《投资者网》葛凡梅

行业新周期之下，作为示范房企，新城控股(601155.SH)再次展现出了强劲的韧性。

近日，新城控股发布的2024年半年报显示，今年上半年，新城控股实现营业收入339.04亿元，归属于上市公司股东的净利润13.18亿元，扣非归母净利润13.18亿元，毛利率为21.6%，同比增长2.57个百分点。

业绩保持向好的背后，是新城控股“住宅+商业”双轮驱动战略进一步发挥优势，在多重挑战下，为企业发展筑牢安全经营底线，确保现金流安全，实现经营性现金流连续6年为正，展现了新城控股的韧性与耐力。

双轮驱动，业绩持续向好

长期以来，新城控股坚持“住宅+商业”双轮驱动战略，地产开发与商业运营优势互补、协同共进，构筑了企业的核心竞争力，也保障企业实现了持续的正向盈利。

住宅业务上，新城控股表现依旧稳健。今年上半年，新城控股实现合同销售金额约235.54亿元，合同销售面积约326.22万平方米；实现回款金额247亿元，回款率达到105%，有回款的销售为公司现金流安全提供了稳定保障。

截至2024年6月末，新城控股已售未结转面积（含合联营项目）达到1916.44万平方米，也为未来业绩表现带来充足的想象空间。

商业地产作为新城控股的第二增长曲线，对公司整体业绩贡献度持续提升，并带来了丰富、持续的现金流。今年上半年，新城控股实现商业运营总收入为62.12亿元，同比增长约19.44%，已完成全年目标的一半。

不仅如此，商业物业出租及管理毛利率较高，商管毛利占公司整体毛利占比继续提升。今年上半年，新城控股实现不含税物业出租及管理收入58.04亿元，占公司营业收入的17%；物业出租及管理业务毛利41.91亿元，占公司总毛利由去年同期的43%提升至57%；物业出租及管理毛利率达72%。

与此同时，新城控股“轻重并举”的商业模式也不断彰显成效，商业在管规模进一步扩大。今年上半年，新城控股新增开业6座吾悦广场，持续为城市打造商业新地标、为消费者带来幸福生活体验。

截至2024年6月末，新城控股实现137个大中城市、201个综合体项目的布局，吾悦广场开业商业面积达1527.98万平方米，出租率达97.24%。

此外，新城控股还充分发挥协同效应及资源优势，成立房地产代建、代管业务平台“新城建管”，持续拓宽发展赛道，并已基本实现全国布局。截至今年6月末，新城建管累计管理项目超90个、总建筑面积超1300万平方米；累计商业综合体管理项目超50个，上半年新增签约面积超352万平方米。

据中指研究院发布的2024年1-6月中国房地产代建企业榜单，新城建管位列行业“新签约代建规模排行榜”第6位、“代建销售规模排行榜”第9位，业务规模稳步增长。

财务稳健，筑牢安全底线

新城控股双轮驱动经营模式优势持续显现，为公司提供稳定的造血能力。此外，新城控股还恪守稳定安全的财务基本面，持续优化财务结构，降低负债率，确保融资渠道通畅。

今年上半年，新城控股现金流状况继续保持健康充裕。截至报告期末，新城控股在手现金余额157.82亿元；净负债率为47%，保持较低水平；经营性现金流净额为20.88亿元，这已是新城控股经营性现金流净额连续6年为正。

降负债方面，新城控股继续压降有息负债，夯实财务基本面。截至2024年6月末，公司期末融资余额为558亿元，较年初压降13亿元，债务结构进一步优化；公司合联营权益有息负债降至39.52亿元，相比年初再次下降12.56亿元。

新城控股积极偿债，确保每一笔债务提前或到期偿付。2024年上半年，公司已如期偿还境内外公开市场债券19.70亿元。

融资端，新城控股拓展了低成本融资渠道。今年5月，新城控股成功发行年内第一期13.6亿元规模的中期票据，获得中债增全额担保，总认购倍数超2.7倍，3年期票面利率3.2%，5年期票面利率3.4%。这也是新城控股继2022年、2023年成功发行四笔中债增全额担保中票后，于今年再次获得民企债券融资支持工具的政策支持。

此外，依托吾悦广场本身优质的资产基本面和不断增长的运营实力，商业板块持续为新城控股的融资性现金流带来增量。今年1-8月，新城控股新增120亿元以吾悦广场为抵押获取的融资。

双轮驱动下，公司业绩持续向好，恪守稳定安全的财务基本面，新城控股未来发展值得期待。（思维财经出品）■