【光大电子】存储行业的思考-20240319 近期很多客户反馈觉得存储只是短期炒炒涨价，我们对此有不同的观点： 1、价格：目前大部分品类价格仅21年峰值30%，即使2024年全年涨价50%也就21年峰值价格的50%。24H1以量控价、24H2需求复苏、25年AI拉动需求爆发。每轮存储价格上涨周期普遍持续3年，本轮价格截止目前仅上涨了1-2个季度，本轮存储价格或许将比市场预期持续的更久。 2、量（长存长鑫）：佰维江波龙德明利三家合计收入不到200亿元，而存储模组市场超4000亿元，中国三大存储巨头份额仅5%。存储晶圆市场中，三星美光海力士份额超过90%，未来随着长存长鑫崛起和中国信创需求强制拉动，存储国产替代将在2024年加速，未来将有数倍成长至30%。 3、量（AI）：存储的AI不仅是HBM，手机/服务器/PC的NAND/DRAM搭载量一直在持续提升，单机搭载量23/24年均增加10-20%。随着AI手机、AI PC、AI服务器加速渗透，单机存储搭载量将会持续提升，例如AI PC要求单机DRAM搭载量至少是16GB。 简单四个字结论：量价齐升！！！ 投资建议：存储不是短期炒涨价，存储2024和24Q1业绩增速将是电子第一。德明利已强势涨停且股价历史新高，维持建议关注《佰维存储/香农芯创/德明利/协创数据/江波龙/万润科技》！！