最近日本政府为了撑住日元，真的是豁出去了。据“券商中国”报道，就上个月，日本财务省砸了快4500亿人民币，也就是9.8万亿日元，用来救市，数字可比大家预想的还要多，直接打破了2011年的纪录。本来想着这波操作能让日元硬气点，结果美元对日元的汇率还是不断上涨，顶到日本政府的“忍耐极限”。

报道的大意是，这场货币大战，日本是下了血本，但无奈，日元还是一个劲地贬值。为啥？美国利息高，日本利息低，大家都爱借日元去投美国的高回报项目，这么一来，日元自然就贬值得厉害。现在不少华尔街的大佬们都盯上了便宜的日元，用它来做杠杆交易，日元被做空抽血，能不难受？

事实上，这并非日元第一次被国际资本做空大抽血。第一波是上世纪90年代初，彼时日本经济泡沫“嘭”一下破了，日元开始走下坡路。国际资本如何对冲基金巨头乔治·索罗斯的量子基金一看机会来了，纷纷做空日元，赚得盆满钵满，让日元伤得不轻。

第二波是1998年亚洲金融危机，虽然风暴中心不在日本，但日元也跟着遭殃，被市场紧张情绪拖累，不少投机者又瞅准时机，索罗斯又来了，对日元下手，又是一波“抽血”，那一年日本政府投入了约1000亿美元来支持日元汇率。

第三波是2012年到2013年，大名鼎鼎的索罗斯及及其他对冲基金大佬，如斯坦利·德鲁肯米勒和保罗·都铎·琼斯，预测到日本要大规模印钞放松银根（黑田东彦领导下的日本央行宣布了每年增加基础货币供应量60万亿至70万亿日元的计划），日元要贬值，于是提前布局，狠狠地做空了一把，这事当时可火了，索罗斯据说赚了将近10亿美元，日元被“抽”得脸色发白。

第四波是2020年以后，尤其是在2023年至2024年间，美国利息高，日本利息低，差距一拉大，日元又成了套利交易的香饽饽。很多华尔街的大佬就借着便宜的日元去投资别的地方，赚取更高的收益，这么一来，日元又被“抽血”了，日本政府虽然拼命救市，砸了不少钱，效果嘛？只能说理想很丰满，现实很骨感。

日元现在遇到的麻烦，可不是表面上汇率上上下下那么简单，这背后藏着日本经济的老大难问题，还有它在全球金融圈子里越来越不好混的现状。

首先，日元越来越不值钱，映射出日本经济这些年来“失落”的影子。经济增长像蜗牛爬，通缩压力又大，逼得日本央行只能一直踩着油门，保持超低利率，有时候甚至是负利率，就为了能刺激经济。可另一边，美国却在加息，这样一来，日元跟美元一比，利息差得多了，自然就成了投资者眼里的“香饽饽”，拿来套利，结果日元只能抛售，这也说明没有经济主权，财富只能被吸血鬼吸了。

再说说人口老龄化，日本老人越来越多，年轻人不够用，买东西的人少了，生产效率也提不上来，这对经济长期发展是个大坎儿。而且，养老、医疗等花销跟着年龄涨，政府钱包越来越瘪，想要刺激经济真是心有余而力不足。

还有，日本干预让一些贬值“阳谋”论破产，他们一度认为日元贬值是日本政府有意为之，刺激旅游、促进出口云云。日本经济太依赖出口，特别是靠出口汽车、电子产品过日子，但新兴市场国家竞争激烈，全球供应链也不稳定，日本出口为主的经济模式很吃力。日元一贬值，进口的东西，比如原材料、能源，价格不断上涨，企业利润缩水，老百姓手里的钱也不经花，通胀被“送上门”了。

日本现在指望美国利率快点降下来，或者日本央行狠心多加点息，少买国债，日元的日子才可能好转。跟美国混了这几年，啥也没捞着，不但国际政治地位没提高，净干了些倒贴的事情，无异于“割肉饲虎”。日本人嘴上不敢说，心中有一万头神兽飘过，这TM都是啥事啊？啊，啊，啊。美国说，你再忍一下忍，就不痛了。

美国原指望加息收割一波，现在发现收割不动了，反而是通胀到自家，只有对盟友下狠手，这真应了已故美国前国务卿基辛格先生的一句名言，“做美国的敌人是危险的，但是做美国的盟友，则是致命的”。