上周有幸受邀参加了嘉实基金2025年超级指数节。本次活动吸引超600位客户到场参会。会上邀请了多位重量级嘉宾和大家分享对于指数基金的理解。

熟悉我的朋友都知道，我一向是比较推崇指数型基金的。虽然，我自己主要投资股票。但是，我一直认为对于绝大多数普通人基金，特别是被动型的指数基金是多数人分享国家经济发展成果的最有效工具。我自己给儿子定投的也都是指数基金，包括行业指数基金，也包括宽基指数基金。

说起嘉实基金我的第一个想到的就是嘉实沪深300指数基金。2005年嘉实基金推出了首只产品沪深300指数基金，这也是全市场第一只沪深300指数基金。由此可见，嘉实基金在指数基金开发方面绝对是公募基金公司里的先行者。

其后，嘉实基金围绕着“核心+卫星”的蓝图开始深耕指数基金。所谓“核心”就是大而稳的压舱石，通常是体量大的宽基指数基金，以获取市场的长期平均收益，比如：嘉实沪深300ETF（159919），从2012年上市以来伴随中国基金市场发展，现在已经是千亿级别的巨型宽基指数基金。

所谓“卫星”是那些追踪行业，具有较高成长性和弹性的行业指数基金，比如：基本面50ETF、软件ETF、恒生科技ETF、科创芯片ETF等等。正是由于嘉实基金在指数基金领域布局合理，品类丰富。嘉实基金旗下的指数基金才获得了长足的发展，截止2024年底，嘉实基金的指数管理规模已经接近2500亿。

此次活动中最吸引我的是嘉实基金新推出的指数投资服务小程序——“超级嘉贝”。这个小程序的命名很显然取了谐音+双关，嘉贝我理解是嘉实基金的宝贝，同时又取了“加倍”的谐音让用户联想到市值翻倍。我在现场马上关注并试用了一下这个服务小程序，如下图1所示：

图1

截止2025年3月10日，市场上总共有1096只指数基金。面对如此多的指数基金，用户应该怎么选，怎么买基金是一件令普通投资者头疼的事情。

应该说“超级嘉贝”里面内嵌的“超级ETF”模块确实解决了部分基金投资者的实际问题。比如：投资者在准备建仓某类ETF的时候，他并不知道到底应该买哪只ETF，他也不知道这类ETF里有多少只。在“超级ETF”模块内小程序实现了归类查询，关键字查询等功能，比如：首先系统按照投资标的分成了“股票型”“债券型”“货币型”“商品型”“跨境型”这五类。然后在每一类下还可以通过搜索关键字查找所有相关的ETF。

另外，右上角还提供了一个“同指数过滤”的功能。所谓“同指数过滤”就是针对跟踪同一只指数的多只ETF会只展示规模最大的那一只。

除了指数筛选功能外，“超级ETF”模块还提供了“以股选指”“以指选基”的功能。所谓以股选指，就是说我们可以根据当天的交易实况先选出关注的股票，比如涨幅排名靠前的股票。然后，通过这个股票我们可以找到哪些指数包含了这只股票。最后，再通过“以指选基”的功能找到和指数对应的ETF基金。

除了新颖的小工具，此次大会还请了很多业界大佬来分享他们对指数基金投资的理解。其中有一些内容对我也有启发。比如：嘉实基金股票策略研究总监方晗先生做的演讲里面提到的两个观点就挺有意思：

股市继续涨，债市要回调

2024年中国呈现股债双牛局面，股票指数和债券指数大幅上涨。与历史上前三次类似，股债双牛往往发生在经济周期底部和货币政策转向转折点，体现了对经济和盈利周期的信心展望以及对流动性宽松的预期。而在股债双牛后的第二年，过去四次中的前三次是股票继续涨、债券开始回调。

AH溢价预示A股后期涨幅可观

港股开年涨幅较大，目前AH 溢价指数130%，处于过去十年相对低位，过往出现类似情况时，A股后续往往涨幅更大，预计A股权重股折价未来一年或有较大修复空间。

从开年的情况看，第一个观点已经部分被证明，近期十年期国债收益率持续上行，债市开始走熊。虽然股票市场总体涨幅不大，但是明显呈现出热点增多底部抬高的趋势。港股近期受到海外资金追捧，个别股票甚至出现了港股比A股贵的情况，比如招商银行的H股换算汇率后相对于A股已经溢价3%左右。个人投资者考虑红利税减免等因素，正常A股价格应该比H股同股溢价15%左右。很显然港股已经先于A股走牛。

综合多方因素看目前中国股市在走牛前夜，这时候应该大胆做多中国核心资产。对于缺乏股票经验的人可以通过配置嘉实沪深300ETF这种宽基指数基金提高资产的增值速度。