“周一不反弹，全周会更惨”，这句话我们上周一说过，在三周前的周一也说过，而且都灵验了。逻辑很简单：震荡下跌市中，决定涨跌的主要是资金面。周一在一周里资金最充沛，再加上周五下跌后，周一都不反弹，意味着资金情况比预期更差，全周当然更没戏！

那么今天算是反弹吗？指数反弹了，但多数人的市值反而下跌，且跌到很惨！所以本周的结论就是：指数不会太差，但多数股票依然会很惨。

今天A股包揽亚太股市涨幅前三位，但75%个股下跌，因为越权重涨得越多，越小盘跌的越凶。

二者走势如此天差地别，直接原因当然是国九条：鼓励分红，增加了价值股吸引力；今天是出消息后第一个交易日，起码形式上必须涨，所以集中资金拉权重！

而权重和价值股基本是一回事：业绩好，股价才能涨，然后逐渐成为大盘股。就像美美，格格、老万、老茅，宁王，比王等，刚上市时都不算大盘，随着业绩增长几十倍，股价涨了几十倍，自然盘子就大了。尤其是中字头成为这些的主体，也是今天上涨的主力！

但中字头还能继续带领上涨吗？07年也曾炒过一次中字头，那次大盘涨了6倍，中字头平均涨了9倍。很多公司都特意改名为“中国xx"。这当然能暂时拉动股价，但决定这类大块头涨跌的，最终是基本面！

结果先是07年上涨过度导致泡沫巨大，08年金融危机又让这些中字头基本面大减，于是在08年熊市中几乎全都下跌80%以上！

当年中字头能炒9倍，主升浪持续4个月，是因为资金充沛。但我们开头就分析，这次资金很有限。今天这么大振幅（70个点，2月29日以来最大记录）、这么重大的消息、某队不遗余力地拉抬，成家量也就刚过万亿。尤其是下午才3500亿，属于日常水平。

这点资金怎么可能持续炒那些大块头？明天开始资金会更少；而过了今天，形式上涨的重要性也就降低了！

两大动力下降，两大压力却还在：一是3050-70的筹码压力；一个是政策压力。没错，即便对于大多数中字头，国九条一样有压力！

因为作为中字头主力的基建，账面上业绩很好，现金流却很差。一旦要加强分红，要么影响财务健康，要么为减少分红把业绩老老实实做少。无论哪一条，都会严重影响其估值和增长潜力！另外，今年春节偏晚，但年后基建复工进程却比平时还推迟约10天，且显示基建行业景气却是不佳！

另外，它们能继续依靠价值推动吗？看看比他们更有价值的港股这几天走得多差，就明白其实A股的价值股大多已完成价值挖掘！当然，今天港股差，也因为要集中资金拉A股，但有关资金会一直不管港股吗？这种挖东墙补东墙，本身也说明资金不足！

资金不足情况下， 只要那些权重价值股继续涨，小盘和绩差股只能更惨！但前者停止上涨了呢？也好不了哪里去！

首先，这些票无法依靠价值，只能靠题材炒作和造假，加强对监管会让炒作更难，而加强退市，更是它们定时炸弹！

其次，那些题材小微盘，多数都是亏损或微利，其实微利也多数是亏损股，是为了面子和炒作才把业绩包装成赢利。要真金白银分红，必然会露馅……

那么等权重价值股开始下跌时，小微和题材股有戏吗？也只能更惨！历次蓝筹行情结束后的熊市，无论97、07还是17年那次，主题材股和小盘股反而更厉害。比如17-18年的蓝筹股行情结束后，上证从3500多跌到2400，不过30%，以小盘题材股为主的创业板却从1900多跌到了1184，达40%多！

所以明天（其实是今天下午）开始，权重价值也涨不动了；那些题材股、垃圾股这还会继续跌。本周继续中线调整，3050-70继续压制，起码跌到月底，还是那三个目标：2950、9000和1700。