25年开始，军工行业比以前更值得期待，三大原因让我们重估价值！

01优势产业

DeepSeek让外界重估东大，而随着今年一系列亮化眼的事件：076、六代、无人机、批量出口中东等等，让我们有充足理由期待新优势产业上路。

西方某大国的军工产业年销售额常年超过2000亿美元，随着东大的品牌价值提升，想象空间当然打开。

02新增长动力

俄乌战争标志着无人机将成为未来主要作战方式，而各地海洋（深海）经济方案的预期陆续出台，机器人智能化显著提升……

这些军民两用的产业，给本来略显“传统”的军工产业投资带来新的增长动力！

03战略抓手

大国博弈少不了，还有那必做的大事，拉开GDP增长率身位的国防预算……

现在的军工，小瞧不得！

那么，无论是炒作短期事件，还是逢低中长线布局，以前对军工类主题ETF的看法，要重新梳理了！

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现在市场上有五类军工成分较高的主题，我们先用一个框图来进行概括。

最大的一个集合，就是有80只成分股的军工ETF，浓缩成50只成为国防ETF，再浓缩成30只成分股，成为军工龙头ETF。

而央企科技和通用航空两只ETF，分别有部分核心权重股与以上交叉，所以放在一起对比。

军工作为“母基金”，其实今年以来已经获得了相当数量的中线资金增仓，幅度超过20%。

我们就用军工ETF作为一个比较基准，来解析所有五只ETF。

军工ETF减少30只成分股，就是国防ETF了，但根据中证指数数据，其实平均市值还是相当的，那么关键就是它们的差异。

以上我们用ETF比较工具进行对比，可以很容易发现差异：军工ETF里多了造船、材料、科技等成分。

尤其是中国船舶、中国重工、中国动力几大造船龙头，其实算是海洋经济成分（分析见《10.5万亿海洋经济新高！ETF前瞻三大优势！》）。而且造船业也是我国优势产业，份额占全球一半以上，减掉着实可惜。

相比之下，国防ETF则在航空领域权重更高，更纯、体量更大，和大国重器关联更高，毕竟编制规则是“十大军工集团旗下”，不似军工那种大而全。

从规模上国防ETF再精简20只，就是军工龙头ETF，平均市值达到了168亿，拉开了差距。

军工龙头中，沈飞、中航光电、航发、西飞等龙头股权重进一步提升。投真正的传统军工，军工龙头是更合适的，对关键事件的反馈也更直接。

以上龙头也关联无人机，新产业内涵价值也是在提升的。

但如果军民两用呢？

上市时间不长的通用航空ETF现在是一个不容错过的新角色了（见《低空经济，有ETF可用了！》），成分股平均市值60亿，符合该基金公司“押注”小赛道的特点。

成分股对比，可以看到通用航空ETF在保留军工中主要航空航天成分之外，多了很多无人机、飞行汽车的概念股，瞄准整个低空经济，军民两用。

如果无人机同时走向民用和军工的大市场，通用航空ETF潜力显然更大。

那么央企科技呢？是国新公司投资过的龙头企业大合集，集国企和科技双重概念于一身。

从成分股对比上，权重重合率为30%左右，而从中证公司数据来看，两航占比为45%，基本于半导体、电子、软件等科技对半分。

两航里不但有无人机，还有商业卫星航天概念，逻辑丰富了！

现在的军工，绝对是高科技产业，要说放在一起投，也没毛病。

那么总结一下五大军工系ETF的特点。

军工ETF：覆盖面广容错率高，尤其是包含市场上少有的造船成分，贴近海洋经济新增长点；

国防、军工龙头ETF：更贴近传统军工，无人机提升内涵，但事件和基本面驱动更明显；

通用航空ETF：无人机概念先锋，低空经济大产业标的；

央企科技ETF：国企+科技的混合体，两航加持的科技双剑。

（以上主题可自行选择主流品种关注，方法见《小白操作入门之三-定位主流的ETF》）。

希望以上分析比较，对于大家对于投资工具的选择，会更有帮助。

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