今天继续大票涨，小票跌。

大票高股息里，涨得最好的是银行。

为什么银行涨得最好？

上午我在圈子做了分析，结论是：因为银行同时拥有逆周期和顺周期的双重属性——进可攻退可守。

此话怎讲？

在所有高股息的行业里，银行的股息率最高，同时与国内经济绑定的也最深。

所以在国内经济低迷时，他的高股息具有吸引力；

当国内经济向好时，他的业绩又能明显改善。

也就是说，银行是所有高股息资产里，最符合进可攻退可守的一个。

最近他能领先于其他高股息资产，我觉得反映了机构资金对未来一段时间经济的复杂态度：

看眼下经济数据，仍没有经济回升的迹象，不敢放手去买顺周期的宽信用资产；

看未来政策倾向，又似乎要大力刺激经济回升，所以也不敢像前两年那样肆无忌惮的加仓逆周期的高股息资产。

想来想去，最可行的策略就是加仓银行，进可攻退可守，经济不好时有高股息，经济改善时他又能业绩转好。

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以上说的是此前银行上涨的原因，而今天情况有了改变——不止机构在加仓，散户也加仓了。

怎么看出来的？

一只名为“银行ETF优选”的基金冲击涨停了。

这是个跟踪A股和H股银行股的ETF基金，在银行股涨了一两个点的情况下，他却冲击了涨停。。。。。。

中午涨停时，他的溢价率一度高达9.58%。

这么高的溢价率，机构再看好也不可能买的。

唯一可能的买家就是散户。

还记得几个月前的纳指ETF、日经ETF吗？当时也是散户怀着对外盘的憧憬，顶着超高溢价去抢的。

三十年河东，三十年河西，现在轮到银行了。

任何投资品种，一旦成为散户情绪的出口，往往意味着短线调整不远了。

尤其像银行这样的大块头，一旦短线加速就到了尾声，就像个上了年纪的老大爷，一激动就容易“梗”了。

那么问题来了，如果银行股带着高股息大票回调，接下来是大票跌小票涨，还是大票小票共振下跌呢？