公司自购的目的并不全是在市场低点买入获利，但事实上这些自购资金大多数时候成为逆势抄底的“聪明钱”，自购资金获利颇丰。
比如2022年10月，也是在沪指向下试探3000点重要关口之时，出现了一波基金自购潮，同时购买自家股份的上市公司数量也明显增加。当时上证指数最低跌到2885点，据公开信息，当年的10月17日，易方达基金、南方基金、汇添富基金、广发基金等13家基金公司发布自购公告，累计金额达11.5亿元。接下来的数日，又有博时基金、鹏华基金、睿远基金、景顺长城基金、交银施罗德基金等机构相继发布自购公告。据不完全统计，仅仅2022年10月中下旬，至少有27家基金公司发布自购公告，合计金额达17.74亿元。而在2022年A股市场持续震荡之下，已有超过100家基金公司参与了自购行动，累计自购金额超过80亿元。
而在这波基金自购潮后，2022年11月A股展开强劲反弹，随后几个月总体延续升势，到今年5月一度摸高3400点以上，当时在3000点下方买入的基金公司也都获利颇丰。
历史上的基金自购潮不过，并非每一次基金自购潮出现的时候都意味着投资者可以跟风抄底了。历史上虽然也有不少基金自购潮恰好抄在底部的案例，但抄底抄在半山腰的时候也有不少。
盘点一下近十多年来的基金自购潮，会发现“基金底”并不全都是真正的市场底部，同时与“市场底”往往存在时间差。
据浙商证券研究报告，自2010年至今，基金公司有过好几次自购潮，但之后的市场表现却有涨有跌。
2010年2月~3月：在2008年的大熊市，2009年又经过“4万亿”刺激经济政策推动下的翻倍行情之后，2010年初A股再次转入弱势。随后基金公司开始发起自购潮，指数阶段性企稳，但4月份之后再次破位下行，沪指直到当年7月才见底。
2011年4月：当时大盘一直在3000点区间震荡，随后几年是漫漫熊途，2014年上证指数一度跌破了2000点，所以这一次基金的自购潮，实际上买在了一个相对高位。
2015年7月~8月：经过2015年上半年的杠杆牛市后，沪指在5178点见顶后有一轮“千股跌停”的股灾，当年7、8月份，沪指跌到3500点~4000点区间时基金再次开始自购潮。从长期来看，这一次还是买在了高点，随后几年市场总体处于震荡下跌趋势，直到2018年见底2440点附近。
2018年12月：这一次也是历史上基金公司最成功的一次自购潮，在2440点附近抄底，2019年-2021年，上证指数一跌涨到3700点上方，公募基金也在这一时期迎来大发展，同时也是基金公司重仓的蓝筹白马股最受追捧的时期。
2020年2月：年初新冠疫情暴发，不少行业停工停产，随后基金公司再次开启自购潮，此次自购对于稳定市场信心起到了非常重要的作用，上证指数也在当年3月见底2646点之后开始了一波近一年的上涨，至2021年2月摸高3700点上方。
2022年1月中下旬，包括易方达、富国、中欧、嘉实、南方等基金公司都公开表示自购，当时沪指还在3500点附近，到4月份跌到了2863点。而且该年一季度，主动权益类产品几乎是全行业亏损。
2022年3月，大盘遭遇一波急跌，随后睿远、易方达等基金公司开始了第二轮自购。但A股市场真正见到市场底，是在一个多月后。
盘点历史上的多次基金自购潮可以看出，“基金底”并不等于“市场底”，大多数时候，“市场底”离“基金底”虽然不远，但也存在时间差。
事实上，基金自购行为虽然在一定程度上表明一些基金公司的看法，认可当前估值已经具备了投资价值，但也不能简单粗暴地直接作为择时指标使用，投资者仍要根据当前所处的市场内外部环境具体来分析判断。
另外需要注意的是，基金公司在自购时，都会及时发布相关公告，但在赎回或卖出时，往往并不一定会进行公告。因此这类信息对于投资者而言并不对等，因此尤其需要谨慎对待。（财事汇 吴悦 免责声明：文章表述的意见不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。主编联系：gefanmei@moneyweekly.com.cn。商务合作：public@moneyweekly.com.cn）
