这周A股总算有了起色，半导体赚钱效应最好，很多散户又在幻想半导体大行情，开始加速进场了。但是我发现一个不好的信号，在散户开始一致看好半导体的时候，主力竟然在悄悄撤退！
这张图是最近三个月，半导体ETF的场内份额变化，蓝色的曲线图是净值涨跌，红色的柱子是每天的规模变化。不知道大家发现没有，这里面有一个很可怕的规律。
但凡半导体是涨的，这只基金的份额都是连续流出，反而是下跌的时候，开始有资金流入。包括本周也是这样，半导体连续上涨，但是主力砸盘连砸5天，累计卖了7个亿。
大家也不要觉得7个亿少，因为这只不过是一只基金主力资金流出的量，加上其他ETF，以及场外半导体主题基金、个股流出等等，本周半导体的主力资金流出，可能高达100亿！
而且呢，ETF的申购和交易不一样，用股票账户交易，门槛只有100块，但是这种交易是纯粹的换手，不会增加份额。只有场内申购才会增加份额，而申购的门槛是100万元，也就是说，本周半导体的流出，并不是散户所为，而是机构、私募这样的主力资金所为！
（杠精不要说什么买ETF没有门槛，还是先分清什么叫直接交易，什么叫场内申购吧啥。）
一边是被大涨所吸引，不断加仓的散户，一边是趁着大涨跑路，不断减仓的主力，这个剧本简直太熟悉了！
大家看一看半导体指数的走势，最近三个月，半导体指数已经异动过四次，之前三次异动之后，都很快出现了一波大跌，重新回到原点。这次半导体异动，有没有可能重蹈覆辙呢？这个答案没人能回答，但是很显然，有一大波主力资金，都开始想好撤退了。
而且呢，大家一定要记住一点，半导体的本质，和新能源是没有区别的，都属于周期性非常强的制造业。只要是制造业，那么行业的发展必然遵循供需关系：
第一阶段：当供给不断增加，开始大于需求，产品的价格就开始下滑，企业为了生产，必须降价销售，于是在内部就出现了价格战。
第二阶段：价格战到一定程度，竞争力比较弱的企业，开始撑不住而破产，破产的企业越多，行业的供给就减少，这一阶段叫产能出清。
第三阶段：供给少了以后，产品价格会从下跌转为上涨，企业开始加速成长，但是赚钱机会又会重新吸引新企业进来，导致供给继续增大。
第四阶段：供给大到一定程度，又会重演第一阶段的剧情，价格战再次开始。
这就是一个基于经济学基础的产业循环，永远不会停止。包括新能源、半导体、还有上游的煤炭、碳酸锂等等，都会经历这个过程。
有股友可能会问，那为什么美股的半导体，可以一直涨呢？
理由很简单，因为人家的技术是不断突破的，新产品不断上线（比如近期的AI），而且面对的是全球市场，所以总需求不断扩大，企业的利润可以震荡上涨。
而我们的半导体，都属于相对低端、竞争力比较弱的产业链，而不是英伟达、台积电、阿斯麦尔这种对于世界至关重要的半导体公司，所以很难复制永续增长的路径。
所以呢，对于半导体近期的大涨，大家也要留个心眼。这一波半导体指数，已经涨了10个多点，这个时候再去追高，其实性价比已经不高了，不妨等调整之后，回踩20日线附近，再去考虑上车。
A股过去三十多年的历史，已经一次一次告诉我们，低吸不一定赚钱，但是追高，肯定亏钱。
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风险提示：股市有风险，投资需谨慎。
