本周5个交易日，A股大盘在探出阶段新低后，出现明显冲高回落走势。具体来看，本周一大盘仍然延续上周五趋势，保持弱平衡状态，但是周二选择向下变盘，在回补此前跳空缺口2865的同时，也创出了阶段新低。正常情况下，周三应该是要继续惯性下跌的。但是在消息面诸多利好共振下出现了强势反扑，成交量放大到9000亿，大盘大幅拉高连续突破5日线和10日线，直到20日线附近才遇阻。

周三的涨幅较大，且是光头光脚的长阳线，所以周四多半会有惯性冲高，在周五回撤的概率更会更大。然而让绝大多数投资者没有想到的是，周四大盘仅仅只是小幅惯性上冲，没有多久就开始走弱了。而周五又因为隔夜外围市场剧震，出现了明显回撤。

细心的投资者不难发现，本周A股大盘从周三开始，连续三天都出现了违反技术趋势的剧烈震荡，而造成大盘异常波动的根本原因，就是消息面上连续发生了一系列大事，比如央行超级周、政治局会议等等。

那么，下周大盘又会怎么走呢？能否在当前位置快速止跌呢？要弄清楚这个问题，我们必须对周末市场消息面做一次详细的梳理，看看有没有重量级的利好或利空，将对下周大盘走势产生持续影响？

一，美国非农数据大幅不及预期，英特尔暴跌26%，人民币暴涨！

这个周末，老美那边的情况不容乐观，连续出现了多个重量级的利空冲击，多半会对下周初A股走势造成影响！

首先，美国劳工部统计局发布了7月非农数据。数据显示，美国7月份就业放缓幅度超过预期，失业率升至近三年来的最高水平，表明劳动力市场恶化的速度比此前预期的要快，且已经触发了经济衰退指标。由于非农数据太差，所以市场押注美联储将在9月份降息50个基点。

而据老吕了解，在前面几个月，美联储一直因为国内通胀并未明显回落，一直没有降息的打算。9月是否降息，都是问题。短短一两个月后，不仅9月降息板上钉钉，而且一次性降息50个基点的概率大大增强了。而按照花旗和小摩的预期，美联储将会在9月份和11月份各降息50个基点，从12月会议开始还会每次降息25个基点。按照他们的说法，这意味着该行年内需要降息125个基点。

除此之外，美国的几个科技巨头，在这个周末的利空也没有停过，首当其冲的是英特尔！

消息面上，英特尔最新披露的财报遭遇一系列利空：二季度业绩和三季度指引均不及预期、大裁员、暂停派发股息。其中，最令市场担忧的是，英特尔给出的业绩指引大幅低于预期，未来增长的不确定性加大。这份爆雷的业绩发布后，多家华尔街机构集体下调英特尔评级。另外，标普将英特尔的评级列入负面信用观察名单。

在利空组合拳打击下，英特尔周五暴跌了26%！盘中最大跌幅则一度超过30%，创下1982年以来的最大跌幅！

这两件事对于美股的影响不言而喻。非农数据如果只是小幅弱于预期，那么美股考虑更多的就是美联储降息带来的影响，美股相反不会太差；但是非农数据大幅弱于预期，市场会因为担忧美国经济出现动摇，而上演资金大逃杀！

英特尔业绩不及预期，目前来看，只是英特尔自己的问题，因为市场关注度更高的英伟达业绩并未动摇。但是英特尔的权重放在那里，单日暴跌26%，对美股的拖累也显而易见！

最终，本周五晚美股三大股指出现集体大跌，道指跌幅最小也有1.5%，纳指跌幅达到2.43%。仅从纳指和道指的技术形态来看，中期上行趋势已经有松动的迹象。不过我们不能以A股惯有的技术分析来看美股，美股长期处于牛市格局中，很少出现中期趋势性大跌。说不准挖个坑后，下周就快速止跌企稳了。

