超长期特别国债要发行了。

5月17日发行2024年首只30年期特别国债，面值总额400亿，20年期和50年期特别国债将分别于5月24日和6月14日开始发售，从全年来看，今年的1万亿特别国债，将在5月到11月发售完。

所谓超长期 特别 国债就是期限超长（20，30，50年），有特殊用途的（比如重大战略实施和重点领域）的国债

国债一般有两种类型。

• 储蓄国债。

跟储蓄的形式比较类似，主要是给个人投资者投资。

• 记账式国债。

机构和个人投资者都可以投资；期限更长，可以持有到期，中间也可以在二级市场进行买卖交易。

此次发行的就是记账式国债，期限30年，年化收益2.3%，每半年付息一次

国债一般被称之为无风险资产，国债利率也被认为是市场无风险利率，是市场利率的一个重要参考标准。

投资国债有两个收益来源：

1，票息：拿着享受每半年一次的付息，持有到期返还本金和最后一期利息

2，资本利得：就是在二级市场低买高卖的差价；

所以，国债虽然没有违约风险，但是不代表没有波动风险。在二级市场交易的国债的价格也是在波动的，有的相关产品的风险评级可以达到R3，也就是中等风险级别。

期限越长的债券，价格受市场利率的影响就越明显

（债券的市场价格是未来所有现金流的折现值，期限越长t越大，分子部分受y的扰动就越明显）。

现在整体利率处在比较低的水平，短债和长债的收益率并没有明显差距，都是二点多。但是长债可能后续的市场利率上涨的话价格出现比较大的波动。

如果你想好了拿30年到期就吃利息倒是无关紧要，但是如果你持有过程中需要用钱，要把它在二级市场卖掉，就有可能实际收益不达预期，未必划算。

有人说超长期国债的发行会不会造成市场流动性宽松，从而推动股市上涨？

这可能取决于两个方面：

1，国债募的钱从哪来？

2，国债募的钱会到哪去？

钱从哪来

所谓债，就是借钱，国债就是国家借钱。如果钱从社会而来，之前买理财的，买企业债，银行存款的把钱拿来买这种超长国债，从老百姓和企业手里，转移到国家财政手里，那么就是存量资金的转移，并不增加货币供应量。

如果是工农中建这种大行下场购买，然后在二级市场上转手卖给央行，再把钱拿回来。最终结果就是央行印钱，实质性购买了国债，俗称量化宽松，就像美国版的QE。那央行买债的这部分钱就是实打实的增量资金，可能就会引发货币超发。

你觉得会是哪种情况呢？

钱到哪去？

说的是国家借了这么多钱以后打算怎么花的问题

如果钱是用在了一些无法进行循环的领域，比如建方舱或者投入人力物力研究疫苗等，虽然这个钱花的有价值但是因为没有参与到经济循环中，没有办法形成乘数效应。

如果国家拿这笔钱进行消费品以旧换新的补贴，一台价值5000的冰箱，政府补贴500元。政府拿500块钱了，撬动了5000元的消费，这个货币的乘数效应就是10倍！

从官方的表述来看，这些钱，大概率会用于可循环的领域，比如拥有投资回报的地方，钱投下去，带动民间资金，然后再带动居民收入上升，大家有钱了再去消费，那这就起到了量化宽松的作用，激发了货币的乘数效应。

你觉得钱会从哪来，到哪去呢？你觉得超长国债值得购买吗？