盘面回顾

周一沪指延续反弹报3171点，涨幅0.54%，成交4488亿，指数再创年内新高；创业板指报1875点，涨幅0.59%，收小阳。盘面上，有色、煤炭、旅游、石油、农林牧渔、酒店餐饮等板块涨幅居前，家居、地产、家电、化纤等板块跌幅居前。两市58只个股涨幅超过9.8%，17只个股跌幅超过9.8%，上涨家数2755 VS 下跌家数2411，个股涨多跌少，市场做多情绪相对良好。周一沪深两市成交额9954亿，较上个交易日放量1080亿。

盘面分析

1、成交方面：周一两市成交额明显放量，逼近万亿关口，若能回到万亿的量能级别，指数的向上的持续性才会增强。近期市场“进三退二”的缓升格局主要还是没有增量资金入场，后续决定行情的高度重点仍是要看增量资金的入场情况。

2、技术走势：周一沪指放量创出年内新高，并在3154-3155点之间留下一丝缺口，KD指标重新金叉，量能也金叉，突破3156点后多头短期占据控盘权，后续增量到5000亿以上的量能，仍有机会挑战3200点，本周先观察3186/3206点这20点阻力区域。周一创业板指主动进攻意图不强，增量不明显，目前走势仍是弱于主板，需要一根放量长阳突破1926点前高，才有机会打开新空间，指数风向标继续看宁德时代、温氏股份、易中天等这几个权重股表现。

3、热点方面：周一受伊朗坠机事件和期货市场波动影响，贵金属、有色、煤炭方向等周期股表现强势，特别是有色板块，走势已经创出年内新高，已进入技术性牛市。这里除了地缘政治紧张刺激涨价因素外，其实内在逻辑还是经济复苏的预期，特别是中国铝业、紫金矿业、江西铜业、神火股份、兴业银锡等细分龙头更是强者恒强。因为经济复苏下，周期股比成长股更加受益。

地产方向，因为已经连涨3天今天出现分化很正常，前面说过地产更多是众多政策利好带来的估值修复，行业还没看到拐点，暂时以波段行情看待。

AI方向，光模块表现不错，新易盛创出新高。消息面上，根据海关总署5月20日公布的最新数据，江苏、四川4月光模块出口货值、单价同环比双增，表明海外出口仍进一步向好。同时，市场预期随着5-7月份海外多家厂商相继发布AI发展进度，产业热点密集催化，板块仍有进一步的表现，这里资金反复炒作的活跃方向就高速铜缆连接、CPO、玻璃基板（新题材）。

操作策略

总体上，市场虽增量拉涨，但并没有走出情绪上的强势，特别是地产板块分化，让做多力量仍是不敢追涨，同时这波密集地产利好释放都没能带来太大增量资金，所以指望指数连续强势上攻也不现实，更多是缓慢攀升的走势。主线方向仍以有业绩、有趋势的出海线、涨价线和核心资产股为主，不会选股可参考以A50、沪深300为代表的核心资产ETF，港股方向继续看恒生红利ETF和恒生科技ETF。

山东神光咨询服务有限责任公司（公司编号：ZX0054）

蔡荣妹（执业编号：A0430612120001）

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