我们知道从10日开始,伴随着美国农业部USDA报告的利多,美豆大幅飙升,带动国内豆粕再度开启上涨之路。虽然周一美豆休市,但是阿根廷天气干旱和巴西收割放缓等因素持续发酵,加之美国新任总统表示不会立即征收新的关税,令周二美豆电子盘大涨近2%;国内豆粕再创阶段性新高,最高升至2865元,较12月19日最低点2549元,反弹三百多点了。远超之前预期,近期屡次让大家逢低买入,不知道您是如何操作的?这波行情您抓住了?

未来豆粕将如何演绎?小褚再度谈谈自己的一些看法,供大家参考!

春节前最后两周油厂开机率大幅回升,大豆压榨量继续增加。有关机构的监测数据显示,截至1月17日一周,国内大豆压榨量241万吨,周环比上升48万吨,月环比上升54万吨,同比上升31吨,较过去三年同期均值上升64万吨。预计本周国内油厂开机率继续回升,周度大豆压榨量约210万吨。

节前备货进入尾声,油厂节后断豆风险预期发酵,贸易商挺价意愿坚挺,部分中小企业补充货源,豆粕日均提货量升至29.03万吨,库存水位继续下降。有关机构的监测数据显示,截止到2025年第3周末,国内豆粕库存量为55.0万吨,较上周的60.4万吨减少5.4万吨,环比下降9.08%；合同量为396.1万吨,较上周的499.6万吨减少103.5万吨,环比下降20.70%。其中:沿海库存量为48.1万吨,较上周减少5.4万吨,环比下降10.12%,降至逾8个月低点;合同量为352.6万吨,较上周的443.2万吨减少90.6万吨,环比下降20.44%。

根据Mysteel数据,当周全国豆粕库存继续去库。截至1月17日,豆粕库存55.67万吨,较上周减少4.79万吨,同比去年减少41.14万吨,减幅42.50%。

我国豆粕价格主要受国际进口大豆成本、国内豆粕供需形势两方面影响。一是巴西等多家气象机构监测,全球拉尼娜现象已经形成,加上近期阿根廷天气干旱,市场开始担忧南美天气及大豆产量,支持巴西大豆预售价格。二是一季度我国进口大豆到港减少,预计1-2月国内大豆供给充足,3月份可能趋紧,4月份后才能明显宽松。此外,按照当前4-5月进口巴西大豆报价,油厂盘面及现货压榨已经亏损,油厂豆粕挺价意愿增强。

再看下豆粕成交情况。1月20日国内主流油厂豆粕成交继续回暖,成交量为231000吨,较上日增加112300吨。现货成交量为141500吨,较上日增加54300吨。基差成交量为89500吨,较上日增加58000吨;成交均价为3105.41元/吨,较上日上涨33.29元/吨,续刷2个月新高。

我国每年大豆消费量1亿吨以上,产需缺口9000多万吨,高度依赖进口,中国是全球最大的大豆进口国,因此国内豆粕受外盘影响比较大,几乎依赖进口,才能满足国内生产需要,国际粮食市场的异动,直接影响国内豆粕的价格。

美国农业部表示,截至1月9日当周,美国2024/25年度大豆净销量为56.91万吨,比上周增加97%,比四周均值低31%,符合市场预测水平。对中国(大陆地区)的销售装运步伐略有加快,当周对华净销售21.39万吨2024/25年度大豆,作为对比,前一周对华净销售17.18万吨。本年度迄今美豆销售总量为4089万吨,同比增长9.4%,上周是同比增长10.3%,不过本年度迄今美豆对华大豆销售总量(已经装船和尚未装船的销售量)为1925万吨,同比减少4.5%,上周是同比降低3.3%。

截至2025年1月17日当周,芝加哥期货交易所(CBOT）大豆期货剧烈震荡,基准期约收高不到1%,但是脱离了周初触及的三个月高点。阿根廷天气干旱以及中美经贸关系成为市场关注焦点,但是巴西产量创纪录的大豆作物开始收获上市,加上特朗普关税政策不确定性,制约大豆价格反弹。

再看下南美情况,尽管芝加哥大豆期价上涨,上周巴西港口的大豆报价加速下跌,因为正在收获的巴西大豆有望丰收,而主要进口国中国的需求疲软。

尽管人们担心巴西南部的干旱天气,但AgroConsult周四(16日)略微上调了2024/25年度巴西大豆产量预测。　　

该咨询公司估计,巴西将收获创纪录的1.724亿吨大豆,而之前在11月份的预测值为1.722亿吨。

据巴西马托格罗索州农业机构IMEA发布的数据显示,截至上周五(1月17日),这个巴西头号大豆主产州的大豆收获进度为1.41%,低于去年同期的12.82%,也低于过去五年同期平均进度5.91%。

由于担心特朗普第二届任期内中美贸易紧张局势再度升温,已经扰乱了美国对中国的农产品贸易流,促使买家囤积库存并寻找替代供应。中国大豆加工商已从购买美豆转向价格更有竞争力的巴西大豆。　　贸易消息人士称,中国加工商已从巴西采购几乎所有第一季度所需的大豆。作为对比,去年巴西占到中国一季度大豆进口量的54%,美国占比为38%。

布宜诺斯艾利斯谷物交易所表示,截至1月15日,阿根廷2024/25年大豆播种进度为98.2%。

目前市场聚焦南美产情,阿根廷天气炒作尚未完全结束。巴西大豆开始收割,但受过多降雨影响,当前进度明显偏慢,整体卖压后移。

通过以上基本面的数据,您是否对近期豆粕的行情有所了解。那么未来如何操作?

我们知道自从豆粕主力完成主力转换以后,盘面经历一波大幅回落的过程。M2505合约24年12月19日,最低跌至2549元,随后开启一轮触底反弹过程,1月2日最高升至2713元。然后再次探底,从2613元反弹上涨至2865元。

近期的上涨,是多方面原因造成的。首先受基本面利多消息影响。其次从技术层次看,之前下方支撑比较强,近期的超跌反弹也在预期之内;不过近日技术性上涨动能较强。最后还和曾经看空的外资机构,大量减仓空头持仓有一定关系!

而且从周线看,豆粕反弹动能十分强劲;MACD已经形成金叉。

不过短期反弹过多,上方压力逐步增强,盘面有所超涨;加上年关将近,回落概率比较大。并且假期将近,豆粕保证金和涨跌停板提高,风险加剧!

对于豆粕后市,建议大家全部止盈离场比较好;轻仓短多,关注下方2750--2700支撑情况,等待低位再次接回多单!个人观点,仅供参考!

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