本周再次收阴，平了今年的周线三连阴记录，上次三连阴，从2900多向2600多点的下跌过程中。这次底的级别没上次大，所以这次的底应该基本砸实了。

昨天给了两个明确判断：1，今天会涨，3040附近基本就是本轮低点；2，除非有大的利空，权重补跌、砸盘，才能再砸一波新低，但最多也就3030附近。结果：今天确实是涨了，也确实出了利空，导致权重蓝筹砸盘+补跌，从而砸出了一波新低，但3030附近就止跌企稳了。

两个预测一起实现，好还是不好？当然是好事！运行节奏快，意味着赚钱的日子也能更早到来。而有人这个日子虽然已经有人开始赚了，毕竟近八成个股上涨，但赚钱的肯定不多，更多人只是减亏。因为今天涨的最多的，几乎都是最近严重超跌，多数人严重被套的微盘股。

那后面靠谁挣钱？很多人认为还得靠小微。其实多数散户预期基本就是期望——期望继续大涨以解套。一个理由是历史的记忆：四月中旬国九条出来后，微盘股砸得最厉害，但砸了三天后就涨了三周，平均近20个点！但是：

首先，股市博弈不是卖拐，怎么可能连续两次忽悠成功？

其次，上次是自然见底，上涨并非利好刺激；引发今天反弹的却是昨晚那个安慰性发言，加上本就超跌。但超跌反弹和消息刺激，一般都难持续，何况这种“政策不变”的利好发言丝毫改变不了微盘股、st暴跌的根本原因——估值太高！而且，也它们长期下跌的另一个重要因素——流动性约束。

昨天我们对比了A股和港股，计算结果是A股的小微盘、st对标香港的同类企业，市值普遍高了十倍左右。今天再把A股和港股、美股一起对标另一重要数据：换手率。

去年A股、美股、港股的日平均换手率分别为1.07%、0.61%和0.23%。换手率不同，影响最大的，就是垃圾股、微盘股！因为没价值支撑，就只能靠流动性支撑。结果就是：流动性最好的A股，微盘股情况最好，经常炒得鸡犬飞天；港股最惨，多数都是几毛几分的仙股。横向比也是如此，15年换手率近6%，结果蓝筹股没涨多少，小票普遍翻了五倍十倍！

为什么换手率越高，对小微盘越有利？原因很简单：换手率5%多，意味着一个月就能换手一次；像港股一天只有0.23%，意味着得两年才能换手一次。持有周期越长，意味着越长线为主，越长线自然越注重价值。

从市场规模和监管制度看，A股未来肯定是跟美股逐渐接轨（A股和美股有强制退市制度，港股没有），换手率也会降到0.6%附近，即一天四五千亿。微盘股、st的流动性会更枯竭！市场风格必然是长线为、价值、成长性为主！

虽然流动性下降也会影响到价值板块，但影响相对小得多，所以现在换手率只有15年的六分之，指数只有当时6成，但多数高股息板块都远高于15年！

它们的更重要决定因素——宏观经济和基本面都继续看好：今天公布的五月出口数据，昨天公布的财新pmi都继续加速增长；美国长期国债收益率也连续下跌，创下2个月新低，这也将提升价值板块的估值并改善A股的流动性；此外，小微、st的边缘化，也将从存量角度有利于价值板块的流动性。

基本判断，下周还是以震荡为主，3000肯定破不了，3100暂也难到。估计3030附近继续支撑，3370-80继续压制，继续运行50点的箱体。冲3100估计得到月底，下月冲3200，下季度3300，下一年则有望完成千点行情！