任何事情都会有正反两面，上半年证监会罚没85亿元也是如此，好的一面是证监会加强执法，市场会朝着法制化轨道前行，未来投资者利益会得到更好的保护，不好的一面是市场乱象丛生，意味着市场短期需要为之付出代价。

上市公司是资本市场的基石，上市公司质量不佳，财务造假普遍，信息披露一团糟，资本市场如何能够吸引投资者长期投资，市场焉能长期走好；反过来，上市公司主业突出、成长性稳定、信息披露及时准确，投资者长期持有能够带来稳定回报，资本市场就能吸引投资者长期持有，市场才会有健康牛市。A股长期以来，走势牛短熊长，除了上市公司数量泛滥，超过市场承受力出现新增资金和新增筹码脱节之外，与发行人招股书就开始弄虚作假不无关系，上市以后，也是财务问题频出，信息披露存在各种瑕疵，

上半年，证监会查办证券期货违法案件489件，作出处罚决定230余件、同比增长约22%，惩处责任主体509人（家）次、同比增长约40%，市场禁入46人、同比增长约12%，合计罚没款金额85亿余元、超过去年全年总和。证监会始终对财务造假和信息披露违规作为重点打击对象，始终保持高压态势，发现一起，查出一起，绝不姑息，财务造假和信息披露成为重灾区，共查办相关案件192件、同比增长25%，共处罚责任主体283人（家）次、同比增长约33%，罚没金额47亿余元、同比增长约6倍，刑事移送230人（家）次、同比增长238%。

自从去年以来，证监会对资本市场的监管逐渐加强，不断的强调零容忍发现一起查处一起，今年以来秉承以投资者为本的思路持续维持强监管的态势，结果就是各种违法案件不断查处。在A股遭遇诟病的就是重案小罚轻罚，让各种市场参与主体不会长记性，衡量付出与违规所得以后，很容易选择一而再再而三的违法违规，市场各方一直呼吁加大处罚力度，证监会也表示要对违规违法者处以重罚，体现为罚的倾家荡产和牢底坐穿，上半年罚款85亿元超去年全年，就是这种重罚的执法体现，从从严打击市场违规违法行为来看，是值得高兴值得庆幸的进步，

但是从惩处责任主体509家次增加40%来看，说明市场违规违法的普遍性，其中财务造假和信息披露违规是重灾区，A股因为定位问题和执法问题，长期以来困扰资本市场的核心问题就是财务造假和信息披露违规，曾经有媒体引述保代的话，自己及认识的同行在保荐企业上市时，多多少少都会美化财务数据，通过技术化处理做高营业收入是行业惯例，可见招股书美化财务指标是非常普遍 的，虽然美化财务指标不一定都与财务造假挂钩，但至少涉嫌信息披露不准确不真实。

上市以后又如何呢?部分公司为了一己私利，还是会选择美化财务数据或者是进行肆无忌惮的财务造假，　8月23日，证监会发布《上市公司2023年年度财务报告会计监管报告》显示，仍有部分上市公司在收入、长期股权投资与企业合并、金融工具、资产减值、所得税、非经常性损益等方面，存在会计处理或财务信息披露错误。部分公司究竟有多少，市场不得而知，但2023年发布财报 的5354家公司中有209家公司被出具非标准审计意见的审计报告，其中无法表示意见29家、保留意见85家、带解释性说明段的无保留意见95家，占比3.9%，实际上从过往经验看，还存在会计师事务所没有发现问题的公司存在，财报存在问题的公司更多，比例也会升、。

每一家问题公司暴露，都意味着短期股价的调整压力增加，少数公司股价是连续跌停，背后是投资者真金白银 的损失，问题公司越多，投资者损失越大，对投资者信心打击也就越大，市场走好的难度也就越大，因此证监会上半年查处违规违法案件增加，罚没金额增加，好的一面是依法治市得到有效贯彻，不好的一面就是市场过往留下太多的违法违规者，现在要为过往的错误买单。

媒体评论指出，投资者买股票买的就是上市公司，上市公司公开披露的资产、经营、财务等信息必须真实、准确、完整。财务造假等信息披露违法行为以虚假信息掩盖“质量问题”，让投资者的投资“货不对板”，严重扰乱资本市场秩序、动摇投资者信心，这是很有道理的。

减少违规违法案件查处对投资者的影响，那就是便捷投资者司法救济渠道，让投资者得到足额的赔偿，如果仅仅是案件查处，投资者的司法救济没有跟上，等于是投资者为市场违规违法买单，那么就会极大挫伤投资者信心。

查处案件创新高，罚没金额半年超去年，是依法治市的重要一步，但也要尽可能避免严查对市场短期波动的冲击，采取必要措施，提振市场信心是很关键一步，不能让投资者为造假者买单，为违规违法者买单，这是市场公平性 的最低要求。