12月17日，阿里巴巴发布公告，宣布将其持有的银泰百货100%股权出售给由雅戈尔集团和银泰管理团队组成的购买方财团。

这笔交易的金额约为74亿元人民币（10亿美元），但阿里却因此录得约93亿元人民币（13亿美元）的亏损。

银泰百货的接盘方是由雅戈尔集团和银泰管理团队组成的财团。雅戈尔方面表示，此次收购旨在通过“强链补链”，进一步推动银泰业务的整合与发展。

雅戈尔集团作为一家以服装制造和地产开发为主业的企业，近年来也在积极寻求多元化发展。收购银泰百货，既有助于其产业链的延伸，也为其零售业务注入了新活力。

未来，在雅戈尔集团的支持下，银泰百货能否在“百货+数字化”模式中找到新的突破口，仍需观察。

银泰百货成立于1998年，首家门店开设于浙江杭州。

作为一家百货企业，银泰在2000年通过收购宁华联实现了走出杭州、布局全国的战略扩张。2007年，银泰百货成功于香港上市，成为当时中国百货行业的明星企业。

2014年，阿里巴巴以53亿港元入股银泰，成为其第二大股东。在随后的几年中，阿里逐步加大投资力度，至2017年成为银泰的控股股东，持股比例达74%。这一年，阿里与银泰创始人沈国军合作完成了银泰的私有化退市。2018年，阿里进一步增持至99%的股权，彻底将银泰收入阿里生态体系。

进入阿里体系后，银泰百货开启了全面的数字化转型，成为阿里“新零售”战略的重要试验田之一。2017年，银泰推出国内百货业首个数字化付费会员体系——INTIME 365，并积极探索线上线下融合的零售模式。银泰通过喵街APP、“银泰百货”微信及支付宝小程序等渠道实现全渠道销售。截至2024年，其数字化会员已突破4000万。

银泰的转型在一定程度上取得了成效：通过阿里商业操作系统的赋能，银泰表现出高于行业平均水平的活力，甚至成为部分传统百货企业学习的标杆。

然而，尽管银泰的数字化程度领先，但这一模式并未完全解决传统百货业面临的核心问题：客流量的下滑、消费需求的分散化，以及电商对实体零售的持续冲击。

阿里放弃银泰，新零售神话破灭？

阿里巴巴出售银泰百货的决定，表面上是企业间的股权交易，但背后却隐藏着深刻的战略调整信号。

1. 聚焦核心业务：电商与“云+AI”

阿里巴巴在公告中明确表示，此次交易旨在进一步聚焦其核心业务，即电商和“云+AI”领域。近年来，随着全球科技竞争的加剧，阿里巴巴将资源更多地倾向于技术创新和云计算业务。阿里云作为中国领先的云服务提供商，已经成为公司未来增长的重要引擎。

相比之下，尽管银泰百货的数字化转型取得了一定进展，但其零售业务相较于阿里巴巴的其他核心板块显得并不突出。传统百货的低利润率、高运营成本，以及与电商业务的协同性较弱，可能是促使阿里放手的重要原因。

2. 新零售的反思：银泰困局的缩影

银泰百货是阿里“新零售”战略的重要布局之一，其目标是通过数字化技术赋能传统零售，实现线上线下融合。然而，经过数年的尝试，新零售模式并未展现出预期中的高收益。即便银泰在会员体系、全渠道销售等方面有所突破，但依然难以摆脱百货业整体增长乏力的行业困局。

此次出售银泰百货，或许反映了阿里对“新零售”战略的一种理性反思。在行业趋势和市场环境不断变化的背景下，阿里显然更倾向于将资源集中于更具增长潜力的领域。

3. 财务优化与资源再分配

从财务角度看，出售银泰百货的交易金额为74亿元人民币，但阿里却因此录得93亿元人民币的账面亏损。这一亏损主要源于阿里在私有化银泰百货时的高溢价投资。然而，尽管账面亏损巨大，此次交易仍为阿里带来了丰厚的现金流。对于当下的阿里而言，这些资金可以更高效地用于技术研发、市场拓展和其他核心业务的投资。

无论如何，这一交易都标志着中国零售业的一次重要变革。对于消费者、投资者和行业从业者来说，这背后的深远影响值得持续关注。

你如何看待阿里巴巴出售银泰百货的决定？是明智的战略调整，还是一种无奈的选择？

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