这两件事，以及美股大跌，肯定会对下周A股行情造成影响，但是不是利空就很难说了！

这是因为美联储降息预期加大后，美元大幅贬值，同时人民币汇率在周五也出现了报复性大涨！其中，离岸汇率升值幅度和美元贬值幅度几乎一样，都超过了1.1%。这个幅度对于股市来说或许不算什么，但对于汇率来说，绝对是剧烈波动了。从点位来看，周五晚离岸人民币升值幅度达到800个基点，从7.25直接来到了7.16附近。

在之前的多篇文章中，老吕都和大家聊到过。北向资金是否流入A股，主要由三方面因素决定：其一，中美汇差大小，人民币升值美元贬值趋势下，外资流入意愿越强；其二，国内经济基本面，出现好转信号，或政策面加大稳经济力度时，外资流入的意愿会加强；其三，A股的点位，这个当然是下跌时更具有吸引力。

就当期情况来看，这3点无疑都已经满足了，所以本周三北向资金才会单日加仓195亿！虽然周四和周五又有少量流出，但在人民币汇率周五暴涨刺激下，下周北向资金再次掉头加仓的概率仍然很大！

由此不难看出，周末外围市场的剧烈波动，对于A股的影响是比较复杂的。美股与英特尔大跌，有可能造成A股大盘以及科技股在周一出现低开。但考虑到周五A股已经提前回撤，且科技股普遍跌幅不小。所以周一低开后，不一定会低走，还有低开高走的可能。

二，国务院印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》！

国务院日前印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》，这是周末国内政策面上的主要利好之一！

该《意见》提出6方面20项重点任务。一是挖掘餐饮住宿、家政服务、养老托育等基础型消费潜力。二是激发文化娱乐、旅游、体育、教育和培训、居住服务等改善型消费活力。三是培育壮大数字、绿色、健康等新型消费。四是增强服务消费动能，创新服务消费场景，加强服务消费品牌培育，放宽服务业市场准入，持续深化电信等领域开放。五是优化服务消费环境，加强服务消费监管，引导诚信合规经营，完善服务消费标准。六是强化政策保障，加强财税金融支持，夯实人才队伍支撑，提升统计监测水平。

相关部门和各地共同开展服务消费提质惠民行动和服务消费季系列促消费活动，持续打造服务消费热点、推动服务质量提升。

老吕多次和大家强调过，虽然上半年GDP成绩单刚刚及格，但是单看二季度的GDP，其实只有4.7%，较一季度下降趋势是非常明显的。所以要想稳住年初制定的5%全年增长目标，那么从现在开始，必定就会有稳经济组合拳打出来。

正是在这样的背景下，又恰逢三中全会和政治局会议在近日召开，所以旌扬认为，近期国内稳经济利好会相当密集，从国务院，到中央各部委，以及地方政府，大家每天都可以看到各类刺激经济的手段。

这个周末挑大梁的又是国务院，旌扬也不记得，这是最近一两周国务院印发的第几份稳经济文件。这次意见的着力点在消费和服务业上，提到了餐饮、家政、养老、文娱、旅游、体育、教育等等和民生息息相关的问题。从我国的经济结构来看，消费占GDP比重高达60%，投资与进出口占比合计只有40%。所以，加大财政投入拉基建、水利，其实只能起到抛砖引玉的作用。真正的大头，还是在老百姓是否愿意花钱消费上！

老吕认为，国务院印发《关于促进服务消费高质量发展的意见》既不是本轮稳经济政策的第一棒，也不会是最后一棒，下周还有会更多的利好落地，直到各项经济指标翘头上行为止！

三，*ST亚星控股股东提议终止上市，今年A股首家主动退市公司或出炉！

本周五晚，*ST亚星披露，公司于近日收到控股股东潍柴（扬州）投资有限公司（下称“潍柴投资”）的函件。潍柴投资表示，基于当前市场环境及公司情况，其提议公司以股东大会决议方式主动撤回公司股票在上交所的上市交易。

