之前市场一直认为，量化交易是导致A股下跌的罪魁祸首。就在最近，国内最大的量化私募公司，幻方量化首度发声，对于什么是量化交易、量化交易有没有融券做空A股、量化交易会不会加大股市波动，都做了直接的回应。
内容我已经重新整理好了，今天跟大家做个分享，看看幻方量化到底说得有没有道理。
一：A股绝大部分量化交易，都不是高频量化。所谓量化交易，简单来说就是用数学的、统计的、人工智能的方法来取代人工进行决策和投资。幻方量化自证清白说，A股绝大部分的量化交易都不是高频量化，每年的换手率大概在3500%-10000%，大概相当于每周全仓买入、卖出两遍。这个频率确实不高，A股很多做短线的散户，仓位一周都能换好几次。
这个说法我是相信的。因为A股最近几年的日成交额变化并不大，基本上都在6000-1.2万亿区间，而监管定义的高频量化，是每秒挂单、撤单次数超过300次，或者每天挂单、撤单超过20000次。如果A股的高频量化这么多，估计每天交易额至少2万亿打底了。
私募的数据我看不到，但是量化公募里面，比较出名的国金量化精选，2023年只有30亿的规模，年报里披露全年买入373亿，卖出301亿，加一起674亿，相当于2300%的换手。对于一般的基金来讲，换手率确实很高，对于散户来讲，也没高到离谱。
二：量化交易赚的是市场的钱，不是散户的钱。按照咱们得了理解，量化交易赚的是波动的钱，而且是极小的分钟级别甚至秒级别的波动。这种波动，咱们散户肯定是把握不住的，但是机器、程序可以依托算法，通过大量高频的交易，赚这种极小波动的差价，有点类似于网格交易。
但是按照幻方量化的说法，量化交易的收益来源包括：
1、企业自身成长的钱。说白了就是基本面驱动股价；
2、股票价格非理性波动的钱。比如跌多了量化去买，涨多了量化去卖。这一点，幻方量化认为，自己不但没有加大市场波动，还平抑了波动，让市场更稳健。
3、为市场提供更准确定价报价的钱。说白了也是低买高卖。
4、提供流动性的盈利。这一点说得很隐晦，幻方量化认为自己跟做市商一样，通过自己的买入让股票上涨，为市场注入流动性的同时，也赚到了流动性溢价。
但是我觉得吧，幻方量化是在试图转移矛盾。因为股市是零和博弈，量化在赚钱，散户肯定就在亏钱。没错，量化交易确实可以更高效率地低买高卖，虽然名义上没有拿散户做对手盘，但实际赚的就是散户的钱。
三、量化交易没有导致A股下跌，这个锅我们不背。幻方量化说，现在国内的量化私募，主要是指数增强策略、量化多头策略和中性策略，这三个策略，都只能在市场上涨的时候才能赚钱，他们都和散户一样，强烈希望股市上涨，所以他们没有做空的动力。而不是像散户以为的那种，私募是空头策略，通过融券T+0，或者股指期货的方式来做空A股。
私募我不好说，但是公募，确实主要是多头策略，而且是小盘股的做多策略。去年中证20000指数大涨，很多量化公募基金的收益都很好，今年中证2000大跌，量化公募基金的业绩马上就不行了。这里面最有代表性的就是金元顺安元启了，今年不知不觉跌了将近11%。下跌的时候，量化交易也亏钱。
四、量化交易没有通过融券做空A股。幻方量化说，量化私募和公募、散户一样，都要遵循A股T+1的规则，没有做T+0的特权。包括融券T+0，这种做法确实存在，但是公募基金也可以做，甚至散户开个融资融券，也可以通过融券的方式，先融券卖出，当日再还券，实现变相T+0。
幻方量化说，这种日内的多空策略，在量化私募领域确实存在，但不是主流。A股最近几年的下跌，是由多种因素引起的，和量化交易关系不大。量化私募并没有充当空头的角色，而是提供了流动性、通过反向交易降低了市场波动，整体是做了贡献的。
以上就是我整理的幻方量化首次回应量化交易的主要内容，基本上把自己身上的责任瞥了个干净，不但不是反面角色，反而是牺牲自己拯救A股的英雄，就算自己赚了点小钱，那也是自己应得的报酬。
至于事情真相到底如何，恐怕也只有量化私募自己心里清楚了。但是最近几年，业内确实流传着很多很多关于量化交易的割韭菜传闻，尤其是A股发生过无数次“前一天晚上出现利好、第二天早上高开，然后一直跌到收盘”的情况，咱也不知道到底是谁砸的，充满了玄学意味。也许是巧合，也许是某种神秘力量，这里面的秘密，可能永远都不会有答案。
不知道大家是怎么看待量化交易的，评论区可以聊一聊。
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风险提示：股市有风险，投资需谨慎。
