一季报进入密集披露期，越到后面几天越是天雷滚滚，再加上五一长假的节前效应，市场资金愈发谨慎，今天两市成交额小幅缩量至0.77万亿，指数层面早盘低开后一波拉升还是比较强的，但盘中随着外资砸盘而跳水，尾盘横盘震荡，平淡而乏味。

4月算是防守战，高利率、高通胀再加上伊以冲突使得避险情绪升温，这种环境本来就不利于权益资产，不管是A股还是美股，科技成长股都在跌，资金要么是在炒作黄金、原油，要么是在抱团资源股、红利股。

但4月已经接近尾声，本周公布的美国PMI数据显示美国经济并没有继续走强，再加上美十债收益率处于高位，美联储鹰派的预期已经计价，剩下的反而是边际好转。国内来看，一季报该爆的雷都会在4月份爆掉，5月份轻松上阵，这里要说一下，科技股一季报很出色，半导体设备、存储、PCB、CPO都是高增长，四月份科技股走弱纯粹是风格压制。

从公募一季报来看，公募基金一季度主要加仓高股息、资源股和出海方向，减仓电子、计算机等科技方向。但是，科技股一季报却很亮眼，公募完全是眼瞎，现在只能买回来，这两天已经有机构加仓科技。

现在A股还是存量博弈，公募只能做存量调仓，这样一来，公募一季度加仓的反而要注意机构砸盘。

再来看今天的重磅消息：

2021年初，瑞银大中华区房地产研究主管分析师John Lam曾罕见地对中国恒大集团给出了卖出评级，一度震惊了市场。几个月后，恒大正式暴雷，证明了John Lam的先见之明。而如今，这位分析师开始调转方向，在不少人仍对中国地产行业心存疑虑之际，预测中国房地产市场将逐步复苏。

根据财联社报道，国家发展改革委国民经济综合司副司长李慧25日在“中国经济圆桌会”大型全媒体访谈节目上表示，当前我国一些地区新型工业化和城镇化水平还比较低，下一步要把农业转移人口市民化摆在更加突出位置。

工信部公开征集对《电动自行车用充电器安全技术要求》强制性国家标准第1号修改单（征求意见稿）的意见。针对近期车载充电器大量出现，有可能会影响电动自行车安全的问题，拟禁用车载充电器，以及完善永久性标识内容。

Meta股价在周三美股盘后暴跌15%，对于Meta最新的财报，市场主要认为存在两点问题：公司对当前财季的营收指引为365-390亿美元，区间中值显著低于市场预期的382亿美元。同时公司又将全年资本支出上沿从370亿美元提高至400亿美元，旨在进一步加速支持AI路线图的基础设施投资。

日本遭遇股汇双杀，日元继续贬值跌破155关口，创出34年来的最低点。同时，日本股市大跌，日经225暴跌超2%，年初的牛市气势也不复存在。事实上，除了日元，韩元等新兴市场货币据大幅贬值，只有人民币尚还坚挺，主要是美国经济韧性强于欧洲经济，欧元、日元走弱，导致美元大幅走强。

最后来看下盘面，截止收盘，上证指数涨幅为0.27%，创业板指微跌0.04%，港股恒生指数涨幅为0.38%，恒生科技指数跌幅为0.59%。北向资金小幅净买入3.49亿，上涨家数接近3000家。

今晚美国将公布一季度GDP，明晚将公布3月份的核心PCE和个人支出月率，这些都是影响美联储降息预期的经济数据，我们当然是希望4月份飙升的美债收益率和回调的美股能够起到压制美国经济的作用，这样一来，5月份公布的经济数据就不会像4月份那么强劲，也有利于市场表现。

风险提示：

股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考