*ST亚星（亚星客车）的这一纸公告，或将为今年的A股市场送来首家主动退市公司。这件事看起来只是一家公司的退市策略而已，但却有可能对其他垃圾股退市提供新的思路！

先说下*ST亚星的问题，退市主要表面原因还是业绩逐年亏损。从公司财报来看，2020年至2023年，公司净利润分别为-1.58亿元、189.16万元、-1.96亿元和-3.37亿元。亏损幅度越来越大。按照公司自己的说法，客车行业受居民出行总量、出行结构以及国家及地方政策的联动影响，随着高铁、家用车、共享出行等多元化交通方式的持续发展，客车的可替代元素越来越多，客车行业持续处于弱周期状态。

但在老吕看来，这种说法显然是站不住脚的。这点仅看同行业的宇通客车就只能知道，宇通2020年到2023年，每年的净利润都保持稳定增长态势。尤其是2023年，净利润较2022年大幅飙升，从7亿上升到了18亿。反观*ST亚星，2023年亏损3亿多，创出了上市以来的新低。

而*ST亚星的根本问题，恐怕还是出现在管理与经营上。对于这次主动退市，市场普遍认为和同业竞争有较大关系。*ST亚星和控股股东、实控人旗下其他公司存在一定业务重合，比如实控人山东重工集团旗下有另一家上市公司中通客车。

此前，*ST亚星曾表示，为解决部分业务重合的情况，公司实际控制人山东重工集团有限公司、公司控股股东潍柴投资有限公司出具了《关于避免同业竞争的承诺函》，承诺5年内解决部分业务重合的情况。很明显，到现在为止，同业竞争的问题并未处理好。

再对比中通客车的财报可以发现，在*ST亚星大幅亏损的同时，中通客车这几年净利润虽然没怎么增长，但也不至于出现大幅亏损。今年一季度，净利润甚至还出现了倍增，翘头迹象越来越明显的。

这点来看，我们有理由相信，*ST亚星净利润连续亏损选择主动退市，并不是整个行业的问题，而是大股东的态度与抉择。

既然大股东选择主动退市，那会对A股市场的退市环境造成怎样的影响呢？首先，主动退市可以避免许多不必要的麻烦，比如财务上有问题，可以在暴露前主动退市，如果真等到问题浮出水面，那么公司管理层很可能会遇到更大的麻烦。而这也可能会进一步影响到大股东与控股股东的形象。其次，主动退市是可以锁定股价的，这样一来股价不会出现连续跌停，投资者的损失就会小很多。就以*ST亚星为例，周五公告后直接停牌，股价在此之前一段时间，并未像其他要退市的公司那样，出现几十个跌停，股价被打到1元之下。目前*ST亚星的股价还有5.84元。也正是因为股价没有大跌，所以对中小投资者来说，也是一种保护。

当然，主动退市是需要上市公司大股东具备一定实力的，因为退市时需要拿出足够的现金退还给投资者，如果没有实力，或者不愿意拿钱办事，想要主动退市也不可能。

从这个角度来看，*ST亚星主动退市，为央国企旗下公司离开资本市场提供了一个不错的思路。如果没有心思经营下去，又害怕市值管理达不到效果而拖累政绩，今后央国企旗下上市公司主动退市的数量恐怕会多起来。但是民企就难说了。

综合周末消息面来看，可谓多空参半，而且还都是大消息，必定会对周一A股走势造成较大影响。但正如上文分析，消息面的影响是较为复杂的，不会看到利空就是单边重挫。老吕认为，周一A股大盘受外围冲击低开的概率还是很大的。如果继续低开，大盘将开在5日线之下，而5日线下方的关键支撑位在2890附近，也就是前面一周的小平台位。只要能稳住这个位置，后面几天重新站上5日线，那么市场趋势就不至于再次转弱。