01
短短两周不到的时间，由特朗普一手掀起的美国关税政策经历了多个大转弯，连带着让全球经济和资本市场坐了一回过山车。
这中间仅美股市场就蒸发了7.7万亿美元，只能感叹特朗普和经济学家，这两个词不能同时存在。
而在连续反复之后，在上周五特朗普宣布暂缓全球其他国家关税90天，关税政策基本上演变为中美之间125%-145%的关税对垒。
在这样的关税水平下，双方的产品都基本上没有市场接受的可能性。
我们本以为这样的局面会持续一段时间，但就在这个周末，特朗普突然180度大转弯，悄悄给中国部分产品豁免权。
这也标志着中美关税局面进入到一个缓和期。
借着这个机会，我们来聊聊最新的变化，同时，也对这一阶段的关税政策和应对做一个总结。
02
这次对中国产品的关税豁免，虽然网上已经有了大量的报道，但很多都并不详尽，甚至错误。
当然，这也不能完全怪我们，因为这一次的关税豁免也有美国刻意混淆的原因。
相比于之前加征关税的动作，都是特朗普自己先在社交媒体上发言，先给自己请功。
但这一次的豁免，特朗普愣是一声没吭，有记者询问也给大总统摆手拖到周一去了（美东时间）。
取而代之发布行政命令的是美国海关和白宫，经典的有功我来，挨骂你去。
我们查阅了整个原文，其实也能看到一开始美国海关的措辞也是模凌两可，怎么个豁免法？是豁免145%还是125%？美国成分占比20%以下的产品还加不加关税？
这些问题都没有具体解释。
一直到白宫发布了更详尽的报告，我们交叉对比了一下，虽然依旧有着刻意模糊的成分，但是我们可以确定几件事。
第一、也是很多报道里模糊的地方，那就是不管之前20%以上含有美国成分的中国产品，还是现在直接列为豁免清单里的中国产品，只要满足其中一条，那么就可以豁免125%的对等关税，依然要缴纳20%的关税。白宫和海关的说明里，更改了之前一部分关税政策，但都没有修改4月2日提出20%美国成分的豁免条款，所以，这两个豁免条款同时存在，第二、豁免的品类非常多，不仅是手机、电脑、平板这些消费电子，半导体和半导体设备，还包括很多木制品，比如说复合板，以及各种金属零部件、化学品和矿物。目前145%的关税，主要针对的是什么呢？小家电、服装、医疗器械、传统机械、新能源汽车和电池、光伏、玻璃制品、金属原料里的钢铝。
说实话，这些豁免让我对美国制造业的生产能力有了一个直观的感受，这帮老爷们没了中国，连块木板子都造不出来。
同时，这也应证了我们在单仁行之前的猜想，那就是像苹果、沃尔玛这些超巨头企业的游说起到了作用，像苹果就是这次豁免条款里最大的受益者，它从中国运来的各种电子产品都不用缴对等关税了。
今天中国股市和美股开盘后，可想而知这些受益公司又会迎来一波猛烈的反弹，当然也包括果链上的所有企业，
第三、800美元以下的小包裹商品关税政策加码，对美跨境电商更艰难了。
根据最新的关税政策，美国对来自中国大陆以及香港800美元以下的小包裹商品，征收货值120%或者100美元的关税，5月2日生效，并且，在6月1日之后，关税会进一步上调到每件200美元。
这已经不是什么涨价能够解决的问题了，对很多跨境电商的产品来说，对美国的生意只能继续等待了。
当然，整体来说，这一次特朗普在没有谈判的情况下，就对中国产品开放了豁免条款，并且涉及品类众多，特别是科技含量比较高的产品基本上都放开了限制。
这也是印证了那句话，当美国觉得你有威胁的时候，你最好真的有。
当然，这一次的豁免更多是来自于美国内部的压力，让特朗普不得不妥协。
在周末，沉默已久的美联储跳出来唱了个经典的红白脸，波士顿联储主席一边喊美联储一直在关注市场，如果有需要会及时救市，但问题在于，他说的关注，是在关注市场流动性，美股现在缺流动性吗？另一边，纽约联储主席也出来说，关税政策可能把美国通胀率拉到4%以上，失业率抬高到5%以上，今年美国GDP增长可能连1%都达不到。
通胀上去了，美联储更不可能降息。
而且，根据花旗银行的分析，美债市场的剧烈波动和抛售，跟外国投资者关系不大，在债券价格下跌的时候，外国官方持有的美债实际增加了30亿美元，那请问谁在抛售呢？谁没有去购买美国国债呢？
所以，相比于降息，美联储可能更希望特朗普把关税先给停了，而特朗普估计现在更想把美联储主席给换了。
