债多不愁栏目专注于债券投资

话说，当2024年经历了债券大牛市后，2025年的债券投资非常难做。有人说，如果2025年遇到一波债灾一点都不意外。我们觉得，如果2025年没有债灾，2026年也不好过！

逻辑很简单，债券投资收益的来源，（1）票面利率；（2）资本利得

票面利率已经非常低了

今天收盘，10年期国债收益率为1.6333%。

从去年2月18至今，10年期国债收益率从2.49%降低到1.6%。这意味着，如果你借100元钱给国家，借出去10年，每年国家愿意支付您1.6元的利息。而这个利息在1年前是2.49元。这也意味着，国家愿意支付给你的利息少了，也意味着国家用这100元能够赚到的收益也少了。这也是经济下行的缩影。

所以，国家借钱的成本是1.6%，而且这是借出去10年才会有的利率。而我们还可以在市场上买到7日年华收益率在1.8%的货币市场基金，大家说香不香！

资本利得空间很小

想要赚取资本利得，市场利率必须下行。

可是，难道真的要像日本那样进入0利率或者负利率时代吗？对于当前的中国来讲显然不现实。

我们来看看回购利率，银行间7天质押式回购利率1.8574%，和10年国债利率倒挂。如果要加杠杆，只能去买信用债了。可是，信用下沉又不敢，怕砸到自己手里。高等级信用债的收益也不到2%，空间太低了！

所以，目前的债市，低利率+资产荒！难啊！太难了！！

所以，大家一定要珍惜，现在还能这么高的货币市场基金收益！

短债与长债

有人肯定会想，债券基金肯定应该比货币基金收益高点吧。理论上是这样的，如果经济没有实质性复苏，市场利率很难升高。但是利率继续下行的空间又很小了。从到期收益率来讲，5年以下高等级信用债收益率也不到2%，杠杆利润空间又很小，难！

不论长短都难！所以，今年的发力点一定在权益，不用怀疑。

货币市场基金

截至2025.2.12，全市场一共有370只货币市场基金，总规模达到13.6万亿元。7日年化收益率最高的达到2.554%,最低的只有0.2740%，近1年收益最高的2.1452%，最低的只有0.3408%。所以，如何选择差异还是巨大。

我们再普及一下货币市场基金的概念：

（1）每天都可以申购、赎回

（2）T日赎回，T+1日到账；交易日下午3点前申购，当天即可享受收益

（3）1元即可申购

（4）进出都没有费用

（5）净值永远是1元，收益每日兑付，体现为基金份额的增加。

（6）摊余成本法估值和控制影子定价偏离度制度是货币基金“保本”的底层基础。

写在最后

风险越低的活越好干！

之前帮大家筛选各种权益基金，未来怎么样，不好说。但是筛选货币还是比较容易的，主要就是一个信息差。选的好的，现在还有1.8%，选的差的，找到1.5%的还是比较容易的。

如果您也需要优秀的货币基金，欢迎联系我们！