同时，密歇根大学最新发布的报告显示，美国预期通胀水平攀升到了1981年以来的最高点，四月份的消费者信心恶化程度远超预期。
更绝的地方在于，美国一些企业已经在账单里给消费者收上税了，越来越多的美国人开始意识到关税政策是加在自己脑袋上的，可别指望美国大善人自己承担。
同时，哪怕像马斯克这个跟特朗普非常亲密的盟友，以及众多美国有影响力的企业家、经济学者都在抨击特朗普的关税政策，华尔街反复在传达一个观点，贸易逆差是财富的象征。
也就是我们在美国发起关税战头一天就在单仁行里强调的一个事实，美国的贸易逆差，才是美元成为世界货币的底层逻辑。
所以，特朗普在内部面对的各方压力其实非常大，这一次没有跟中国谈判就开启豁免，可以被看为关税政策的妥协。
03
当然，特朗普的妥协并不能看作是我们好像又赢了，我个人是非常厌恶打着爱国旗号，去美化关税战带给我们企业的实际损失。
我们讲过，在这场关税冲击中，中美之间比的不是谁能成为赢家，而是比的谁更能熬过去，谁受到的冲击相对更小。
我们必须要认识到一个根本事实，关税对垒中，没有赢家，更没有所谓的这里赢，那里赢。
我们既不要像“美国是甲方、中国是乙方，乙方就得顺应甲方”这样的悲观，但更不要过度乐观。
毕竟对美贸易的减少是实打实的，特别是目前，虽然特朗普妥协了一部分中国产品的关税，但要指望特朗普取消所有关税政策，短期内中美双方达成互相满意的一揽子协议是非常困难的。
那么，在关税名单的产品，以及跨境电商面对的压力仍然非常大，甚至可以说做不了生意。
根据奥肯定律，通常认为GDP每下降2%，失业率就会上升1%，我们也曾经研究提出，中国GDP每增长1个百分点，大约会新增200万-220万个就业岗位。
这一次关税战在打响之后，多个机构预测中国GDP会损失1.5%-2%，即使现在美国妥协一半关税，但仍然有可能在未来造成中国上百万人的失业，特别是抵御风险不强的中小外贸企业，劳动密集型的出口企业、以及对美跨境电商。
从目前中国包括企业的应对措施来看，我们重点关注三类。
第一是继续坚持对外开放。
不管是从领导人最近的行程，还是中国和欧盟正在研究给电动汽车设定最低价格，取消欧盟本来征收的关税来看。
中国在美国关税政策打得全球国家猝不及防的时候，正在迅速采取行动加快双边贸易和区域联盟。
企业与其把希望寄托在相信特朗普朝令夕改的政策下，不如跟随国家政策方向，借助于今天的互联网，特别是全球的社媒平台、短视频直播平台、电商平台开拓新市场，转变服务的对象，避免对单一市场、单一客户的依赖。
第二是内需市场的提振。
中国目前一年的消费内需大约是10万亿美元，占国内生产总值的一半，如果未来五年消费内需增加30%，也就是3万亿美元，就刚好可以填补美国目前进口的总额，给中国企业包括全球企业提供更多市场机遇。
当然，这就必须要加快内需主导型经济的转型，出台更大规模的财政政策，不管是生育补贴、灵活就业人员的社会保障，还是扶持企业进行技术转型、营销转型的政策，更大力度支持消费和股市都需要更快推行。
第三是对企业自身来说，从这一次关税豁免我们其实能看到一点，凡是科技含量比较高的产品基本都被豁免，而一些传统制造业、技术含量相对较低的企业依然在关税名单中。我想，对我们很多企业来说，今天的市场究竟需要什么样的产品，什么样的技术？我们在不增加巨大投资的情况下，怎么借助于今天的AI、智能化浪潮、以及营销创新去添加产品的独特性，增加更多的应用场景和人群，把原点能力延伸到更多的领域，提高经营的效率，仍然值得思考。
当然，每一次的危机都是少数人的机遇。
在这一轮关税冲突中，我们看到很多大企业都在追求平稳过渡，因为对他们来说，宁可站着不动，什么都不做，熬过去自己依然还能存在。
但是，对更多的中小企业来说，体量更小的同时也更容易推动转型变革，如果下雨天都不能超车，等到天晴了，还有超车的机会吗？
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责任编辑 | 罗英凡
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